Liên hệ với chúng tôi Contact Us

BÁO CÁO CẬP NHẬT BIDIPHAR 01/2025 [DBD]

Bidiphar là cổ phiếu ngành dược được quan tâm mạnh trong những tháng cuối năm 2024. Lần trước 10/2024 FinSuccess khuyến nghị DBD ở mức giá mục tiêu 54,000/cp (với KQKD đạt kế hoạch năm) và 6x,000/cp (với deal thoái vốn & bán cho cổ đông chiến lược). Và chúng tôi cũng chốt lời lần 1 quanh giá 6x. FinSuccess nhận thấy được những tiềm năng sắp tới và năng lực của DBD, do đó cùng xem qua vì sao DBD lại được xem xét đầu tư lần 2.

Báo cáo cập nhật Bidiphar 2025

Với 4 luận điểm đầu tư chính, cùng FinSuccess điểm qua các tiềm năng sắp tới của Bidiphar:

  • Câu chuyện bán 25% cho cổ đông chiến lược, thoái 13% vốn nhà nước vẫn còn đó.

  • Doanh nghiệp tự hào về R&D, loạt thuốc mới ra mắt xin visa liên tục trong 2024 - 2025 -  2026. Đến ngày “gặt quả” - thuốc điều trị tại đích 9 năm nghiên cứu sắp ra mắt, đang trong quá trình hoàn thiện hồ sơ.

  • Tầm nhìn ngành dược đến 2030, lợi thế tiên phong trong sản xuất thuốc ung thư, có thể nói các đối thủ hiện tại của DBD là thuốc ngoại, và đặc thù ngành nếu các ông dược trong nước bắt đầu chế tạo thuốc ung thư cũng cần kahs nhiều thời gian và chất xám.

  • Biên lợi nhuận thuộc top ngành, chất lượng tài sản an toàn, doanh thu ổn định, fundamental tốt cũng giúp các deal thoái vốn và bán cho cổ đông chiến lược trở nên hấp dẫn hơn.

1. Câu chuyện bán vốn cho cổ đông chiến lược

Hiện tại, room nước ngoài Bidiphar đang mở là 100% để tìm kiếm đối tác chiến lược phù hợp phát triển doanh nghiệp lâu dài và bền vững. Theo DBD, các tiêu chí đặt ra không chỉ về vốn mà phải còn phù hợp cả về chiến lược phát triển.

Quy tình bán vốn cho cổ đông chiến lược của các doanh nghiệp cùng ngành

2. Bidiphar ấp ủ nhiều sản phẩm mới chuẩn bị ra mắt

Bidiphar lấy R&D làm thế mạnh với đội ngũ lên đến 200 nhân sự. Tháng 7/2024 Bidiphar đã đón tiếp và làm việc với Đoàn công tác của Bộ Khoa học và Công nghệ do Thứ trưởng Trần Hồng Thái dẫn đầu. Bộ Y tế luôn quan tâm và phát triển đối với những doanh nghiệp mang lại sự tiên tiến trong ngành Y Tế.

R&D là lợi thế của Bidiphar với đội ngũ lên đến 200 nhân sự

3 dòng sản phẩm mới đang trong quá trình xin visa, dự kiến mang lại doanh thu từ 2025:

  • Thuốc ung thư trúng đích dạng viên: đối thủ hiện tại là thuốc nhập khẩu

  • Thuốc tiêm sinh học: sp chiếm giá trị cao nhất ngành dược hiện tại)

  • Dung dịch lọc thận kết hợp với Thụy Sỹ: 2024 đã ra mắt 5 patent mới)

Trong đó Thuốc tiêm và thuốc đông khô (hiện đang sx và pp) là sp cần kỹ thuật cao hơn các sp còn lại, không nhiều DN dược có thể làm.

Số lượng sản phẩm có kế hoạch xin visa của Bidiphar sắp tới khá nhiều

Bidiphar hiện có 2 nhà máy đang trong quá trình đầu tư, xây dựng: Nhà máy vô trùng thể tích nhỏ và nhà máy sản xuất thuốc rắn dạng uống.

Nhà máy của DBD

3. DBD được ủng hộ mạnh mẽ bởi các thông tư/quy định mới của Bộ Y Tế

- Luật dược 2024 sửa đổi, bổ sung nhiều tiêu chí giúp cho các DN sản xuất nội địa

- Đáp ứng thuốc chữa trị cho bệnh nhân ung thư, số ít DN có khả năng.

- Nếu đề xuất BHYT chi trả 28 loại thuốc ung thư điều trị tại đích được thông qua => người dân và doanh nghiệp đều được hưởng lợi, đặc biệt là bệnh nhân ung thư.

