Liên hệ với chúng tôi Contact Us

Bí quyết của Francois Rochon để chiến thắng thị trường

Francois Rochon là một doanh nhân, nhà đầu tư và nhà từ thiện nổi tiếng thế giới. Ông được giới tài chính biết tới là quản lý quỹ Giverny Capital nổi tiếng tại đất nước biểu tượng lá phong - Canada. Đầu tiên, ông xin việc tại một quỹ đầu tư và chỉ trong 3 năm sau đó, Rochon đã quyết định mở công ty quản lí quỹ với tên gọi Giverny Capital. Trong suốt quá trình đầu tư, ông chia sẻ chủ yếu đầu tư vào các công ty có vốn hoá lớn và vừa. Trong suốt giai đoạn điều hành quỹ đầu tư, ông luôn đạt tỉ suất sinh lời đều đặn xấp xỉ 23%/năm.

1. Triết lý đầu tư của Francois Rochon

  • Trong dài hạn, cổ phiếu là tài sản tốt nhất để đầu tư.
  • Đầu tư lâu dài luôn chiến thắng đầu cơ.
  • Chỉ mua những doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh tốt.
  • Những cơ hội đầu tư tốt hay xuất hiện trên thị trường độc quyền hoặc độc quyền nhóm.
  • Tập trung vào các doanh nghiệp có tỷ suất sinh lời cao.
  • Yếu tố về triển vọng dài hạn và năng lực quản lý của ban lãnh đạo là vô cùng quan trọng
  • Trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng hiệu quả, hãy tận dụng cơ hội khi giá cổ phiếu rơi vào vùng hấp dẫn.
  • Nếu bạn có tư duy kinh doanh hợp lý, bạn sẽ lựa chọn cổ phiếu tốt.

“Phương pháp đầu tư của tôi là mua những doanh nghiệp tuyệt vời, có ban lãnh đạo tài năng nhưng đang bị định giá thấp”.

2. Những điều cần cân nhắc khi phân tích 1 công ty

  • Mô hình kinh doanh: Công ty kiếm tiền như thế nào, thị phần bao nhiêu, phát triển sản phẩm ra sao?
  • Tình hình tài chính: Công ty có sức khỏe tài chính tốt không, tỷ suất sinh lời cao không, lợi nhuận có đi đôi với dòng tiền không?
  • Chất lượng quản lý: Ban lãnh đạo có phân bổ vốn hiệu quả không, lợi ích của họ có gắn liền với doanh nghiệp không?
  • Triển vọng: Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của công ty có hấp dẫn không (>12%), công ty có hoạt động theo chiến lược dài hạn không?
  • Định giá: Công ty được định giá cao hay thấp so với mức trung bình lịch sử, giá trị nội tại tăng lên như thế nào theo thời gian so với mức định giá của nó?

“Chúng tôi đánh giá chất lượng của khoản đầu tư dựa trên tăng trưởng thu nhập hàng năm và triển vọng cơ bản dài hạn của doanh nghiệp chứ không phải lợi nhuận thị trường trong ngắn hạn.”

Các bước chọn lọc cổ phiếu của Rochon

3. Quy tắc 3

  • Cứ 3 năm sẽ có 1 năm thị trường chứng khoán giảm ít nhất 10%.
  • Cứ 3 cổ phiếu chúng tôi mua sẽ có 1 cổ phiếu gây thất vọng.
  • Cứ 3 năm sẽ có 1 năm danh mục của chúng tôi thua hiệu suất của chỉ số chung.

Đây là một khuôn khổ giúp cho bạn hành động hợp lý và tư duy dài hạn.

“Danh mục đầu tư của chúng tôi hoạt động kém hơn S&P 500 6 năm trong số 20 năm, tương đương với 30% thời gian. Nhận thức được thực tế này là điều quan trọng để chúng ta có thể chuẩn bị tâm lý cho những giai đoạn không thể tránh khỏi khi chúng ta có kết quả tệ hơn mức trung bình.”

4. Lợi nhuận của chủ sở hữu

Bạn không bao giờ nên tập trung vào hiệu quả hoạt động của danh mục đầu tư trong một năm nhất định mà hãy luôn xem xét sự phát triển giá trị nội tại của các công ty trong danh mục đầu tư của bạn.

