Liên hệ với chúng tôi Contact Us

DPR - Thời gian sẽ nói lên tất cả

Luôn đứng top đầu về năng suất và sản lượng khai thác trong tập đoàn cao su Việt Nam, nay DPR bắt đầu tập trung đẩy mạnh phát triển mảng khu công nghiệp (KCN). Dự báo việc mở rộng 2 KCN Bắc Đồng Phú và Nam Đồng Phú sẽ mang lại tiềm năng tăng trưởng cho DPR trong thời gian tới. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, FinSuccess đánh giá đây là cổ phiếu an toàn và đáng để được cân nhắc đưa vào danh mục đầu tư. Hãy tìm hiểu những điểm nổi bật của DPR cùng team nhé!

I. Tổng quan doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Cao Su Đồng Phú (DPR) là doanh nghiệp cao su lâu đời của tập đoàn cao su Việt Nam. Hiện nay, doanh nghiệp tập trung đẩy mạnh phát triển mảng khu công nghiệp (KCN) để khai thác tối đa thế mạnh quỹ đất và tận dụng làn sóng dịch chuyển sản xuất sang nước ta. Chính vì thế, tương lai sắp tới của doanh nghiệp sẽ rất tiềm năng, dự báo tăng trưởng năm 2024 sẽ vượt bật.

II. Những luận điểm nổi bật của DPR

1. Đảm bảo sản lượng khi nhu cầu tiêu thụ cao su toàn cầu tăng

  • Mức tiêu thụ cao su toàn cầu sẽ tăng sau đại dịch, triển vọng ngành cao su toàn cầu trong thời gian tới sẽ rất sáng, giá bán tiếp tục giữ ở mức cao.

Nguồn: ARNPC

 

  • Diện tích đất trồng mới duy trì ổn định từ năm 2006 đến nay.

Diện tích đất trồng mới Bình Phước

Sản lượng khai thác 2022 giảm chủ yếu do thời tiết mưa kéo dài tác động đến năng suất những vườn cây tại Bình Phước. Tuy nhiên, sản lượng 2023 dự kiến sẽ phục hồi do thời tiết ít mưa hơn.

SẢn lượng khai thác dự phóng

Sản lượng khai thác 2022

2. Chỉ số tài chính chất lượng - Nợ vay cực kỳ thấp

Hiện tại, tiền mặt mà DPR sở hữu lên đến hơn 1.400 tỷ đồng, tương đương khoảng 55% vốn hóa hiện tại của doanh nghiệp, trong khi nợ vay của DPR bằng 0. Điều này cho thấy rằng doanh nghiệp đảm bảo hoạt động nhất quán và tình hình tài chính vững chắc.

Chỉ số tài chính chất lượng - Nợ vay cực kỳ thấp

3. Sáp nhập DPD + chia tách cổ phiếu 1:1 giúp thanh khoản tăng vọt

  • Dự kiến DPD sẽ được chuyển đổi thành Nông trường cao su Đắk Nông trực thuộc DPR. Trong Q1/2023, công ty đã hoàn tất việc phát hành thêm 434.000 cổ phiếu nhằm sáp nhập Đồng Phú Đắk Nông (DPD) với mục đích sau cùng là nhằm tinh gọn bộ máy.
  • Theo kế hoạch, sau khi sáp nhập DPD, công ty chia tách cổ phiếu với tỷ lệ 1:1, điều này sẽ làm giảm thị giá và hỗ trợ thanh khoản trong thời gian tới.

Sáp nhập DPD + chia tách cổ phiếu 1:1 giúp thanh khoản tăng vọt

  • Lịch sử trả cổ tức ở mức khá tốt, nhưng hiện nay do thận trọng trong kế hoạch sử dụng dòng tiền (chuẩn bị cho KCN) nên tỷ lệ cổ tức đã giảm so với trước.

