1. CPI Mỹ - Lạm phát vẫn đang ủng hộ quyết định cắt giảm lãi suất 0,25%
- Mỹ sẽ cập nhật số liệu lạm phát CPI trong tháng 8 vào thứ Tư. Đây sẽ là lần công bố số liệu chính cuối cùng trước khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đưa ra quyết định chính sách và dự báo cập nhật vào thứ Tư, ngày 18 tháng 9. Báo cáo doanh số bán lẻ cũng sẽ được công bố vào ngày 17 tháng 9, cùng với một số báo cáo nhỏ khác.
- Hầu hết các ước tính cho lạm phát chung và lạm phát lõi đều dự báo ở mức 0,2% hàng tháng đã điều chỉnh theo mùa (m/m SA), điều này có thể góp phần làm chậm tốc độ lạm phát hàng năm xuống còn 2,6% đối với chỉ số CPI chung (từ mức 2,9% trước đó) và giữ nguyên lạm phát lõi ở mức 3,2% hàng năm. Dự báo 'nowcasts' của Fed Cleveland cho cả hai chỉ số này cũng đều ở mức 0,2% m/m SA
- Rủi ro tăng có thể đến từ sự phục hồi của lạm phát giá dịch vụ lõi (Chart 19). Các số liệu kỳ vọng sẽ không nghiêng về việc thay đổi quyết định cắt giảm lãi suất từ mức -25 điểm cơ bản (kịch bản cơ sở) lên -50 điểm cơ bản. FOMC đã gần như cam kết thực hiện việc cắt giảm lãi suất, giọng điệu của các bài phát biểu từ Fed và các dữ liệu tổng thể đều nghiêng về việc cắt giảm lãi suất ở mức 0,25 điểm phần trăm.
2. Cuộc tranh luận bầu cử trực tiếp giữa Trump và Harris sắp diễn ra
Cuộc tranh luận Tổng thống đầu tiên giữa Harris và Trump sẽ diễn ra vào tối thứ Ba. Harris đang mở rộng khoảng cách dẫn đầu trong các cuộc thăm dò (Chart 24).
3. ECB – Chuẩn bị cắt giảm lãi suất lần 2
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thứ hai vào thứ Năm, cùng với những thay đổi trong khung hoạt động đã được công bố vào hồi tháng 3. Kết quả là, lãi suất tiền gửi sẽ được cắt giảm 25 điểm cơ bản từ 3,75% xuống còn 3,50%. Theo đó, lãi suất tái cấp vốn (refinancing rate) chính sẽ giảm xuống còn 3,65%, trong khi lãi suất cho vay biên (marginal lending facility rate) sẽ giảm xuống còn 3,90%. Tăng trưởng tiền lương thỏa thuận đã suy giảm kể từ lần cắt giảm lãi suất đầu tiên (Chart 20), lạm phát kỳ vọng đã giảm và gần đây ổn định lại (Chart 21), và lạm phát lõi đã giảm xuống còn 2,8% so với cùng kỳ năm trước (y/y). Tuy nhiên, lạm phát lõi của tháng 8 lại là một trong những mức cao kỷ lục cho tháng 8, do dữ liệu không được điều chỉnh theo mùa (Chart 22), lạm phát dịch vụ vẫn còn "dai dẳng" (Chart 23). Điều này cho thấy hành động tiếp theo của ECB khả năng vẫn thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu.
4. Ngân hàng Trung ương Nga— Liệu sẽ có đợt tăng lãi suất nữa?
Dự báo đang chia thành hai luồng ý kiến giữa việc tăng 100 điểm cơ bản so với giữ nguyên tại cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nga vào thứ Sáu. Ngân hàng Trung ương Nga đã thông báo rằng chính sách tiền tệ cần được thắt chặt hơn nữa sau khi đã tăng lãi suất chính sách thêm 200 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7. Hơn nữa, lạm phát vẫn tiếp tục xu hướng tăng, và đồng Ruble đã mất giá khoảng 5% so với USD kể từ quyết định ngày 26 tháng 7.
