1. A.I và chip bán dẫn sẽ đẩy lạm phát một lần nữa?
Trí tuệ nhân tạo đang đẩy mạnh đáng kể nhu cầu về chất bán dẫn. Điều này có thể tạo ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung và ảnh hưởng đến nhiều ngành công nghiệp phụ thuộc vào chất bán dẫn; đồng thời đẩy giá lên.
Trong đại dịch Covid-19, chỉ số giá chất bán dẫn Philadelphia (SOX) là chỉ báo nhạy về việc tăng giá chất bán dẫn và điện tử và chỉ số giá nhập khẩu của Mỹ. Chúng ta có thể sẽ phải đối mặt với việc tăng chi phí đầu vào với nhiều ngành công nghiệp sử dụng chất bán dẫn do tình trạng thiếu cung.
Ông Derek Holt – Phó chủ tịch ScotiaBank cho rằng “Trí tuệ nhân tạo (AI) giúp thị trường chứng khoán phát triển và hoạt động “trơn tru” hơn. Nó cũng giúp tiêu dùng tăng lên nhờ hiệu ứng của cải (wealth effect) (mọi người giàu có hơn thì sẽ có nhu cầu chi tiêu hơn). Những những điều này sẽ cản trở quá trình kiềm hãm lạm phát của các NHTW mặc dù AI sẽ có tác động tích cực trong việc giảm lạm phát trong dài hạn.”
Nhiều chỉ báo tổng thể về chuỗi cung ứng đã cải thiện nhiều, ví dụ như Chỉ số thời gian vận chuyển đường biển (OceanTransmit Times), Chỉ số vận chuyển hàng hòa khô Baltic (Baltic Dry Index), Chỉ số áp lực chuỗi cũng ứng của New York Fed và nhiều chỉ báo khác. Tuy nhiên, chúng ta cũng cần nhìn những yếu tố thành phần khác để nhìn nhận xu hướng sắp tới (như thiếu hụt chất bán dẫn sắp tới?) và chỉ số áp lực chuỗi cung ứng toàn cầu đang ở mức thấp kỉ lục trong lịch sử (-2 độ lệch chuẩn).
Ngoài ra, còn các chỉ báo khác như nguồn cung nhà hạn chế ở Canada, thiếu hụt nguồn cung phương tiện di chuyển ở Mỹ khi lượng tồn kho ô tô suy giảm mạnh và những đơn hàng về xe tải đầu kéo Class 8 (tải trọng trên 15 tấn) ở mức cao.
Nhu cầu lao động vẫn cao trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp kỷ lục chứng tỏ thị trường lao động vẫn thiếu hụt ở nhiều nền kinh tế. Điều này đã và đang tăng áp lực lên chuỗi cung ứng. Hơn nữa, còn tạo ra áp lực về mức lương và chi phí lao động bình quân/sản phẩm khi năng suất bị ảnh hưởng.
Đơn hàng về tu sửa nhà ở Mỹ và thiết bị máy móc ở Nhật cũng đang ở mức cao…
2. NHTW Anh đang đối mặt với thách thức lạm phát lớn nhất trong số các nền kinh tế phát triển
NHTW Anh đang đối mặt với thách thức lạm phát lớn nhất trong số các nền kinh tế phát triển. Số đông đang kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Năm. Thị trường đang dự đoán BOE sẽ tăng lãi suất thêm 150 điểm cơ bản vào cuối năm hoặc đầu năm sau từ mức lãi suất 4,5% hiện tại.
Tuy nhiên, BoE từng nhiều lần gây bất ngờ trong quá khứ và là 1 NHTW khó dự đoán.
Nhưng dữ liệu ảnh hưởng mạnh đến quyết định của BoE đang ủng hộ quyết định tăng lãi suất khi 94,000 việc làm được tạo ra trong tháng 4, 250,000 việc làm được tạo ra kể từ tháng 1, thêm 23,000 việc làm trong hệ thống lương vào tháng 5, tăng trưởng lương nhanh hơn 7,2% so với cùng kỳ năm trước (chưa bao gồm tiền thưởng), và lạm phát lõi vẫn tiếp tục tăng mạnh với tỷ lệ 6,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lạm phát toàn phần vẫn neo khá cao khi giá năng lượng đã giảm nhiều.
Liệu một đợt tăng lãi suất 50 điểm cơ bản có xảy ra vào thứ Năm?
3. Những phát biểu của NHTW lớn sẽ được theo dõi sát sao
Chủ tịch Fed ngài Powell đã thuyết trình về Báo cáo Chính sách Tiền tệ với Quốc hội vào thứ Tư và thứ Năm tuần rồi (các bạn có thể đọc tóm tắt tại đây). Các hợp đồng tương lai lãi suất FED đang dự đoán chỉ còn một lần tăng lãi suất thay vì hai như dot plot của các thành viên trong cuộc họp FOMC tuần rồi, và thị trường cũng dự đoán FED sẽ cắt lãi suất sớm và nhanh hơn vào đầu năm sau so với dot plot của các thành viên FOMC. Tuy nhiên, những dự báo này cũng khá rủi ro trong tình hình hiện tại. Ông Powell khả năng cao sẽ hành động như đã nói trong cuộc họp FOMC tuần rồi.
NHTW Canada (BoC) cũng sẽ công bố Bản tóm tắt cuộc họp bàn tròn (Summary of Deliberations) vào thứ Tư, liên quan đến quyết định đã được đưa ra vào ngày 7 tháng 6.
4. Ngân hàng Trung Quốc tiếp tục nới lỏng
Sau khi kêu gọi các NHTM giảm lãi suất tiền gửi, NHTW Trung Quốc (PBoC) cắt giảm 10 điểm cơ bản lãi suất reverse repo vào 12/6 và sau đó là 10 điểm cơ bản lãi suất chiết khấu cho vay trung hạn 1 năm giảm hai ngày sau đó. Như vậy, các NHTM Trung Quốc khả năng sẽ cắt giảm lãi suất cho vay đầu ra tương ứng với các kỳ hạn 1-5 năm vào đầu tuần. Và việc này sẽ tiếp tục nới lỏng Chính sách tiền tệ một cách chậm rãi và nhẹ nhàng, nó cũng có thể đi cùng với việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc trong tương lai.
Tuy nhiên, việc giảm lãi suất có thể không hiệu quả nếu không có các biện pháp kích thích khác.
5. Nhiều NHTW khác sẽ họp vào tuần sau
- Banxico dự sẽ giữ mức lãi suất ở mức 11.25% và các quan chức cho biết sẽ tiếp tục giữ nguyên ít nhất 2-3 cuộc họp trước khi xem xét giảm nhẹ vào cuối năm. Quyết định của FED sẽ có tác động lớn.
- NHTW Chile dự kiến sẽ tiếp tục giữ mức lãi suất ổn định vào thứ Hai nhưng có thể chuẩn bị cho việc nới lỏng trong thời gian tới, có thể là từ tháng sau.
- NHTW Thụy Sĩ khả năng tăng thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Năm, xác suất 50 điểm cơ bản là có. Tương tự, Ngân hàng Trung ương Na Uy (Norges Bank) cũng dự kiến sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào cùng ngày.
- NHTW Brazil dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất khi lạm phát chưa đạt mục tiêu đề ra.
Mong là những sự kiện sẽ có ích với các NĐT. Chúc anh chị một tuần đầu tư mới thành công!
