Liên hệ với chúng tôi Contact Us

Báo cáo chiến lược: “Thép đã tăng thế đấy”

Bức tranh ngành thép Việt Nam năm 2024 đã có phần sáng sủa hơn khi vốn dĩ đây là một trong những ngành trọng điểm phục vụ cho các đại dự án của Chính Phủ trong các năm tới. Bên cạnh, Chính Phủ Trung Quốc cũng đã có những động thái đầu tiên trong việc hỗ trợ bằng cách tung các gói tín dụng, tiếp tục đẩy mạnh xây dựng cơ sở hạ tầng nhằm "sưởi ấm lại" thị trường bất động sản tại đây vốn dĩ vẫn còn đang gặp rất nhiều khó khăn.

1.Triển vọng ngành thép 

1.1 Sản lượng thép tại Trung Quốc dự kiến phục hồi

Nắm trong tay hơn 50% tổng lượng cung thép trên toàn cầu, triển vọng ngành thép tại Trung Quốc có tác động lớn đến xu hướng nghành thép toàn cầu nói chung và nói riêng đối với Việt Nam. Theo dự báo từ Bloomberg Intelligence (BI), sản lượng thép TQ sẽ đạt 1.023 triệu tấn (tăng nhẹ 0.5% so với cùng kỳ). Trong đó, đóng góp chính dự kiến đến từ chi tiêu cơ sở hạ tầng của Chính Phủ, bên cạnh một số ngành sản xuất máy móc thiết bị và ô tô cũng có diễn biến tích cực hơn trong năm sau.

Finsuccess

Nguồn: FISC

Ngược lại, ngành bất động sản tại Quốc gia này sẽ dự kiến tiếp tục tăng trưởng âm 4.97% so với cùng kỳ năm 2023 khi mà các số liệu dự án mở mới và xây dựng đều đang rất ảm đạm, các khoản doanh thu chưa thực hiện tại các công ty xây dựng tại đây cũng ở mức thấp nhất lịch sử. Đây cũng chính là rủi ro mà FinSuccess quan sát chặt chẽ đối với ngành thép.

1.2 Giá thép sẽ được neo ở mức cao hơn

Bên cạnh xu hướng phục hồi trong sản lượng tiêu thụ thép, giá thép tại quốc gia này trong ngắn hạn sẽ có nhiều triển vọng để tiệm cận về quanh ngưỡng 4000 – 4020 CNY/tấn trước sự tăng giá mạnh mẽ của nhóm nguyên vật liệu (tính đến ngày 27/11, giá quặng sắt nhập khẩu tăng 38.07% YoY trong khi giá thép HRC tại Thượng Hải chỉ mới tăng 7.01% YoY)

Kèm theo đó, theo thống kê từ Hiệp hội thép của Trung Quốc thì các doanh nghiệp vẫn phải chịu lỗ khoảng 300 CNY/tấn thép sản xuất từ từ công nghệ BOF. Vì vậy, trong dài hạn giá thép cần phải neo ở mức cao hơn để ít nhất các doanh nghiệp có thể tiếp tục hoạt động.

Finsuccess

Nguồn: FISC

1.3 Triển vọng ngành thép khu vực Châu Âu

Khu vực Châu Âu là một trong những đối tác xuất khẩu chính của ngành thép Việt Nam. Theo số liệu từ BI, dự báo lần lượt sản lượng và tiêu thụ thép sẽ tăng 5.62% và 6.92% so với cùng kỳ. Giá thép tại khu vực sẽ dự kiến xoay quanh 700 – 740 USD, trong bối cảnh nội tại tiêu thụ thép trong nước vẫn còn suy yếu thì hoạt động xuất khẩu vẫn tiếp tục duy trì ổn định.

Finsuccess

Nguồn: FISC

2. Triển vọng ngành thép Việt Nam

2.1 Đầu tư công tiếp tục là câu chuyện đến cuối năm và 2023

Đặc thù hoạt động giải ngân đầu tư công những tháng cuối năm đều được đẩy mạnh nhằm ít nhất đạt 90% kế hoạch giải ngân, đây sẽ là tín hiệu tích cực đến sản lượng tiêu thụ thép.

