1. Mỹ đã thắng lạm phát chưa?
Sau hai báo cáo lạm phát Mỹ tháng 5 và 6, nhiều người nghĩ chúng ta đã chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát. Điều đó cần nhìn nhận lại.
Chỉ số CPI lõi trước đây từng đưa ra các tín hiệu hạ nhiệt giả, và lần này cũng có thể như vậy. Chỉ số PCE dịch vụ lõi (loại bỏ nhà ở) là một trong những chỉ số ưa thích của Chủ tịch Powell, và chỉ số này có những khác biệt so với CPI. Hơn nữa, các doanh nghiệp nhỏ đang có tín hiệu cho việc tăng lại giá bán.
Những yếu tố cốt lõi của lạm phát vẫn còn ở giai đoạn đầu. Các xung đột biên giới diễn ra liên tục kể từ năm 2016 sẽ tiếp tục thúc đẩy các doanh nghiệp tái cơ cấu lại chuỗi cung ứng để giảm thiểu chi phí, nhưng đồng thời sẽ chuyển giao một phần chi sang người tiêu dùng.
2. Thị trường tài sản, kỳ vọng và AI đang đi ngược với FED
Tình hình tài chính đang đi ngược với kế hoạch của FED khi vẫn tiếp diễn về tăng trưởng và lạm phát. Chỉ số S&P500 đã tăng 25% kể từ tháng 10 năm trước, DXY giảm 12% so với tháng 10 năm trước và nếu tiếp tục, việc này sẽ tăng thêm nhập khẩu lạm phát. Hoạt động tín dụng vẫn siết chặt thông qua sự chênh lệch lợi suất của cả 3 loại trái phiếu doanh nghiệp.
Áp lực tăng lương toàn cầu vẫn gia tăng, từ Nhật Bản đến Canada và khắp châu Âu.
Kỳ vọng về lạm phát vẫn đang ở mức cao thông qua dự báo của Đại học Michigan (UofM) và kỳ vọng lạm phát tương lai F(5,5) của FED bật tăng.
Nhu cầu về trí tuệ nhân tạo (AI) cũng góp phần vào sự tăng mạnh thiết bị bán dẫn. Nếu nhìn vào kỳ hạn 1 năm, điều này tiềm ẩn rủi ro đối ảnh hưởng trực tiếp lên giá sản phẩm của nhà sản xuất và hàng nhập khẩu. Xa hơn có thể là rủi ro đối với chuỗi cung ứng.
3. Bàn về lạm phát Canada
Canada sẽ cập nhật CPI tháng 6 vào thứ Ba. Mặc dù điều này có thể ảnh hưởng đến biến động của thị trường, đó chỉ là một phần của nhiều báo cáo kinh tế liên tiếp từ nay đến cuộc họp lãi suất tiếp theo của BoC vào tháng 9.
ScotiaBank ước tính mức tăng 0,3% MoM với CPI toàn phần và 0,4% MoM với CPI lõi. Như vậy, thì giá trị trung bình động lạm phát 3 tháng sẽ tăng lên 3,9% từ 3,6%.
Thị trường nhà ở và chi phí nhân công đang gây áp lực lên lạm phát ở Canada...
4. Hướng đến một tuần tích cực của PBOC
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có thể sẽ tiếp tục giữ lãi suất cho vay trung hạn kỳ hạn 1 năm ổn định ở mức 2,65% vào tối Chủ Nhật. Một sự giảm liên tiếp sẽ là điều không thường thấy.
Phó Thống đốc Liu Guoqiang phát biểu ngụ ý sẽ tiếp tục các gói kích thích nữa để đối phó với những thách thức bất ngờ. Điều đó có nghĩa sẽ có nhiều gói cứu trợ kinh tế sắp tới. Trong khi đó, kênh tín dụng bằng việc giảm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc đang tỏ ra không hiệu quả.
Trung Quốc sẽ công bố một loạt các chỉ số kinh tế khi thị trường châu Á mở cửa vào thứ Hai. Quan trọng nhất là GDP quý 2 được dự kiến sẽ tăng trưởng nhẹ dưới 1% QoQ SA.
Số liệu Sản xuất công nghiệp, Tổng mức bán lẻ và đầu tư TSCĐ sẽ giúp chúng ta hình dung được đà tăng trưởng trong quý 3.
Việc kích thích tăng trưởng tín dụng là nỗ lực để chống lại những rủi ro lớn như lượng hàng tồn kho công nghiệp dư thừa từ thời kỳ Zero Covid, thị trường xuất khẩu yếu, dân số già đi, chính sách tiền tệ bị ràng buộc bởi đồng Nhân Dân Tệ và Fed, chiến tranh công nghệ, xung đột thương mại và rủi ro địa chính trị, bao gồm mối liên minh với Nga khiến các đối tác thương mại chính quan ngại.
5. Không được đánh giá thấp tăng trưởng GDP đầu người của Canada
Có nhiều người xem nhẹ sự tăng trưởng GDP của Canada bằng cách đưa ra chỉ số GDP đầu người. Điều này là đang đánh lừa số đông. Khoảng 60% tăng trưởng dân số của Canada năm ngoái đến từ người không có quyền cư trú vĩnh viễn, bao gồm khoảng nửa triệu sinh viên quốc tế, người tị nạn và người có thẻ làm việc tạm thời.
Việc chia đầu người như vậy sẽ bóp méo về tăng trưởng GDP thực của Canada.
6. Tin tức vĩ mô thế giới khác
- Trong tuần này, 60 công ty trong S&P500 sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 2.
- Tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ của Mỹ công bố vào thứ Ba, dự báo tiếp tục tăng. Canada cũng được dự báo tương tư (thứ Sáu), số liệu của Anh được dự báo ngược lại (thứ Sáu).
- Lạm phát lõi của Anh có thể tiếp tục duy trì mức cao nhất trong hơn 30 năm vào thứ Tư.
- Báo cáo việc làm tại Úc có khả năng giảm trọng tháng 6 sau một tháng 5 mạnh mẽ (thứ Tư).
- Lạm phát CPI của Nhật Bản có thể đi theo chỉ số Tokyo hoặc thấp hơn ít (thứ Năm).
- Cập nhật CPI quý 2 của New Zealand (thứ Ba) có lẽ không quan trọng nhiều đối với các nhà quan sát của Ngân hàng Dự trữ New Zealand khi họ đã tạm dừng tăng lãi suất trong bối cảnh suy thoái kỹ thuật.
- Các chỉ số công nghiệp của Mỹ sẽ được công bố cùng với một số cập nhật về thị trường nhà trong suốt tuần.
Mong là những sự kiện sẽ có ích với các NĐT. Chúc anh chị một tuần đầu tư mới thành công!
