1. Kết quả kinh doanh Quý 1/2026: Bước ngoặt phục hồi

Doanh thu thuần đạt 16.178 tỷ đồng (+24,6% svck) và Lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 2.458 tỷ đồng (+54,9% svck).

• Note: mức doanh thu & lợi nhuận này là mức trung bình của VNM trong nhiều năm gần đây. Tỉ lệ tăng trưởng cao trên là do Q1/2025 là quý VNM đạt LNST thấp nhất kể từ năm 2015-nay (1.304 tỉ)

Động lực chính: Sự phục hồi diễn ra đồng đều ở tất cả các nhóm sản phẩm. Công ty đã tối ưu hóa chi phí vận hành đáng kể nhờ ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) và làm mới hệ thống phân phối

2. Kế hoạch kinh doanh năm 2026: Thận trọng và Khả thi

Ban lãnh đạo đặt ra mục tiêu cho năm 2026 với góc nhìn thận trọng do áp lực sức mua chung của ngành sữa vẫn còn thấp

• Chỉ tiêu doanh thu: Mục tiêu 66.477 tỷ đồng, tăng trưởng 4,3% so với năm 2025
• Chỉ tiêu lợi nhuận: LNST kỳ vọng đạt 9.828 tỷ đồng, tăng 4,4%

3. Hoạt động Quốc tế và Bài toán Logistics

Mảng xuất khẩu tiếp tục là mũi nhọn nhưng đang đối mặt với những biến động địa chính trị phức tạp.

• Thị trường Trung Đông: Đóng góp khoảng 7% tổng doanh thu. Do xung đột khu vực, thời gian vận chuyển hàng đã tăng từ 30 lên 45 ngày, đẩy chi phí logistics lên cao
• Thị trường Trung Quốc: Ghi nhận sự bứt phá với mức tăng trưởng trên 20% trong Q1/2026, chủ yếu nhờ sản phẩm sữa đặc và sữa chua

Chiến lược ứng phó: VNM đã chủ động dự trữ nguyên liệu giá tốt và cân nhắc điều chỉnh giá bán sản phẩm từ 2-3% nếu chi phí vận tải không hạ nhiệt.

4. Chiến lược dài hạn: Tự chủ nguồn cung và Mở rộng mạng lưới

Hệ thống bán lẻ: Quyết tâm đạt mốc 1.000 cửa hàng tự doanh vào cuối năm 2026 để trực tiếp kiểm soát trải nghiệm khách hàng (hiện tại có 800 cửa hàng). Trong đó, tỷ lệ nhượng quyền khoảng 60% trong năm 2026. 

VNM đang đẩy mạnh đầu tư vào hạ tầng để đảm bảo biên lợi nhuận bền vững: 

• Mở rộng trang trại: Dự án Mộc Châu Milk (MCM) (4.000 con) sẽ hoạt động từ Q2/2026
• Dự án Tây Ninh 2 (8.000 con, vốn 1.600 tỷ đồng) dự kiến vận hành từ 2028, giúp tăng 10% tỷ lệ tự chủ nguyên liệu, cải thiện BLNG sữa tươi nguyên liệu lên 15%

5. Chính sách Tài chính và Cổ tức

Vinamilk tiếp tục duy trì truyền thống chi trả cổ tức cao, phản ánh dòng tiền cực kỳ dồi dào.

• Cổ tức năm 2025: Mức chi trả 4.350 đồng/cổ phiếu (tương đương 97% lợi nhuận)
• Kế hoạch năm 2026: Cam kết chi trả tối thiểu 50% LNST bằng tiền mặt.

Không có kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu (ESOP chưa chính thức) và SCIC hiện không có ý định thoái vốn