Finsuccess

Nguồn: FISC

Bên cạnh đó, năm 2023 chỉ mới là bản lề cho các đại dự án lớn.

Finsuccess

Nguồn: FISC

2.2 Nguồn cung bất động sản có sự cải thiện

Q3/2023 ghi nhận tổng lượng cung mới trong căn hộ tại TPHCM đạt 3600 căn (+28.57% YoY và tăng gần 300% MoM) và đây là cũng số cao nhất kể từ cuối năm 2022.

Finsuccess

Nguồn: FISC

3. Cơ hội đầu tư

3.1 Tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp

Nhìn vào kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp thép niêm yết đều có chung xu hướng (1) biên lãi ròng đã ghi nhận dương trở lại từ Q3/2023, (2) doanh thu vẫn còn tăng trưởng âm so với cùng kỳ nhưng đều ghi nhận tăng trưởng so với cuối năm 2022.

Áp lực từ trích lập hàng tồn kho cũng đã được giảm đang kể do lượng hàng giá cao từ 2021, lãi suất và đồng USD hạ nhiệt đã giúp chi phí vay cải thiện đáng kể

Finsuccess

Nguồn: FISC

Finsuccess

Nguồn: FISC

3.2 Định giá và khuyến nghị

Hiện tại hầu hết cổ phiếu đang giao dịch tiệm cận mốc P/B trung vị (trong đó HPG đang giao dịch ở dưới mốc trung vị). Đối với nhóm cổ phiếu mang tính chu kỳ như thép, chúng tôi kỳ vọng với bức tranh sáng sủa hơn đối với ngành trong năm tới sẽ giúp cổ phiếu neo ở mức định giá cao hơn.

Finsuccess

Nguồn: FISC

FinSuccess thể hiện sự ưa thích đối với cổ phiếu Hòa Phát (HPG) khi đây là cổ phiếu dẫn dắt, hưởng lợi đầu tiên khi ngành phục hồi và đồng thời đang có mức định giá hấp dẫn với P/B chỉ quanh 1.5x (tiềm năng tăng giá 34% kể từ ngày 27/11/2023).

Finsuccess

Duy Thoại
Investment Analyst
Duy Thoại

"Khi được hứa hẹn về làm giàu nhanh chóng, hãy nhanh chóng nói Không"


Có thể bạn quan tâm
CHUỖI GIÁ TRỊ BĐS KHU CÔNG NGHIỆP

CHUỖI GIÁ TRỊ BĐS KHU CÔNG NGHIỆP

Ngành triển vọng 2024-11-12 09:43

Bất động sản khu công nghiệp (BĐS KCN) không chỉ đơn thuần là việc xây dựng nhà xưởng cho thuê. Để m...

Chuỗi giá trị ngành Vận Tải Biển

Chuỗi giá trị ngành Vận Tải Biển

Ngành triển vọng 2024-11-11 09:45

Vận tải biển là một phần không thể thiếu trong nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là với các quốc gia có...

Chuỗi giá trị ngành Chứng Khoán

Chuỗi giá trị ngành Chứng Khoán

Ngành triển vọng 2024-11-08 15:11

Các công ty chứng khoán không chỉ đóng vai trò trung gian mà còn tham gia vào đầu tư trực tiếp (tự d...

Chuỗi giá trị ngành Đá xây dựng

Chuỗi giá trị ngành Đá xây dựng

Ngành triển vọng 2024-10-10 11:41

Ngành đá xây dựng là một ngành có vai trò quan trọng trong việc cung cấp nguyên liệu cho các công tr...

Chuỗi giá trị ngành Dầu Khí

Chuỗi giá trị ngành Dầu Khí

Ngành triển vọng 2024-10-09 16:07

Xăng dầu là ngành có chuỗi giá trị tương đối phức tạp, vì từ công đoạn khai thác thượng nguồn cho tớ...

