Liên hệ với chúng tôi Contact Us

Chuỗi giá trị ngành vận tải hàng không

Ngành hàng không đã từng được kỳ vọng sẽ hồi phục sau giai đoạn Covid-19, nhất là sau khi Trung Quốc mở cửa trở lại vào tháng 2/2023. Tuy nhiên mọi việc không như mong đợi khi giá dầu liên tục tăng và neo ở mức cao làm cho chi phí nhiên liệu của các hãng hàng không như Vietnam Airlines (HOSE: HVN) hay Vietjet Air (HOSE: VJC) tiếp tục ăn mòn vào lợi nhuận. Vậy có những yếu tố nào ảnh hưởng đến đầu vào và đầu ra của các doanh nghiệp này? Sau đây FiinSuccess sẽ đề cập đến chuỗi giá trị của ngành vận tải hàng không để làm rõ hơn vấn đề này.

  1. Chi phí đầu vào

    1. Chi phí nhiên liệu:

Chi phí nhiên liệu sử dụng cho ngành hàng không chủ yếu là xăng máy bay (Jet kerosene) được sản xuất bằng cách chưng cất dầu thô. Do đó, giá của loại xăng này có sự tương quan rõ rệt so với giá dầu thế giới.

Theo thống kê từ FiinSuccess, chi phí nhiên liệu chiếm khoảng 30-40% tổng chi phí của các hãng bay. Do đó, việc giá dầu biến động sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến biên lợi nhuận của các doanh nghiệp này.

  1. Đội bay:

Hiện các hãng bay phải mua hoặc thuê máy bay từ các công ty sản xuất máy bay trên thế giới. Boeing, Airbus, ATR là các nhà cung cấp yêu thích được các hãng bay lựa chọn cho đội bay của mình.

Qua cơ cấu đội bay của các hãng hàng không, có thể thấy Airbus là dòng máy bay được sử dụng nhiều nhất nhờ vào thiết kế ngắn gọn phù hợp với các chuyến bay nội địa, giúp nâng cao tỷ lệ lấy đầy (Load Factor) trên mỗi chuyến bay. Ngoài ra, dòng máy bay này còn giúp tiết kiệm 3.5-4% chi phí nhiên liệu nhờ vào thiết kế cánh cong cùng nhiều thay đổi ở phần lõi cứng.

  1. Nhân công:

Đối với ngành vận tải hàng không Việt Nam, chi phí nhân công chiếm tỷ trọng khá nhỏ, khoảng 11-12% so với con số hơn 30% của các hãng hàng không nước ngoài. Nguyên nhân đến từ mức lương của phi công tại Việt Nam – chiếm khoảng 70% chi phí nhân công -  chỉ bằng khoảng 25% so với thế giới. Ngoài ra, mức lương bình quân tại Việt Nam cũng được ghi nhận thấp hơn so với thế giới

  1. Chi phí khấu hao và dịch vụ mua ngoài:

Khung phí dịch vụ sân bay đã tăng mạnh kể từ khi ra QĐ 2345/QĐ-BGTVT với mức giá dịch vụ bình quân ở cảng quốc tế gấp 5 lần cảng nội địa. Việc nhu cầu bay trên thị trường tăng cao bắt buộc ACV phải tăng giá dịch vụ để có đủ kinh phí tái đầu tư, nâng cấp cơ sở hạ tầng.

Tỷ trọng chi phí khấu hao ở 2 hãng bay Vietnam Airlines và Vietjet có sự khác biệt lớn. Nguyên nhân đến từ sự khác nhau ở mô hình kinh doanh của hai hãng bay này. Vietjet hoạt động theo mô hình hàng không giá rẻ (Low cost Carrier – LCC) trong đó phần lớn đội bay của doanh nghiệp được tài trợ bằng nghiệp vụ “Sales and Leaseback”.