Lịch sử trả cổ tức

4. Lợi nhuận tăng từ việc chuyển giao đất cho tỉnh Bình Phước

  • DPR hiện có diện tích đất quản lý lớn, còn thời hạn thuê dài nên khi tỉnh có chủ trương thu hồi để sử dụng đất cao su cho mục đích khác sẽ phải đền bù cho DPR với đơn giá ở khu vực KCN Bắc Đồng Phú là 900 triệu/ha và khu vực TP Đồng Xoài là 1,024 tỷ/ha.
  • Hiện trong 9.300 ha đang quản lí, DPR sẽ dành 2.000 ha bàn giao cho tỉnh Bình Phước để giao lại cho bên thứ 3 phát triển KCN với giá 1 tỷ/ha. Bên cạnh đó, DPR sẽ sử dụng 2.000 ha để tự phát triển KCN và các khu nông nghiệp công nghệ cao. Tuy nhiên, với lộ trình không chắc chắn nên FinSuccess chỉ đưa phần này vào kịch bản tốt.

Diện tích quỹ đất tỉnh Bình Phước

5. Đón sóng bất động sản (BĐS) - KCN và lợi thế giá đất tại tỉnh Bình Phước

  • Giá thuê tại tỉnh Bình Phước còn khá rẻ khi so với các tỉnh lân cận như Bình Dương, Đồng Nai,..

Giá thuê tại tỉnh Bình Phước

  • Ngoài ra, giá thuê sẽ được hưởng lợi từ đẩy mạnh đầu tư CSHT (đặc biệt là dự án cao tốc TPHCM - Thủ Dầu Một – Chơn Thành dự kiến triển khai trước 2025).

dự án cao tốc TPHCM - Thủ Dầu Một – Chơn Thành

6.  Dự án Bắc Đồng Phú & Nam Đồng Phú - Tiềm năng tăng trưởng vượt bật

  • Hai dự án Bắc và Nam Đồng Phú mở rộng với diện tích 797 ha (590 ha đất thương phẩm) là tiềm năng tăng trưởng cho công ty trong các năm tới. Mảng KCN sẽ đóng góp lớn hơn vào lợi nhuận của DPR trong tương lai.
  • Năm 2009, DPR cùng với CTCP Cao su Bình Phước và CTCP Khu Công nghiệp Nam Tân Uyên (NTC: Upcom) thành lập CTCP KCN Bắc Đồng Phú, quản lý KCN Bắc Đồng Phú và Nam Đồng Phú. Năm 2022, tỷ lệ lấp đầy các KCN này đều đạt mức rất cao.

Dự án Bắc Đồng Phú & Nam Đồng Phú - Tiềm năng tăng trưởng vượt bật

  • Theo chúng tôi, KCN Bắc Đồng Phú mở rộng nếu đi vào hoạt động kịp với tiến độ sẽ giúp doanh thu bắt đầu bứt phá từ năm 2024.

 KCN Bắc Đồng Phú

III. Doanh nghiệp tăng trưởng ổn định, định giá hấp dẫn

Với mỗi kịch bản, DPR được định giá khác nhau, nhưng chung quy doanh nghiệp vẫn là một nơi đầu tư an toàn và có hiệu quả cho các nhà đầu tư.

Kịch bản định giá

  • Trong trường hợp xấu nhất, phần định giá của team vẫn chưa bao gồm 2,000 ha đất chuyển giao cho tỉnh Bình Phước, vì vậy DPR sẽ không gây tổn thất hoặc gây tổn thất rất ít cho nhà đầu tư.
  • Trái lại, trong kịch bản lạc quan nhất, các nhà đầu tư có thể đạt được lợi nhuận gần như 100% nếu chọn DPR.

IV. Tóm tắt các luận điểm đầu tư

1. Các luận điểm đầu tư chính của DPR

  • Cơ hội đầu tư dựa trên sự phục hồi của các ngành công nghiệp hậu Covid-19.
  • Năng suất và sản lượng khai thác cao su luôn nằm trong top đầu của tập đoàn cao su Việt Nam.
  • Ước tính tổng doanh thu của KCN Bắc Đồng Phú 4.076 tỷ đồng, trong đó 51% phân bổ cho DPR.
  • Việc chuyển giao 2.000 ha đất cho tỉnh Bình Phước với giá 1 tỷ/ha sẽ hỗ trợ lợi nhuận trong dài hạn (chưa chắc chắn).

