Sách “Valuation: Basics” by Aswath Damodaran
Giới thiệu về sách
Trọng tâm của sách là ba cách tiếp cận lớn trong định giá:
1. Intrinsic Valuation (Định giá nội tại): dựa trên chiết khấu dòng tiền (DCF), tính giá trị hiện tại của các dòng tiền kỳ vọng, điều chỉnh theo tăng trưởng và rủi ro.
2. Relative Valuation (Định giá so sánh): định giá dựa trên mức giá mà thị trường gán cho tài sản tương tự, thông qua các multiples như P/E, P/BV, EV/EBITDA…
3. Contingent Claim Valuation (Định giá theo quyền chọn): áp dụng mô hình quyền chọn cho những tài sản có đặc tính option, như quyền khai thác mỏ, bằng sáng chế, hay vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đang gặp khó khăn.
Tác giả nhấn mạnh triết lý rằng mọi tài sản đều có giá trị nội tại, và nhiệm vụ của nhà phân tích là tìm ra giá trị đó bằng cách kết hợp dòng tiền, tăng trưởng và rủi ro. Song song, Damodaran cũng chỉ ra hạn chế của từng phương pháp, cách thị trường có thể sai lệch trong ngắn hạn nhưng sẽ điều chỉnh về dài hạn.