Hiệu suất thị trường (giá cổ phiếu) và hiệu suất doanh nghiệp (thu nhập của chủ sở hữu) hiếm khi được đồng bộ hóa trong suốt một năm dương lịch. Nhưng khi thời gian trôi qua, sự đồng bộ giữa cả hai bắt đầu được khẳng định. Kể từ năm 1996, các công ty trong danh mục đầu tư của Rochon đã tăng giá trị khoảng 2474% và cổ phiếu của họ đạt tổng lợi nhuận khoảng 2817%. Trên cơ sở hàng năm, họ đạt được hiệu suất nội tại là 13,3% so với 13,9% đối với hiệu quả hoạt động trên thị trường chứng khoán.

Hiệu suất lợi nhuận của doanh nghiệp và hiệu suất danh mục cổ phiếu

5. Kiên nhẫn là đỉnh cao của đầu tư

Một cổ phiếu có thể không có biến động gì trong 3 năm và bất ngờ tăng giá sau đó. Điều này cho thấy thị trường chứng khoán không thể đoán trước trong ngắn hạn và bạn nên tập trung vào dài hạn.

6. Rochon không thích bán cổ phiếu sớm

Bán cổ phiếu “winner” quá sớm là một trong những sai lầm lớn nhất bạn có thể mắc phải. Một cổ phiếu có tỷ trọng 1,5% trong danh mục đầu tư của bạn chỉ giảm 7% nghĩa là vốn bị mất 1%. Tuy nhiên, khi bạn bán một công ty có tỷ trọng 4% trong danh mục đầu tư của bạn và tỷ lệ này tiếp tục tăng lên 200%, bạn sẽ mất 8%. Bạn có thể không nhìn thấy nó, nhưng chi phí cơ hội như vậy là có thật.

Đây là lý do khiến Rochon không thích bán cổ phiếu sớm. Trung bình, Giverny Capital giữ cổ phiếu của họ từ 6 đến 7 năm. Trong khi đó, các nhà đầu tư thường có thời gian nắm giữ cổ phiếu trung bình chỉ 6 tháng.

7. “Tham gia vào cuộc chơi”

Rochon muốn đầu tư vào các công ty được lãnh đạo bởi những con người xuất chúng và có “tham gia vào cuộc chơi”. Khi quyền sở hữu nội bộ cao hoặc công ty được điều hành bởi những người sáng lập thì lợi ích của ban lãnh đạo gắn liền với lợi ích của bạn với tư cách là một cổ đông.

8. Đánh giá lại các quyết định của bạn

Để cải thiện khả năng đầu tư của mình, bạn hãy soạn nhật ký đầu tư. Trong đó, bạn viết ra lý do mua bán cho hành động mua bán cổ phiếu của mình. Bạn sẽ học được rất nhiều điều khi định kỳ xem lại các quyết định của mình và liệu chúng có hiệu quả hay không. Francois Rochon cũng thực hiện điều này hàng năm để thống kê các sai sót của mình và kiểm điểm sau 5 năm:

Sai sót: 3 sai lầm đầu tư lớn nhất mà Rochon mắc phải trong một năm nhất định.

Kiểm điểm 5 năm: Trong phần này Rochon đánh giá lại các quyết định mà ông đã đưa ra trong 5 năm để xác định xem chúng có thành công hay không.

"Chúng tôi tin rằng việc nghiên cứu các quyết định của mình một cách có hệ thống và với một số nhận thức sâu sắc sẽ cho phép chúng tôi học hỏi từ cả thành tích và sai sót của mình."

9. Khủng hoảng mang lại cơ hội

Trong cuộc khủng hoảng tài chính, Fancois Rochon đã nhiều lần tuyên bố rằng đó là cơ hội mới.

“Chúng tôi tin rằng sự sụt giảm của thị trường và mức độ bi quan cao đã tạo ra những cơ hội đầu tư lớn, mà chúng tôi hiếm khi thấy trong lịch sử của thị trường tài chính.”

Kể từ năm 1945, đã có 11 cuộc suy thoái. Có 4 lần thị trường chứng khoán giảm hơn 40%. Mọi cuộc khủng hoảng đều có một điểm chung là chúng đều kết thúc. Mỗi sự điều chỉnh đều mang lại cơ hội. Chìa khóa để đầu tư thành công là sẵn sàng về mặt tâm lý cho những đợt suy thoái và điều chỉnh của thị trường. Bạn không biết khi nào một sự điều chỉnh sẽ diễn ra, nhưng bạn có thể chuẩn bị tinh thần để đón nhận nó.