2. Khuyến nghị

Ước tính lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp 2023 đạt 291 tỷ (+17% YoY), tương đương với mức EPS 2023 là 6.770 đồng/cp. TCSC khuyến nghị mức giá mục tiêu của DPR trong năm 2023 là 78.000 đồng/cp, upside 30% (so với giá hiện tại là 60.000 đồng/cp (07/06/2023)). Doanh nghiệp chuyển hướng sang đẩy mạnh mảng BDS khu công nghiệp với lợi thế quỹ đất sẵn có, cùng với việc hưởng lợi từ sự tăng giá của cao su khi nhu cầu thế giới phục hồi hậu Covid 19, DPR đang bị đánh giá thấp hơn giá trị thật sự của doanh nghiệp.

Tỷ suất lợi nhuận quá khứ và tăng trưởng DT, LNST, EPS

Nguồn: TCSC

Tóm lại, DPR được đánh giá là một cổ phiếu an toàn dành cho các nhà đầu tư trung và dài hạn. Với tăng trưởng ổn định từ các mảnh kinh doanh cốt lõi, DPR cũng đã đảm bảo được vị thế của mình, chưa kể đến những đột phá từ mảng KCN mà doanh nghiệp đang tập trung phát triển. Tạm thời tuy chưa đánh giá được gì, nhưng thời gian sẽ nói lên tất cả. 

Anh chị nhà đầu tư có thể tham khảo thêm các cơ hội đầu tư tiềm năng khác tại đây nhé! Đừng quên theo dõi FinSuccess để cập nhật cổ phiếu đáng chú ý nhanh nhất nhé.

Yến Nhi
Investment Advisor
Yến Nhi

"Hôm nay ai đó có thể ngồi trong bóng râm thì người đó đã trồng cây từ rất lâu rồi”


Có thể bạn quan tâm
BÁO CÁO CẬP NHẬT BIDIPHAR 01/2025 [DBD]

BÁO CÁO CẬP NHẬT BIDIPHAR 01/2025 [DBD]

Cổ phiếu tiềm năng 2025-01-15 10:24

Bidiphar là cổ phiếu ngành dược được quan tâm mạnh trong những tháng cuối năm 2024. Lần trước 10/202...

CTD - MỘT NĂM ĐÁNG CHỜ ĐỢI

CTD - MỘT NĂM ĐÁNG CHỜ ĐỢI

Cổ phiếu tiềm năng 2025-01-08 16:48

FinSuccess khuyến nghị MUA với CTD dựa trên sự cải thiện hoạt động kinh doanh và tài chính sau giai...

FMC Sao Ta: 'Tôm Tươi Lên Giá', Cổ Phiếu Lên Ngôi!

FMC Sao Ta: 'Tôm Tươi Lên Giá', Cổ Phiếu Lên Ngôi!

Cổ phiếu tiềm năng 2024-12-27 11:45

FMC là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành thủy sản Việt Nam, đặc biệt là xuất khẩu tôm...

FINSUCCESS - PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU BMP

FINSUCCESS - PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU BMP

Cổ phiếu tiềm năng 2024-12-23 21:37

FinSuccess khuyến nghị MUA/NẮM GIỮ cổ phiếu BMP với giá mục tiêu 142,000 - 150,000 VND/cổ phiếu. Key...

PNJ – Quả ngọt cho đầu xuân 2025

PNJ – Quả ngọt cho đầu xuân 2025

Cổ phiếu tiềm năng 2024-11-12 16:29

Thị trường vàng tại Việt Nam nói chung và ngành trang sức thời trang Việt Nam nói riêng đang đi qua...

VIP - ĐIỂM RƠI VÀNG CHO NĂM 2025 BÙNG NỔ

VIP - ĐIỂM RƠI VÀNG CHO NĂM 2025 BÙNG NỔ

Cổ phiếu tiềm năng 2024-10-29 11:50

VIP là công ty con của CTCP vận tải thủy Petrolimex, chịu trách nhiệm về mảng vận tải dầu sản phẩm v...

DGC - Cú bứt phá từ "Ông lớn ngành hóa chất"

DGC - Cú bứt phá từ "Ông lớn ngành hóa chất"

Cổ phiếu tiềm năng 2024-10-11 15:20

Công ty Cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) là một biểu tượng thành công của ngành hóa chất Vi...

DBD - Thuốc ung thư "made in Viet Nam"

DBD - Thuốc ung thư "made in Viet Nam"

Cổ phiếu tiềm năng 2024-10-03 23:02

Bidiphar là doanh nghiệp tiên phong trong sản xuất thuốc ung thư tại Việt Nam, hiện DBD đã chiếm top...

