TỔNG QUAN KQKD MWG Q2/2026

MWG ghi nhận doanh thu Q2/2026 tăng 30% YoY, trong khi LNST bứt phá 100% YoY (tăng 22% QoQ) lên khoảng 3.300 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm, LNST đạt gần 6.000 tỷ đồng (+88% YoY), hoàn thành khoảng 53% dự phóng cả năm của FinSuccess. Kết quả này vượt kỳ vọng nhờ khả năng sinh lời cải thiện mạnh tại cả Điện Máy Xanh và Bách Hóa Xanh, đồng thời Nhà thuốc An Khang lần đầu tiên ghi nhận lợi nhuận dương. Với diễn biến tích cực này, FinSuccess đánh giá khả năng điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận năm 2026 là tương đối cao.

CÁC ĐIỂM NHẤN CHÚ Ý

• Điện Máy Xanh tiếp tục là đầu tàu tăng trưởng, với doanh thu đạt 32,9 nghìn tỷ đồng (+26% YoY) nhờ SSSG đạt 32%. Laptop (+40%), điều hòa (+70%) và Apple (+35%) tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng, trong khi mảng Thợ Điện Máy Xanh bứt phá 70% QoQ, đạt gần 1.200 tỷ đồng. Tỷ trọng bán hàng trả góp tăng lên 38%, cùng với giá linh kiện bộ nhớ duy trì ở mức cao và đóng góp từ các dịch vụ giá trị gia tăng đã giúp LNST tăng 98% YoY, đưa biên lợi nhuận ròng lên mức kỷ lục 8,1%.
• Bách Hóa Xanh tiếp tục là điểm sáng lớn nhất về hiệu quả hoạt động. Doanh thu đạt 15,2 nghìn tỷ đồng (+31% YoY), trong khi doanh thu bình quân mỗi cửa hàng phục hồi lên 1,7 tỷ đồng/tháng. Việc kiểm soát hao hụt tốt hơn, tối ưu danh mục hàng hóa và lưu lượng khách cải thiện đã giúp biên lợi nhuận ròng tăng lên 3,4%, mức cao nhất từ trước đến nay, qua đó LNST tăng tới 197% YoY, đạt 488 tỷ đồng. Đáng chú ý, 632 cửa hàng mở mới trong 6 tháng đầu năm đều đã vượt điểm hòa vốn, tạo nền tảng thuận lợi để hoàn thành mục tiêu mở 1.000 cửa hàng trong năm 2026.
• Các mảng kinh doanh mới cũng bắt đầu đóng góp tích cực. Era Blue (Indonesia) tiếp tục mở rộng nhanh với 80 cửa hàng mới, mang về 18 tỷ đồng lợi nhuận cho MWG trong quý (+64% YoY). Trong khi đó, An Khang lần đầu tiên ghi nhận lợi nhuận 11 tỷ đồng, đánh dấu bước ngoặt sau nhiều quý tái cơ cấu và không còn là lực cản đối với tăng trưởng lợi nhuận hợp nhất.

=> FinSuccess ước tính MWG có thể đạt khoảng 11.295 tỷ đồng LNST trong năm 2026, tương ứng P/E dự phóng chỉ khoảng 9,7 lần – mức định giá hiếm thấy đối với MWG và thấp hơn đáng kể so với mặt bằng định giá lịch sử của doanh nghiệp. Nếu đà cải thiện hiện tại tiếp tục được duy trì, khả năng FinSuccess điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận trong các quý tới là hoàn toàn khả thi.