Với nghiệp vụ này, doanh nghiệp có thể ghi nhận phần doanh thu từ thương mại máy bay, đồng thời không phải ghi nhận nợ vay hay chi phí khấu hao, giúp bảng cân đối kế toán lành mạnh hơn

  1. Đầu ra

Cơ cấu doanh thu đầu ra của ngành hàng không Việt Nam khá tương đồng với thế giới, với doanh thu đến từ vận tải hàng không chiếm tỷ trọng lớn nhất.

Ngoài ra, Vietjet còn có khoản doanh thu từ hoạt động phụ trợ như cung cấp đồ ăn, thức uống,… trên máy bay. Lý do đến từ việc mô hình LCC của Vietjet loại bỏ việc cung cấp các dịch vụ không cần thiết nhằm tối ưu chi phí cho khách hàng, các khách hàng phải trả thêm nếu muốn sử dụng dịch vụ này.

Trong tương lai, mảng doanh thu phụ trợ còn dư địa tăng trưởng cao khi GDP per capita tăng, người tiêu dùng sẽ ưu tiên sự thoải mái, tiện lợi trong quá trình di chuyển, đặc biệt là trên các chuyến bay đường dài.

Vietjet còn có doanh thu từ bán máy bay nhờ vào nghiệp vụ Sales and leaseback. Cụ thể, sau khi đặt cọc mua máy bay từ nhà sản xuất, Vietjet sẽ tiến hành bán và chuyển giao các giấy tờ sở hữu máy bay này cho công ty cho thuê, rồi dùng chính số tiền nhận được thanh toán cho các nhà sản xuất máy bay. Sau đó, hãng sẽ thuê lại máy bay từ bên cho thuê và trả số tiền cố định hằng tháng.

 

Có thể thấy có rất nhiều yếu tố tác động đến kết quả kinh doanh cũng như biên lợi nhuận của ngành vận tải hàng không. FiinSuccess sẽ tiếp tục theo dõi và cập nhật những sự thay đổi trong các yếu tố này, cũng như đánh giá ảnh hưởng của chúng lên doanh nghiệp.

Hà Anh Minh
Investment Analyst
Hà Anh Minh

Trong thị trường tài chính, nuốt nước bọt vẫn tốt hơn lau nước mắt.


Có thể bạn quan tâm
CHUỖI GIÁ TRỊ BĐS KHU CÔNG NGHIỆP

CHUỖI GIÁ TRỊ BĐS KHU CÔNG NGHIỆP

Ngành triển vọng 2024-11-12 09:43

Bất động sản khu công nghiệp (BĐS KCN) không chỉ đơn thuần là việc xây dựng nhà xưởng cho thuê. Để m...

Chuỗi giá trị ngành Vận Tải Biển

Chuỗi giá trị ngành Vận Tải Biển

Ngành triển vọng 2024-11-11 09:45

Vận tải biển là một phần không thể thiếu trong nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là với các quốc gia có...

Chuỗi giá trị ngành Chứng Khoán

Chuỗi giá trị ngành Chứng Khoán

Ngành triển vọng 2024-11-08 15:11

Các công ty chứng khoán không chỉ đóng vai trò trung gian mà còn tham gia vào đầu tư trực tiếp (tự d...

Chuỗi giá trị ngành Đá xây dựng

Chuỗi giá trị ngành Đá xây dựng

Ngành triển vọng 2024-10-10 11:41

Ngành đá xây dựng là một ngành có vai trò quan trọng trong việc cung cấp nguyên liệu cho các công tr...

Chuỗi giá trị ngành Dầu Khí

Chuỗi giá trị ngành Dầu Khí

Ngành triển vọng 2024-10-09 16:07

Xăng dầu là ngành có chuỗi giá trị tương đối phức tạp, vì từ công đoạn khai thác thượng nguồn cho tớ...

Chuỗi giá trị ngành Đường

Chuỗi giá trị ngành Đường

Ngành triển vọng 2024-10-02 16:44

Chuỗi giá trị ngành đường Việt Nam cũng tương tự như ngành đường thế giới bao gồm các khâu từ trồng...

