1. Lãi suất cho vay của Trung Quốc – Áp lực lan rộng hơn?
PBOC sẽ công bố Lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 1 và 5 năm vào sáng thứ 2. Hầu hết đều mong đợi sẽ không có thay đổi nào do ngân hàng trung ương vẫn giữ nguyên Lãi suất cho vay trung hạn kỳ hạn 1 năm ở mức 2,5% trong tuần qua. Có rủi ro nhẹ là lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 5 năm có thể bị giảm, điều họ đã làm trước đây mà không làm thay đổi chính sách lãi suất chiết khấu. Việc áp dụng mức chênh lệch lãi suất chặt chẽ hơn thông qua tiêu chuẩn lãi suất cơ bản cho thị trường bất động sản Trung Quốc sẽ phù hợp với dự luật ngay sau hành động chính sách được công bố gần đây áp dụng cho thị trường bất động sản.
Các biện pháp đo lường thị trường bất động sản của Trung Quốc bao gồm các bước sau:
• Khoản trả trước tối thiểu đã được giảm 5 % lãi suất cho vay xuống còn 15% đối với người mua nhà lần đầu và 25% đối với mua nhà thứ hai.
• Sàn lãi suất thế chấp tối thiểu đã được loại bỏ. Các bước tiến dần nhằm hạ sàn đã góp phần hạ lãi suất từ khoảng 5.5% vào đầu năm 2022 xuống còn 3,7% vào quý 1 năm 2024 và có thể còn thấp hơn nữa.
• Chính quyền địa phương nên mua nhà mới chưa bán được và chuyển đổi chúng thành nhà ở giá rẻ. PBOC sẽ cung cấp khoản tài trợ 300 tỷ nhân dân tệ (khoảng 42 tỷ USD) cho 21 tổ chức cho vay nhà nước với lãi suất 1,75% để cho các doanh nghiệp nhà nước trong khu vực của chính quyền địa phương vay.
Liệu nó có gây ra rủi ro lạm phát cho nền kinh tế thế giới như một số tiêu đề đang la hét?
Khi kết hợp với những nỗ lực trước đó nhằm gây áp lực buộc các ngân hàng phải hạ thấp chênh lệch cho vay, rủi ro là sự sẵn lòng cho vay sẽ giảm sút khi lợi nhuận giảm và rủi ro tăng lên.
Rủi ro thứ hai là liệu những người mua tiềm năng có “cắn câu” hay không, điều này phụ thuộc vào triển vọng của họ đối với giá bất động sản Trung Quốc và tình hình tài chính rộng hơn của họ. Giá nhà mới của Trung Quốc đã giảm trong 11 tháng liên tiếp tính theo tháng và giá nhà bán lại đã giảm trong 12 tháng liên tiếp, gây ra tình thế tiến thoái lưỡng nan đối với tâm lý người mua nhà.
Tác động đến chất lượng khoản vay lại là một vấn đề khác.
Hơn nữa, nếu chính quyền địa phương thực sự bắt đầu mua một số lượng lớn những ngôi nhà chưa bán được, thì điều đó có thể gây thêm áp lực cho cuộc đấu tranh của họ với gánh nặng nợ nần cùng với những tài sản có giá trị không chắc chắn và làm dấy lên nhiều mối lo ngại hơn đối với không gian đó. Điều đó nói lên rằng, quy mô của chương trình PBOC nhằm khuyến khích các tổ chức cho vay nhà nước cung cấp vốn cho chính quyền địa phương để mua nhà là khá khiêm tốn nếu xét trên góc độ bức tranh lớn hơn.
2. Biên bản cuộc họp FOMC được công bố
Biên bản cuộc họp FOMC ngày 30 tháng 4 - ngày 1 tháng 5 sẽ có vào lúc 2 giờ chiều thứ Tư theo giờ bờ Đông của Mỹ. Bản tóm tắt của cuộc họp đó sẽ ở đó. Đây sẽ là một cách suy nghĩ cũ kỹ về rủi ro chính sách lãi suất. Nó có thể tiết lộ thêm một số thông tin hạn chế về cuộc đối thoại xung quanh quyết định giảm thắt chặt định lượng QT.
