1. Công ty đơn giản và có thể dự đoán được
Đó phải là một doanh nghiệp có một cấu trúc duy nhất, hoạt động trong một ngành mà bạn hiểu rõ và bán sản phẩm mà bạn hiểu rõ. Chúng ta phải có thể dự đoán được tương lai của công ty. Điều đó có nghĩa là rất nhiều lĩnh vực sẽ nằm ngoài tầm với của bạn. Chẳng hạn, thật khó để dự đoán tương lai cho một công ty công nghệ sinh học không có sản phẩm trên thị trường. Cũng có thể khó dự đoán tương lai đối với những công ty có doanh thu hoặc lợi nhuận biến động nhiều.
2. Công ty phải có dòng tiền tự do dương
Theo Bill Ackman, không có dòng tiền thì không có gì đáng giá. Bill Ackman hay xem xét dòng tiền tự do. Đó là một con số quan trọng thường được ghi trong các tài khoản. Trong trường hợp không, bạn có thể tự tính toán. Bạn tìm thấy dòng tiền hoạt động và khấu trừ chi phí bảo trì khỏi báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Tại sao nó lại quan trọng? Như Bill Ackman nói: “Nếu chúng tôi không thể dự đoán được dòng tiền thì chúng tôi sẽ không biết giá trị của nó.”
3. Lợi thế cạnh tranh
Bill Ackman yêu thích những công ty có vị trí thống lĩnh trong thị trường của họ: những công ty như chuỗi khách sạn Hilton, chuỗi cà phê Starbucks, dịch vụ phát trực tuyến Netflix và chuỗi cửa hàng thức ăn nhanh Chipotle Mexican Grill. Tại sao? Bởi vì đó là dấu hiệu cho thấy họ có một số lợi thế cạnh tranh.
4. Rào cản gia nhập cao
Rào cản gia nhập có nghĩa là các đối thủ cạnh tranh khó có thể gia nhập hoạt động kinh doanh của họ, thường là do việc bắt đầu kinh doanh ở cùng cấp độ sẽ rất tốn kém. Điều quan trọng là công ty bạn đầu tư phải có một số lợi thế cạnh tranh giúp bảo vệ họ để các công ty khác không thể dễ dàng đánh cắp khách hàng của họ.
Lợi thế cạnh tranh có thể là chúng có thành phần bí mật (ví dụ: Coca-Cola) hoặc bằng sáng chế. Những lợi thế này cũng có thể là họ có sự độc quyền trực tiếp (cầu, đường sắt), tính kinh tế nhờ quy mô (Amazon, Walmart), thương hiệu mạnh (Coca-Cola), chi phí – về giá cả hoặc thời gian – nếu bạn muốn chuyển sang sản phẩm khác công ty (ngân hàng), hoặc lợi ích mạng lưới (Facebook, Microsoft).
5. ROIC cao
Một trong những cách tốt nhất để xác định liệu một công ty có lợi thế cạnh tranh hay không là kiểm tra ROIC của nó. Các công ty thống trị hầu như luôn có ROIC vượt trội. Ngoài ra, thời gian nắm giữ của bạn càng dài thì lợi nhuận của bạn sẽ càng giống với ROIC.
6. Rủi ro vĩ mô hạn chế
Đây có thể là mối đe dọa mà các nhà lập pháp sẽ can thiệp và đưa ra các hạn chế trong khu vực. Mối đe dọa bên ngoài là điều gì đó đến từ bên ngoài và nằm ngoài tầm kiểm soát của ban quản lý. Giống như khi EU tập trung vào Big Tech và bạn cảm thấy rằng một số cuộc đàn áp có thể sắp xảy ra.
7. Bảng cân đối kế toán vững chắc
Ông chỉ muốn đầu tư vào những công ty không cần tiếp cận nguồn vốn bên ngoài để tồn tại. Nói cách khác, điều này có nghĩa là họ phải có mức nợ thấp so với số tiền họ kiếm được. Nguyên tắc của ông là họ phải có khả năng trả hết khoản nợ dài hạn bằng dòng tiền tự do trong ba năm.
8. Quản lý tốt
Công ty phải được điều hành bởi người quản lý mà bạn tin tưởng. Điều này không chỉ áp dụng cho ban lãnh đạo cấp cao mà còn cho ban giám đốc. Một cách để đánh giá họ là quay lại lịch sử và đọc những lá thư của họ gửi cho các cổ đông mà bạn tìm thấy trong mỗi báo cáo thường niên. Họ đã hứa gì trong quá khứ và họ có giữ lời hứa đó không ?
9. Mua dưới giá trị nội tại
Chén thánh trong đầu tư của ông là mua dưới giá trị nội tại của công ty. Ackman đầu tư khi ước tính giá trị mà ông tính toán vượt quá mức giá hiện tại của công ty cộng với biên độ an toàn.
Trên đây là những quy trình đã giúp Bill Ackman đầu tư thành công. FinSuccess hy vọng một trong số bài học trên sẽ giúp bạn hoàn thiện hệ thống đầu tư của bản thân.
Nếu thấy hay và bổ ích, bạn có thể theo dõi để ủng hộ Team nhé. Trong trường hợp chưa có người đồng hành trên hành trình đầu tư, bạn có thể liên hệ với chúng mình qua Fanpage của FinSuccess nhé.
