I. Tái cơ cấu danh mục
Trong đợt tái cơ cấu lần 7, FinSuccess quyết định đồng thời hạ tỷ trọng tiền mặt 5% để gia tăng tỷ trọng MSN thêm 5%. Dưới đây là các lý do chủ đạo và cập nhật luận điểm mới để củng cố cho quyết định trên:
Khung thị trường thuận lợi cho tích lũy
- Khoảng 2 tháng trở lại đây, thị trường chung giảm khoảng ~5 điểm, tuy nhiên chỉ riêng các cổ phiếu lớn như họ Vingroup, Gelex đã đóng góp ~+120 điểm (giai đoạn 21/8–26/10).
- Nhiều cổ phiếu hiện đang ở vùng quanh VN-Index ~1.563 điểm. Thông thường, trong một xu hướng tăng, một nhịp điều chỉnh lớn thường vào mức ~10-15%. Vì vậy, FinSuccess nhận thấy đây là vùng giá tích lũy tốt khi thị trường điều chỉnh.
- Việc gia tăng MSN trong giai đoạn này là tận dụng “không gian” điều chỉnh còn lại trước khi xu hướng tăng tái khởi động.
Cơ hội từ thông tin tiêu cực đã phản ánh – rủi ro giảm đã thu hẹp
- MSN đã trải qua một nhịp chỉnh sâu do thông tin về việc sử dụng TPDN sai mục đích. Tuy nhiên, theo đánh giá của FinSuccess, thông tin này không trọng yếu ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp.
- Việc phát hành trái phiếu này đã diễn ra trước 30/06/2023 nên nhiều khả năng đã được tính giá phần nào. Nếu cổ phiếu giảm do tin tức này, thì đó lại là cơ hội mua vào.
- Đây là thời điểm “rủi ro đã lắng” và khả năng upside – định giá dương đối với cổ phiếu được tăng lên.
Định giá hấp dẫn, tiềm năng unlock rõ ràng
- MSN đang được định giá thấp hơn giá trị thực nếu tính riêng trên 5 công ty con đóng góp chính + khoản đầu tư liên kết vào TCB.
- Cổ đông lớn SK Investment đã hoàn tất thoái vốn tại vùng giá ~80 và định hướng tái cấu trúc tăng trưởng của MSN đang rõ hơn.
- Rủi ro hai năm qua từ các mảng như MSR và MML đang cho tín hiệu hồi phục: MSR từ việc đáo hạn khoáng sản tăng giá, MML hồi phục từ cuối 2024 và đang đi sâu vào mảng thế mạnh thịt ủ mát & sản phẩm từ thịt.
- Ngoài ra, các sự kiện unlock định giá có thể gồm việc MCH IPO (CrownX), và WCM (mảng bán lẻ hiện đại) tiếp tục mở rộng.
- Các báo cáo phân tích mới nhất từ SSI Research cho biết MSN có thể thu hút ~USD 98 triệu (hoảng 2.600 tỷ VND) vốn ngoại nhờ cơ hội khi Việt Nam được nâng hạng thị trường.
- Tập đoàn Masan (MSN) vừa công bố báo cáo tài chính chưa kiểm toán quý 3 và 9 tháng đầu năm 2025 với kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng. Cụ thể, riêng quý 3, doanh thu đạt 21.164 tỷ đồng (tăng 9,7% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế gấp 1,4 lần, đạt 1.866 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu của MSN tăng 8% đạt 58.376 tỷ đồng, và lợi nhuận sau thuế tăng vọt 64% lên 4.468 tỷ đồng. Với kết quả này, MSN đã hoàn tất 90% kế hoạch cả năm.
II. Danh mục sau tái cơ cấu
SIP: Quỹ đất khủng và giàu tiềm lực tài chính
BWE: Chuyển trạng thái "Phản công"
MSN: Hấp dẫn định giá, sẵn sàng bứt phá
VCB - Khi nào FinSuccess giải ngân?
III. Hiệu suất danh mục tại thời điểm tái cơ cấu
Tính đến thời điểm thực hiện đợt tái cơ cấu này, danh mục FinSuccess đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 155,75%, vượt xa mức tăng 61,75% của VN-Index sau hơn hai năm, tương đương mức vượt trội 94%. Điều khiến đội ngũ FinSuccess đặc biệt tự hào không chỉ là hiệu suất cao, mà còn là khoảng cách vượt trội so với VN-Index ngày càng được nới rộng sau mỗi kỳ tái cơ cấu — minh chứng rõ ràng cho tính hiệu quả và kỷ luật trong chiến lược đầu tư. Chúng tôi cam kết sẽ tiếp tục nỗ lực không ngừng để duy trì phong độ và nâng cao hiệu quả đầu tư, qua đó mang lại giá trị bền vững và tối đa cho Quý Nhà đầu tư.
