Giới thiệu về sách

Tài liệu giải thích vì sao khi xây dựng comparable companies hay precedent transactions cho ngân hàng, người phân tích cần phân loại kỹ theo loại hình (ngân hàng thương mại lớn, ngân hàng khu vực, ngân hàng đầu tư, bảo hiểm…) và theo quốc gia, vì khác biệt pháp lý có thể làm sai lệch kết quả. Thay vì dựa vào doanh thu hay EBITDA, các chỉ số như tổng tài sản, tổng tiền gửi, Book Value (BV), Tangible Book Value (TBV), Return on Equity (ROE), Return on Assets (ROA) trở thành thước đo chính. 

Điểm nổi bật của sách là hướng dẫn sử dụng hai phương pháp intrinsic valuation đặc thù cho ngân hàng:

• Dividend Discount Model (DDM): chiết khấu giá trị hiện tại của cổ tức dự phóng, kết hợp terminal value dựa trên P/BV hoặc công thức tăng trưởng Gordon.
• Residual Income (Excess Returns) Model: bắt đầu từ Book Value hiện tại, sau đó cộng thêm giá trị hiện tại của phần “thu nhập thặng dư” = (ROE – Cost of Equity) × Equity. Phương pháp này được đánh giá chính xác hơn vì dựa nhiều vào con số thực tế từ bảng cân đối kế toán, thay vì hoàn toàn phụ thuộc giả định tương lai