Các nội dung chính:

• Việt Nam tiếp tục nổi bật với tăng trưởng GDP danh nghĩa >10%, ổn định vĩ mô và FDI duy trì mạnh mẽ trong các lĩnh vực sản xuất, năng lượng, logistics. Các yếu tố như nâng hạng thị trường, hệ thống KRX và chuẩn quản trị cao hơn đang mở ra kỷ nguyên mới cho thị trường chứng khoán.
• Thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn tái định giá: VN-Index hiện giao dịch quanh P/E 12x, thấp hơn mức trung bình dài hạn, nhưng được kỳ vọng re-rating lên 14–15xkhi dòng vốn ngoại quay lại và thanh khoản cải thiện. Tăng trưởng EPS 2025–2026 đạt 16–18%, cao nhất khu vực.
• Dòng tiền & thanh khoản hồi phục: Dư nợ margin toàn thị trường khoảng 230–250 nghìn tỷ đồng, ở mức an toàn hơn nhờ năng lực vốn của CTCK cải thiện. Lãi suất margin giảm thúc đẩy giao dịch cá nhân; thanh khoản 2025 dự kiến tăng 25–30% khi nâng hạng FTSE có hiệu lực.
• Nền tảng vĩ mô vững chắc: Đầu tư công chiếm 7–8% GDP (~900 nghìn tỷ đồng), tập trung vào hạ tầng và năng lượng. Lãi suất duy trì thấp, tỷ giá ổn định và dòng vốn FDI hỗ trợ triển vọng dài hạn.
• Ngành hưởng lợi chính: (1) Ngân hàng: Tăng trưởng tín dụng 12–13%, NIM cải thiện (2) Chứng khoán: Doanh thu môi giới & margin tăng mạnh nhờ dòng vốn ngoại (3) KCN & hạ tầng: Hưởng lợi từ làn sóng FDI và đầu tư công (4) Dầu khí: Kỳ vọng cao vào Lô B – Ô Môn