“Chúng tôi có cùng quan điểm với như Warren Buffett về khả năng dự đoán sự điều chỉnh (chúng tôi giao việc đó cho các nhà chiêm tinh, chiến lược gia thị trường và các thầy bói).”

Vấn đề là trong một thị trường giá lên, các nhà đầu tư thường quên rằng cổ phiếu cũng có thể đi xuống. Họ mua cổ phiếu ở bất kỳ mức giá nào mà không xem xét đến giá trị nội tại của chúng. Và sau đó, một đợt giảm giá lớn xảy ra, họ bán ra với niềm tin rằng cổ phiếu sẽ không bao giờ trở thành nguồn tài sản đáng giá nữa.

“Về lâu dài, cách duy nhất để mất tiền trên thị trường chứng khoán là bán ra khi thị trường điều chỉnh hoặc suy thoái.”

FinSuccess hi vọng các nguyên tắc này sẽ giúp bạn cải thiện hệ thống đầu tư của bản thân trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tham gia học viện đầu tư của FinSuccess Tại Đây

Tuấn Đạt
Tuấn Đạt

Đầu tư giá trị mang lại cho bạn sự viên mãn về lợi nhuận và khác biệt so với đám đông.


Có thể bạn quan tâm
Những Sai Lầm Trong Đầu Tư

Những Sai Lầm Trong Đầu Tư

Tài chính cá nhân và bài học 2025-01-23 20:28

Nhiều nhà đầu tư thường “hấp tấp” chạy theo xu hướng thị trường, tin vào “phím hàng” hay tin đồn mà...

15 BÀI HỌC VỀ ĐẦU TƯ CỦA PIETER SLEGERS

15 BÀI HỌC VỀ ĐẦU TƯ CỦA PIETER SLEGERS

Tài chính cá nhân và bài học 2025-01-22 17:38

Đầu tư cổ phiếu dài hạn thường mang lại lợi nhuận ổn định và vượt trội hơn trái phiếu, với khả năng...

Tài sản trong Bảng cân đối kế toán

Tài sản trong Bảng cân đối kế toán

Tài chính cá nhân và bài học 2024-12-20 16:40

FinSuccess cho rằng Bảng cân đối kế toán là yếu tố quan trọng trong phân tích và quyết định đầu tư c...

3 cách chinh phục đầu tư chứng khoán, hướng đến tối ưu dòng tiền

3 cách chinh phục đầu tư chứng khoán, hướng đến tối ưu dòng tiền

Tài chính cá nhân và bài học 2024-12-12 11:43

Đầu tư cổ phiếu hay Đầu tư chứng khoán là cụm từ khá quen thuộc những năm gần đây đối với những cá n...

EBT, EBIT và EBITDA: Sự khác biệt là gì?

EBT, EBIT và EBITDA: Sự khác biệt là gì?

Tài chính cá nhân và bài học 2024-11-11 17:35

Các chỉ số EBT, EBIT, và EBITDA có vai trò quan trọng trong phân tích đầu tư, vì chúng giúp nhà đầu...

Tránh Tổn Thất Lớn Trong Đầu Tư

Tránh Tổn Thất Lớn Trong Đầu Tư

Tài chính cá nhân và bài học 2024-11-11 11:20

Chiến lược cắt lỗ là “cứu cánh” trong những thị trường biến động giúp giảm thiểu rủi ro. Nắm vững nh...

Đặc điểm của 4 lớp tài sản lớn tại Việt Nam

Đặc điểm của 4 lớp tài sản lớn tại Việt Nam

Tài chính cá nhân và bài học 2024-10-07 14:58

Việc lựa chọn kênh đầu tư phù hợp là rất quan trọng, nhà đầu tư cần đánh giá rõ các đặc điểm của các...

KIM TỰ THÁP VỀ RỦI RO CỦA CÁC TÀI SẢN ĐẦU TƯ

KIM TỰ THÁP VỀ RỦI RO CỦA CÁC TÀI SẢN ĐẦU TƯ

Tài chính cá nhân và bài học 2024-10-04 17:15

Dù rủi ro mang lại thách thức, nhưng nó cũng mở ra cơ hội để các nhà đầu tư tích lũy thêm kinh nghiệ...