TLG - Khẳng định vị thế năm châu

TLG - Khẳng định vị thế năm châu

Cổ phiếu tiềm năng 2024-09-18 17:56

CTCP Tập Đoàn Thiên Long (HOSE – TLG) là ông hoàng thống lĩnh trên thị trường bút viết và các sản ph...

SGN - Đón đầu Sân bay Long Thành

SGN - Đón đầu Sân bay Long Thành

Cổ phiếu tiềm năng 2024-07-30 11:40

CTCP Phục vụ mặt đất Sài Gòn (HOSE: SGN) được FinSuccess lựa chọn theo theme phục hồi hàng không cũn...

HDG - Động Lực Phục Hồi Thật Sự Nằm Ở Đâu?

HDG - Động Lực Phục Hồi Thật Sự Nằm Ở Đâu?

Cổ phiếu tiềm năng 2024-07-24 10:46

CTCP Tập đoàn Hà Đô (HOSE: HDG) được đánh giá là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi từ hiện tượn...

IMP - Tăng tốc chiếm thị phần nội địa

IMP - Tăng tốc chiếm thị phần nội địa

Cổ phiếu tiềm năng 2024-07-09 23:23

IMP là doanh nghiệp sản xuất thuốc với 11 dây chuyền đạt chuẩn chất lượng EU-GMP (nhiều nhất Việt Na...

BWE -  Chuyển trạng thái "Phản Công"

BWE - Chuyển trạng thái "Phản Công"

Cổ phiếu tiềm năng 2024-05-17 15:14

CTCP - Tổng Công Ty Nước - Môi trường Bình Dương (BIWASE) từ lâu đã được "chấp niệm" là một cổ phiếu...

GDT - Gỗ Đức Thành Từ công ty gia đình vươn tầm quốc tế

GDT - Gỗ Đức Thành Từ công ty gia đình vươn tầm quốc tế

Cổ phiếu tiềm năng 2024-05-13 14:34

Gỗ Đức Thành (Hose: GDT) hoạt động trong thị trường ngách và cơ sở khách hàng trung thành, GDT chủ y...

PLX - Sự độc tôn trên thị trường xăng dầu Việt

PLX - Sự độc tôn trên thị trường xăng dầu Việt

Cổ phiếu tiềm năng 2024-04-15 11:35

PLX là thương hiệu lớn trên cả nước và quốc tế với bề dày hơn 66 năm hoạt động. Dù trực thuộc nhà nư...

MWG - Vén màn bức tranh tăng trưởng 2024

MWG - Vén màn bức tranh tăng trưởng 2024

Cổ phiếu tiềm năng 2024-04-09 14:20

Ngày 12/03/2024, thị trường xuất hiện tin tức về việc Tập đoàn thế giới di động (MWG) đang trong quá...

SCS - Đã đến lúc "Săn Cơn Sóng" Thần

SCS - Đã đến lúc "Săn Cơn Sóng" Thần

Cổ phiếu tiềm năng 2024-03-29 15:12

SCS là một trong số ít những doanh nghiệp thỏa mãn 4 tiêu chí đầu tư của FinSuccess, bao gồm: Busine...

HNM - Dũng cảm sửa sai, định lại vị thế

HNM - Dũng cảm sửa sai, định lại vị thế

Cổ phiếu tiềm năng 2024-03-12 15:08

CTCP Sữa Hà Nội (Upcom: HNM) hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh sữa, đến năm 2020 đẩy m...

REE - Chờ đợi thời điểm bùng nổ

REE - Chờ đợi thời điểm bùng nổ

Cổ phiếu tiềm năng 2024-03-07 19:21

Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận diễn biến đầy tích cực kể từ đầu năm, chỉ số vượt mốc 1200...

NTP - Cậu thiếu niên năm xưa nay đã trưởng thành

NTP - Cậu thiếu niên năm xưa nay đã trưởng thành

Cổ phiếu tiềm năng 2024-01-02 17:18

Sau thành công của "người anh em" CTCP Nhựa Bình Minh (HSX: BMP) vào năm 2023, FinSuccess quyết định...