Chuỗi giá trị ngành Xây dựng

Chuỗi giá trị ngành Xây dựng

Ngành triển vọng 2024-09-29 21:49

Chuỗi giá trị ngành xây dựng bao gồm nhiều giai đoạn và bên liên quan, từ khâu lên chuẩn bị, thiết k...

Chuỗi giá trị ngành Cảng biển Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành Cảng biển Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-16 16:05

Việt Nam là một đất nước có đường bờ biển trải dài, vì vậy, hoạt động giao thương qua Cảng biển là m...

Chuỗi giá trị ngành dệt may Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành dệt may Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-13 17:29

Trong nhiều năm qua, ngành dệt may đã dẫn đầu trong chiến lược xuất khẩu hàng hóa của Việt Nam ra th...

Chuỗi giá trị ngành săm lốp Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành săm lốp Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-13 10:53

Chuỗi giá trị ngành săm lốp khá tương đồng và có mối quan hệ khắng khít với ngành cao su nhưng ngành...

Chuỗi giá trị ngành Tôm Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành Tôm Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-11 13:39

Chuỗi giá trị Ngành tôm tại Việt Nam sẽ bắt đầu từ tôm giống đối với những công ty mong muốn chủ độn...

Chuỗi giá trị ngành Cá Tra Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành Cá Tra Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-10 10:46

Chuỗi giá trị cá tra bao gồm các bước từ đầu vào như sản xuất thức ăn chăn nuôi, trại cá giống, đến...

Chuỗi giá trị ngành Dược Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành Dược Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-09 16:01

Chuỗi giá trị ngành Dược bắt đầu từ những nguyên liệu dược như dược phẩm hoạt tính (API) và tá dược...

Chuỗi giá trị ngành Sữa Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành Sữa Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-09 15:38

Hiểu được chuỗi giá trị của ngành sẽ rất dễ dàng để chúng ta tiếp cận phân tích một doanh nghiệp. Bà...

Chuỗi giá trị của ngành bán lẻ ICT tại Việt Nam

Chuỗi giá trị của ngành bán lẻ ICT tại Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-05 13:30

Chuỗi giá trị ngành bán lẻ nói chung và ngành bán lẻ ICT (Công nghệ Thông tin và Truyền thông) nói r...

Chuỗi giá trị ngành bán lẻ trang sức Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành bán lẻ trang sức Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-08-21 11:23

Để mô tả chuỗi giá ngành bán lẻ trang sức môt cách đầy đủ từ khâu nguyên liệu đầu vào đến quá trình...

Báo cáo chiến lược: “Thép đã tăng thế đấy”

Báo cáo chiến lược: “Thép đã tăng thế đấy”

Ngành triển vọng 2023-11-27 14:59

Bức tranh ngành thép Việt Nam năm 2024 đã có phần sáng sủa hơn khi vốn dĩ đây là một trong những ngà...

BÁO CÁO CẬP NHẬT KQKD NGÀNH NGÂN HÀNG QUÝ 3/2023

BÁO CÁO CẬP NHẬT KQKD NGÀNH NGÂN HÀNG QUÝ 3/2023

Ngành triển vọng 2023-11-15 10:47

Kết quả kinh doanh của nhóm ngân hàng quý 3 đi ngang so với cùng kỳ và đạt 68% kế hoạch 2023. Tuy ch...

Triển vọng ngành thép Trung Quốc 2024

Triển vọng ngành thép Trung Quốc 2024

Ngành triển vọng 2023-11-14 07:47

Mặc dù có thể thấy sự phục hồi trong sản lượng thép tại quốc gia này từ đầu năm nhưng dự kiến những...

Chuỗi giá trị ngành nhiệt điện khí

Chuỗi giá trị ngành nhiệt điện khí

Ngành triển vọng 2023-07-06 10:56

Tiếp nối chuỗi giá trị ngành nhiệt điện than, Finsuccess sẽ tiếp tục trình bày ngành nhiệt điện khí,...