SỬ DỤNG NỢ TRONG ĐẦU TƯ (SONG NGỮ)

SỬ DỤNG NỢ TRONG ĐẦU TƯ (SONG NGỮ)

Tài chính cá nhân và bài học 2024-09-27 13:40

Morgan Housel và huyền thoại đầu tư mới nổi gần đây Howard Marks đã khuyến nghị trong bài đăng trên...

ESOP - Giá trị của chương trình sở hữu cổ phiếu dành cho nhân viên

ESOP - Giá trị của chương trình sở hữu cổ phiếu dành cho nhân viên

Tài chính cá nhân và bài học 2024-09-09 09:52

Cổ phiếu ESOP vẫn còn khá xa lạ đối với nhiều nhà đầu tư. Đây là loại cổ phiếu gì? Được phát hành nh...

8 CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ THÀNH CÔNG

8 CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ THÀNH CÔNG

Tài chính cá nhân và bài học 2024-08-26 14:42

Mỗi nhà đầu tư đều có "khẩu vị" đầu tư riêng, chính vì vậy lựa chọn cho mình một phương pháp đầu tư...

Chiến lược Trung Bình Giá DCA

Chiến lược Trung Bình Giá DCA

Tài chính cá nhân và bài học 2024-08-23 10:11

Hãy tưởng tượng bạn thích ăn sô cô la, nhưng giá sô cô la thay đổi hàng ngày. Có ngày thì rẻ, có ngà...

BÀI HỌC ĐẦU TƯ TỪ CHARLIE MUNGER

BÀI HỌC ĐẦU TƯ TỪ CHARLIE MUNGER

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-29 13:19

Bạn có biết hầu hết những thương vụ đầu tư thành công của Warren Buffett trong khoảng 40 năm trở lại...

Checklist đầu tư của các nhà đầu tư huyền thoại trên thế giới

Checklist đầu tư của các nhà đầu tư huyền thoại trên thế giới

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-26 08:52

Warren Buffett. Peter Lynch. Charlie Munger. Philip Fisher. Họ có điểm chung đều là những nhà đầu tư...

7 Lợi Thế Đầu Tư Của Các Công Ty Gia Đình

7 Lợi Thế Đầu Tư Của Các Công Ty Gia Đình

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-24 09:27

Trong một thế giới cạnh tranh khốc liệt, các công ty gia đình đã chứng minh rằng việc có 'skin in th...

Liệu Kamala Harris có thể làm nên bất ngờ trước Donald Trump?

Liệu Kamala Harris có thể làm nên bất ngờ trước Donald Trump?

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-23 16:24

Rạng sáng nay Tổng thống Mỹ Joe Biden đã rút lui khỏi cuộc tranh cử tổng thống Mỹ năm 2024 khi chỉ c...

8 LỜI KHUYÊN ĐẦU TƯ CỦA HOWARD MARKS

8 LỜI KHUYÊN ĐẦU TƯ CỦA HOWARD MARKS

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-18 10:48

Howard Stanley Marks (1945) là một nhà đầu tư nổi tiếng người Mỹ. Ông là người đồng sáng lập và đồng...

Warren Buffett đã xây dựng đế chế của mình như thế nào?

Warren Buffett đã xây dựng đế chế của mình như thế nào?

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-16 15:14

Warren Buffett, một trong những nhà đầu tư thành công nhất mọi thời đại, đã xây dựng đế chế của mình...

15 tiêu chí chọn cổ phiếu tăng trưởng của Philip Fisher

15 tiêu chí chọn cổ phiếu tăng trưởng của Philip Fisher

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-15 14:11

Philip Arthur Fisher (8/9/1907 – 11/03/2004) là nhà đầu tư chứng khoán Mỹ nổi tiếng với cuốn sách "C...

10 bài học từ 20 năm kinh nghiệm đầu tư của Morgan Stanley

10 bài học từ 20 năm kinh nghiệm đầu tư của Morgan Stanley

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-12 11:34

Chỉ một số ít công ty có thể liên tục tích lũy tài sản cho cổ đông với tỷ suất lợi nhuận vượt trội t...