Các thông tư của Bộ Y Tế ủng hộ DBD

4. Chất lượng tài sản an toàn, doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng

Biên Lợi nhuận Bidiphar hiện thuộc top ngành, lý do có thể kể đến như do DBD thuần về tự sản xuất => tự cung cấp (không gia công), các dn khác có tỷ trọng doanh thu từ gia công kha khá như IMP, DHT,…

Tỷ trọng sp tự sản xuất hiện tại chiếm 96%, biên lợi nhuận được cải thiện mạnh từ 2019 khi dịch chuyển cơ cấu sản phẩm, từ đó DBD có hướng đi riêng của mình. Hiện tại giá bán thuốc thành phẩm neo theo tiêu chuẩn WHO-GMP tuy nhiên nhà máy thuốc ung thư xây dựng theo tiêu chuẩn EU-GMP. Trong tương lai, biên lợi thuận có thể tốt hơn.

Biên lợi nhuận DBD luôn thuộc top trong ngành

2025 Bidiphar đặt mục tiêu doanh thu tăng trưởng 12-13%, lợi nhuận quanh 315 tỷ, trong quá khứ Bidiphar luôn thu về mức lợi nhuận vượt kế hoạch. Do đó đáng để kỳ vọng rằng 2025 sẽ là một năm mang lại nguồn tiền lớn cho DBD.

EBITDA tăng trưởng tốt trong các quý gần đây

Top 10 doanh nghiệp dược uy tín, trong đó top 4 thì chỉ còn DBD chưa bán vốn cho cổ đông chiến lược

5. Định giá Bidiphar

Hiện tại EV/EBITDA của DBD là 15.4 lần, nếu EBITDA quý 4 đạt 400 tỷ thì EV/EBITDA ở mức 13.45 lần, khá hấp dẫn so với mục tiêu. Do vậy, FinSuccess kỳ vọng DBD có thể đạt giá mục tiêu trung bình 78,365/cổ phiếu.

Tác giả đánh giá DBD là một cơ hội có dư địa tăng trưởng lớn và bước vào giai đoạn tăng tốc 2026-2030, có thể xem đây là một case của cổ phiếu tăng trưởng.

Định giá Bidiphar

6. Rủi ro đầu tư Bidiphar

Rủi ro giá Nguyên vật liệu nhập khẩu là bài toán DBD đang và sẽ cần giải quyết để tối ưu hóa chi phí.

- Trong quá trình sản xuất kinh doanh dược phẩm, Bidiphar sử dụng nguồn nguyên vật liệu đầu vào được cung cấp bởi cả thị trường trong và ngoài nước. Đối với hoạt chất API, tá dược và hóa chất xét nghiệm, DBD nhập khẩu 100% từ nước ngoài. 

- Các nhà cung cấp lớn của công ty bao gồm Crystal Pharma (Italia), Biofer (Tây Ban Nha), Nectar (Ấn Độ), Uquifa (Tây Ban nha), đảm bảo tiêu chuẩn và chất lượng quốc tế. 

- Chi phí nguyên vật liệu chiếm đến 50%, trong đó, giá trị nguyên liệu nhập khẩu chiếm đến 90%. Do đó, DBD chịu ảnh hưởng lớn bởi sự biến động giá của nguyên vật liệu và các vấn đề về an ninh nguồn cung toàn cầu. 

- Nếu case bán cho cổ đông chiến lược không diễn ra, DBD khó có thể tăng giá trong ngắn hạn, tuy nhiên đây cũng là doanh nghiệp có core business đáng để lưu tâm nếu nhìn về góc độ đầu tư.

Rủi ro khi đầu tư Bidiphar

Mời anh/chị đọc full báo cáo phân tích DBD ở đây LINK, báo cáo trên chỉ là cập nhật thêm các điểm mới của Bidiphar thời gian tới.

Thảo Nguyên
Investment Advisor
Thảo Nguyên

"Nếu bạn không tìm được cách kiếm tiền trong khi ngủ, bạn sẽ làm việc cho tới khi chết." – Warren Buffett


Có thể bạn quan tâm
CTD - MỘT NĂM ĐÁNG CHỜ ĐỢI

CTD - MỘT NĂM ĐÁNG CHỜ ĐỢI

Cổ phiếu tiềm năng 2025-01-08 16:48

FinSuccess khuyến nghị MUA với CTD dựa trên sự cải thiện hoạt động kinh doanh và tài chính sau giai...

FMC Sao Ta: 'Tôm Tươi Lên Giá', Cổ Phiếu Lên Ngôi!

FMC Sao Ta: 'Tôm Tươi Lên Giá', Cổ Phiếu Lên Ngôi!

Cổ phiếu tiềm năng 2024-12-27 11:45

FMC là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành thủy sản Việt Nam, đặc biệt là xuất khẩu tôm...

FINSUCCESS - PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU BMP

FINSUCCESS - PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU BMP

Cổ phiếu tiềm năng 2024-12-23 21:37

FinSuccess khuyến nghị MUA/NẮM GIỮ cổ phiếu BMP với giá mục tiêu 142,000 - 150,000 VND/cổ phiếu. Key...

PNJ – Quả ngọt cho đầu xuân 2025

PNJ – Quả ngọt cho đầu xuân 2025

Cổ phiếu tiềm năng 2024-11-12 16:29

Thị trường vàng tại Việt Nam nói chung và ngành trang sức thời trang Việt Nam nói riêng đang đi qua...

