1. Mỹ - Điều chỉnh theo mùa có gây nhiễu
- Liệu số liệu việc làm ngoài nông nghiệp sẽ tiếp tục có mức tăng nhẹ? Chúng ta sẽ biết vào thứ Sáu khi các số liệu tháng 8 được công bố. Scotiabank dự đoán mức tăng việc làm ngoài nông nghiệp khoảng 140 nghìn.
- Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến giảm xuống 4.2% do số việc làm trong cuộc khảo sát hộ gia đình vượt qua sự suy yếu dự kiến từ sự bùng nổ quy mô lực lượng lao động trong tháng trước.
- Tăng trưởng lương ước tính ở mức 0.3% so với tháng trước (điều chỉnh theo mùa), và 3.7% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng lương thực tế đã tăng tốc khi lạm phát giảm nhanh hơn so với tăng trưởng lương danh nghĩa (Chart 3).
- Các chỉ số khác của thị trường lao động có thể cung cấp thêm dự báo về số liệu việc làm sẽ được công bố trước thứ Sáu, bao gồm số lượng vị trí tuyển dụng theo báo cáo JOLTS tháng 7 (thứ Tư), báo cáo sa thải nhân sự của Challenger vào tháng 8 và số liệu việc làm tư nhân ADP vào tháng 8 (thứ Năm).
- Rất có thể đây sẽ là một tháng nữa mà các yếu tố điều chỉnh theo mùa sẽ điều chỉnh quá mức đối với việc tuyển dụng trong tháng 8 so với các tháng 8 trước đó. Điều này cũng đã xảy ra vào năm ngoái, và bốn trong số các tháng 8 yếu nhất về yếu tố điều chỉnh theo mùa là từ sau khi đại dịch bùng phát vào năm 2020, trong khi cả sáu tháng yếu nhất đều xảy ra kể từ năm 2018 (Chart 4).
2. Canada
Tăng trưởng lương danh nghĩa chắc chắn vẫn ở mức cao (Chart 9) và vượt qua lạm phát, điều này có nghĩa là tăng trưởng lương thực tế đang tăng tốc (Chart 10). Khi các số liệu về năng suất lao động trong quý 2 được công bố vào thứ Năm, chúng có khả năng cho thấy rằng sản lượng trên mỗi giờ làm việc hầu như không thay đổi, thậm chí giảm. Trong trường hợp đó, mức tăng lương thực tế mạnh cùng với sự sụt giảm của năng suất sẽ khiến việc kiểm soát lạm phát trở nên khó khăn hơn. Các điều chỉnh lương trong năm đầu tiên của các hợp đồng mới ký vẫn đang xu hướng tăng khoảng 3%, và các điều chỉnh lương trung bình trong suốt các hợp đồng kéo dài 3–4 năm cũng trên mức 3% (Chart 11).