Giống như sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất có thể tiếp diễn vì lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn hai năm đã giảm khoảng 0.25% tính đến thời điểm hiện tại trong tháng này. Giống như CPI lõi ở mức 0,3% MoM SA, mặc dù đã thấp hơn ước tính nhưng chưa quá ấn tượng. Thị trường kỳ vọng như thế nào trong PCE lõi vào ngày 31 tháng 5 là vấn đề quan trọng, nhưng điều đó cũng quá gây áp lực cho FED với mức tăng 6,2% MoM SAAR trong tháng 1, 3,2% trong tháng 2 và 3,9% trong tháng 3. Hay như chi phí lao động tăng 4,7% so với quý trước SAAR trong Q1.
3. ECB theo dõi mức lương thương lượng Q1
ECB đã tuyên bố từ trước rằng quyết định ngày 6 tháng 6 của họ sẽ được thể hiện một phần qua mức tăng lương tập thể được thương lượng trong Quý . Số liệu mức lương thương lượng sẽ được công bố vào thứ Năm.
Ước tính của giới phân tích có sự khác biệt đáng kể ngay cả với một số quốc gia đã công bố. Chúng dao động từ 4-4,5% so với cùng kỳ. Mức tăng được ước tính sẽ nhiều hơn đáng kể so với mức tăng trong Quý 1 năm ngoái. Thương lượng tập thể chiếm ưu thế trong các hoạt động ấn định tiền lương ở khu vực đồng Euro với tỷ lệ lực lượng lao động rất cao chịu tác động bởi các thỏa thuận như vậy. Mức tăng lương vượt quá mức tăng năng suất có nguy cơ lạm phát tăng cao, cần có cách tiếp cận thận trọng đối với chính sách tiền tệ.
4. Số liệu CPI của Nhật và UK được công bố
Báo cáo đầu tiên trong 2 báo cáo CPI của Anh trước cuộc họp của BOE sẽ được công bố vào thứ 4. Thị trường đang kỳ vọng 60% cho việc cắt giảm lãi suất ngay tại kỳ họp này và 100% cho việc cắt lãi suất vào kỳ họp trong tháng 8. 2 Số liệu này có thể sẽ xoá bỏ niềm tin hoặc gieo theo hy vọng về việc cắt giảm lãi suất trong kỳ họp tới.
CPI cơ bản dự kiến sẽ ở mức thấp so với tháng trước. So với cùng kỳ năm trước, CPI cơ bản có thể giảm từ 3,2% so với cùng kỳ trong tháng 3 xuống còn khoảng 2% trong tháng 4. Điều đó sẽ không gây ngạc nhiên cho BoE khi cho biết trong thông tin liên lạc gần đây của mình rằng “Lạm phát CPI dự kiến sẽ quay trở lại gần mục tiêu 2% trong thời gian tới, nhưng sẽ tăng nhẹ trong nửa cuối năm nay, lên khoảng 2,5%, do đến việc giải quyết các ảnh hưởng cơ bản liên quan đến năng lượng.” Tuy nhiên, điều quan trọng sẽ là chỉ số CPI lõi, đặc biệt là theo MoM.
Nhật Bản sẽ cập nhật CPI cả nước cho tháng 4 vào thứ năm, dự kiến sẽ như CPI của Tokyo đang trên đà giảm tốc đã được công bố.
Số liệu cập nhật về lạm phát lõi của Nhật Bản có thể làm tăng thêm các dấu hiệu cảnh báo rằng BoJ không có cơ sở thắt chặt khi nền kinh tế suy thoái, lạm phát cơ bản sụt giảm và mức tăng lương trung bình trong hai năm của Shunto không nâng mức lương trung bình lên.
Mong là những sự kiện sẽ có ích với các NĐT. Chúc anh chị một tuần đầu tư mới thành công!
