1. Kinh tế Mỹ
a. CPI của Mỹ vẫn tiếp tục đà tăng theo mùa
Dựa trên số liệu của các báo cáo về lạm phát trước khi FOMC đưa ra quyết định vào ngày 18 tháng 12 bao gồm: báo cáo CPI vào ngày 11 tháng 12 và báo cáo chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) vào ngày 27 tháng 11.
Từ báo cáo, ta có thể thấy lạm phát cốt lõi đã tăng trở lại (biểu đồ 1). Phần lớn nguyên nhân là do sự phục hồi của các dịch vụ cốt lõi (trừ năng lượng và nhà ở) sau một giai đoạn tạm thời chững lại (biểu đồ 2), cùng với sự tăng giá của các hàng hóa cốt lõi (biểu đồ 3).
Theo ước tính, mức tăng CPI toàn phần là 0,2% tháng/tháng (SA) và mức tăng CPI cốt lõi là 0,3%. Các ước tính này tương tự với 'dự báo hiện tại' của Cục Dự trữ Liên bang Cleveland và là sự đồng thuận của thị trường lúc này. Nhìn chung, các nguyên nhân cho các tăng trưởng này có thể đến từ việc:
- Giá xăng dầu các loại giảm (khoảng 2,5% m/m NSA)
- Giá thực phẩm được kỳ vọng sẽ giảm nhẹ sau khi tháng trước có mức tăng điều chỉnh mùa vụ lớn nhất kể từ tháng 1
- Giá xe cộ dự kiến sẽ có tác động không đáng kể. Giá xe mới và giá xe cũ có thể sẽ không đóng góp gì đáng kể cho CPI tháng/tháng và CPI cốt lõi theo trọng số.
- Giá hàng hóa cốt lõi (không bao gồm thực phẩm và hàng hóa năng lượng) dự kiến sẽ tăng nhẹ
Ví dụ như quần áo, với mức tăng 1,1% m/m SA vào tháng 9, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4 khi các dòng sản phẩm mùa Thu mới có mức tăng giá cao hơn mức bình thường theo mùa.
b. Doanh Số Bán Lẻ Dẫn Đầu Các Báo Cáo Từ Mỹ
Các số liệu công bố tại Mỹ trong tuần này chủ yếu sẽ tập trung vào doanh số bán lẻ trong tháng 10. Dự báo doanh số bán lẻ sẽ tăng nhẹ, dựa trên các số liệu như mức tăng 1,7% so với tháng trước trong doanh số xe hơi và mức tăng nhỏ được điều chỉnh theo mùa trong giá xăng. Giá sản phẩm cơ bản (core producer prices) trong tháng 10 (thứ Năm) được kỳ vọng sẽ tăng từ 0,2-0,3% so với tháng trước, đã điều chỉnh theo mùa. Sản lượng công nghiệp trong tháng 10 (thứ Sáu) dự báo sẽ giảm trở lại, một phần do báo cáo ISM-manufacturing yếu.
2. Tăng trưởng toàn cầu: Giữ vững đà phát triển
Trong tuần này, các số liệu GDP sẽ được công bố ở Eurozone, Nhật Bản, và Vương quốc Anh.
GDP của Vương quốc Anh trong quý 3 dự kiến tăng nhẹ 0.25% so với quý trước (số liệu đã điều chỉnh theo mùa nhưng không tính theo năm). Điều này sẽ dẫn đến mức tăng trưởng hàng năm xấp xỉ 1%, chậm hơn so với mức tăng trưởng trên 2% trong hai quý đầu năm.
Eurozone dự báo tăng trưởng GDP từ 0,3-0,4%, trong khi các nền kinh tế lớn như:
+ Đức: +0.2% QoQ, nhưng chủ yếu là do các điều chỉnh giảm trước đó
+ Pháp: +0.4% QoQ, vượt qua kỳ vọng
+ Tây Ban Nha: +0,8% QoQ
+ Italy không có tăng trưởng
Nhật Bản dự kiến ghi nhận sự phục hồi với mức tăng từ 0,1-0,3% sau một chuỗi báo cáo yếu kém.
Ngoài ra, ở khu vực châu Mỹ Latinh, Brazil và Peru cũng sẽ công bố các chỉ số GDP cho tháng 9, với Brazil dự báo tăng trưởng nhẹ, trong khi Peru có thể tăng trưởng chậm lại.
a. Thị trường lao động Vương quốc Anh—Ổn định, nhưng đang dần trở lại bình thường
Các số liệu về thị trường lao động của Vương quốc Anh vào thứ Ba sẽ là một trong hai đợt dữ liệu trước quyết định tiếp theo của Ngân hàng Anh vào ngày 19 tháng 12. Các doanh nghiệp nhỏ có thể là yếu tố khiến tổng số việc làm tăng mạnh nhưng bảng lương lại yếu. Dù vậy, sự giảm dần trong mức tăng lương là chỉ báo rõ ràng về sự thắt chặt của thị trường lao động. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp, tỷ lệ việc làm còn trống đã giảm so với thời kỳ cao điểm trong đại dịch, cho thấy thị trường lao động vẫn thắt chặt nhưng ít căng thẳng hơn trước.
b. Tác động của các biện pháp kích thích ở Trung Quốc
Trung Quốc sẽ kiểm tra tác động của các biện pháp kích thích kinh tế vào thứ Năm này thông qua việc công bố một loạt các số liệu, bao gồm tài chính, cung tiền. Bên cạnh đó, số liệu về sản xuất công nghiệp và doanh thu bán lẻ tháng 10 cũng sẽ được công bố cùng ngày này.
Tăng trưởng tín dụng đã chậm lại trong năm nay, Trung Quốc có thể cần tăng cường tín dụng để đối phó với bất ổn trong thương mại và đầu tư.
Giá nhà có thể vẫn đang giảm mạnh. Người mua nhà đang bị kìm hãm bởi lo ngại "bắt dao rơi", tức là họ không muốn mua một ngôi nhà có khả năng tiếp tục giảm giá.
3. Những điều mà Mỹ có thể sẽ nhắm đến trong NAFTA 3.0
Các cuộc đàm phán NAFTA 3.0 (thỏa thuận thương mại giữa Mỹ-Mexico-Canada) sẽ bắt đầu sớm với mục tiêu làm mới thỏa thuận trước năm 2026. Những vấn đề nóng bỏng trong đàm phán với Canada có thể liên quan đến cơ chế giải quyết tranh chấp, điều khoản tự động hết hạn, quy tắc xuất xứ ô tô, mức lương tối thiểu và các chương trình mua sắm của chính phủ. Các vấn đề ngành như gỗ thông, thép, nhôm và sữa có thể lại nổi lên trong đàm phán.