VIP - ĐIỂM RƠI VÀNG CHO NĂM 2025 BÙNG NỔ

VIP - ĐIỂM RƠI VÀNG CHO NĂM 2025 BÙNG NỔ

Cổ phiếu tiềm năng 2024-10-29 11:50

VIP là công ty con của CTCP vận tải thủy Petrolimex, chịu trách nhiệm về mảng vận tải dầu sản phẩm v...

DGC - Cú bứt phá từ "Ông lớn ngành hóa chất"

DGC - Cú bứt phá từ "Ông lớn ngành hóa chất"

Cổ phiếu tiềm năng 2024-10-11 15:20

Công ty Cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) là một biểu tượng thành công của ngành hóa chất Vi...

DBD - Thuốc ung thư "made in Viet Nam"

DBD - Thuốc ung thư "made in Viet Nam"

Cổ phiếu tiềm năng 2024-10-03 23:02

Bidiphar là doanh nghiệp tiên phong trong sản xuất thuốc ung thư tại Việt Nam, hiện DBD đã chiếm top...

TLG - Khẳng định vị thế năm châu

TLG - Khẳng định vị thế năm châu

Cổ phiếu tiềm năng 2024-09-18 17:56

CTCP Tập Đoàn Thiên Long (HOSE – TLG) là ông hoàng thống lĩnh trên thị trường bút viết và các sản ph...

SGN - Đón đầu Sân bay Long Thành

SGN - Đón đầu Sân bay Long Thành

Cổ phiếu tiềm năng 2024-07-30 11:40

CTCP Phục vụ mặt đất Sài Gòn (HOSE: SGN) được FinSuccess lựa chọn theo theme phục hồi hàng không cũn...

HDG - Động Lực Phục Hồi Thật Sự Nằm Ở Đâu?

HDG - Động Lực Phục Hồi Thật Sự Nằm Ở Đâu?

Cổ phiếu tiềm năng 2024-07-24 10:46

CTCP Tập đoàn Hà Đô (HOSE: HDG) được đánh giá là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi từ hiện tượn...

IMP - Tăng tốc chiếm thị phần nội địa

IMP - Tăng tốc chiếm thị phần nội địa

Cổ phiếu tiềm năng 2024-07-09 23:23

IMP là doanh nghiệp sản xuất thuốc với 11 dây chuyền đạt chuẩn chất lượng EU-GMP (nhiều nhất Việt Na...

BWE -  Chuyển trạng thái "Phản Công"

BWE - Chuyển trạng thái "Phản Công"

Cổ phiếu tiềm năng 2024-05-17 15:14

CTCP - Tổng Công Ty Nước - Môi trường Bình Dương (BIWASE) từ lâu đã được "chấp niệm" là một cổ phiếu...

GDT - Gỗ Đức Thành Từ công ty gia đình vươn tầm quốc tế

GDT - Gỗ Đức Thành Từ công ty gia đình vươn tầm quốc tế

Cổ phiếu tiềm năng 2024-05-13 14:34

Gỗ Đức Thành (Hose: GDT) hoạt động trong thị trường ngách và cơ sở khách hàng trung thành, GDT chủ y...

PLX - Sự độc tôn trên thị trường xăng dầu Việt

PLX - Sự độc tôn trên thị trường xăng dầu Việt

Cổ phiếu tiềm năng 2024-04-15 11:35

PLX là thương hiệu lớn trên cả nước và quốc tế với bề dày hơn 66 năm hoạt động. Dù trực thuộc nhà nư...

MWG - Vén màn bức tranh tăng trưởng 2024

MWG - Vén màn bức tranh tăng trưởng 2024

Cổ phiếu tiềm năng 2024-04-09 14:20

Ngày 12/03/2024, thị trường xuất hiện tin tức về việc Tập đoàn thế giới di động (MWG) đang trong quá...

SCS - Đã đến lúc "Săn Cơn Sóng" Thần

SCS - Đã đến lúc "Săn Cơn Sóng" Thần

Cổ phiếu tiềm năng 2024-03-29 15:12

SCS là một trong số ít những doanh nghiệp thỏa mãn 4 tiêu chí đầu tư của FinSuccess, bao gồm: Busine...

HNM - Dũng cảm sửa sai, định lại vị thế

HNM - Dũng cảm sửa sai, định lại vị thế

Cổ phiếu tiềm năng 2024-03-12 15:08

CTCP Sữa Hà Nội (Upcom: HNM) hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh sữa, đến năm 2020 đẩy m...

REE - Chờ đợi thời điểm bùng nổ

REE - Chờ đợi thời điểm bùng nổ

Cổ phiếu tiềm năng 2024-03-07 19:21

Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận diễn biến đầy tích cực kể từ đầu năm, chỉ số vượt mốc 1200...

NTP - Cậu thiếu niên năm xưa nay đã trưởng thành

NTP - Cậu thiếu niên năm xưa nay đã trưởng thành

Cổ phiếu tiềm năng 2024-01-02 17:18

Sau thành công của "người anh em" CTCP Nhựa Bình Minh (HSX: BMP) vào năm 2023, FinSuccess quyết định...