Chuỗi giá trị ngành Đường

Chuỗi giá trị ngành Đường

Ngành triển vọng 2024-10-02 16:44

Chuỗi giá trị ngành đường Việt Nam cũng tương tự như ngành đường thế giới bao gồm các khâu từ trồng...

Chuỗi giá trị ngành Xây dựng

Chuỗi giá trị ngành Xây dựng

Ngành triển vọng 2024-09-29 21:49

Chuỗi giá trị ngành xây dựng bao gồm nhiều giai đoạn và bên liên quan, từ khâu lên chuẩn bị, thiết k...

Chuỗi giá trị ngành Cảng biển Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành Cảng biển Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-16 16:05

Việt Nam là một đất nước có đường bờ biển trải dài, vì vậy, hoạt động giao thương qua Cảng biển là m...

Chuỗi giá trị ngành dệt may Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành dệt may Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-13 17:29

Trong nhiều năm qua, ngành dệt may đã dẫn đầu trong chiến lược xuất khẩu hàng hóa của Việt Nam ra th...

Chuỗi giá trị ngành săm lốp Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành săm lốp Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-13 10:53

Chuỗi giá trị ngành săm lốp khá tương đồng và có mối quan hệ khắng khít với ngành cao su nhưng ngành...

Chuỗi giá trị ngành Tôm Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành Tôm Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-11 13:39

Chuỗi giá trị Ngành tôm tại Việt Nam sẽ bắt đầu từ tôm giống đối với những công ty mong muốn chủ độn...

Chuỗi giá trị ngành Cá Tra Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành Cá Tra Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-10 10:46

Chuỗi giá trị cá tra bao gồm các bước từ đầu vào như sản xuất thức ăn chăn nuôi, trại cá giống, đến...

Chuỗi giá trị ngành Dược Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành Dược Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-09 16:01

Chuỗi giá trị ngành Dược bắt đầu từ những nguyên liệu dược như dược phẩm hoạt tính (API) và tá dược...

Chuỗi giá trị ngành Sữa Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành Sữa Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-09 15:38

Hiểu được chuỗi giá trị của ngành sẽ rất dễ dàng để chúng ta tiếp cận phân tích một doanh nghiệp. Bà...

Chuỗi giá trị của ngành bán lẻ ICT tại Việt Nam

Chuỗi giá trị của ngành bán lẻ ICT tại Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-09-05 13:30

Chuỗi giá trị ngành bán lẻ nói chung và ngành bán lẻ ICT (Công nghệ Thông tin và Truyền thông) nói r...

Chuỗi giá trị ngành bán lẻ trang sức Việt Nam

Chuỗi giá trị ngành bán lẻ trang sức Việt Nam

Ngành triển vọng 2024-08-21 11:23

Để mô tả chuỗi giá ngành bán lẻ trang sức môt cách đầy đủ từ khâu nguyên liệu đầu vào đến quá trình...

BÁO CÁO CẬP NHẬT KQKD NGÀNH NGÂN HÀNG QUÝ 3/2023

BÁO CÁO CẬP NHẬT KQKD NGÀNH NGÂN HÀNG QUÝ 3/2023

Ngành triển vọng 2023-11-15 10:47

Kết quả kinh doanh của nhóm ngân hàng quý 3 đi ngang so với cùng kỳ và đạt 68% kế hoạch 2023. Tuy ch...

Triển vọng ngành thép Trung Quốc 2024

Triển vọng ngành thép Trung Quốc 2024

Ngành triển vọng 2023-11-14 07:47

Mặc dù có thể thấy sự phục hồi trong sản lượng thép tại quốc gia này từ đầu năm nhưng dự kiến những...

Chuỗi giá trị ngành nhiệt điện khí

Chuỗi giá trị ngành nhiệt điện khí

Ngành triển vọng 2023-07-06 10:56

Tiếp nối chuỗi giá trị ngành nhiệt điện than, Finsuccess sẽ tiếp tục trình bày ngành nhiệt điện khí,...