Nguồn báo cáo | T.RowePrice |
Chuyên đề | Báo cáo chiến lược năm 2025 |
Ngày phát hành | Tháng 11/2024 |
Chi tiết báo cáo | Tại đây |
Room Zalo | Tại đây |
1. Giới thiệu (Introduction)
- Bối cảnh:
- Thế giới đang ở trong giai đoạn chuyển đổi lớn với tốc độ thay đổi chưa từng thấy, đặc biệt trong công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI), chăm sóc sức khỏe và chuỗi cung ứng.
- Các xung đột địa chính trị và lạm phát cao hơn là những yếu tố thúc đẩy sự thay đổi này.
- Cơ hội đầu tư:
- AI và y tế: Được xem là các lĩnh vực đổi mới quan trọng, tạo ra nhiều cơ hội đầu tư mới.
- Đa dạng hóa danh mục: Tăng cường đầu tư vào trái phiếu có lợi suất cao, ngân hàng và cổ phiếu giá trị.
2. Kinh tế toàn cầu (Global Economy)
- Triển vọng:
- Dự báo tăng trưởng toàn cầu sẽ chậm lại vào đầu năm 2025 do tác động từ kinh tế Trung Quốc.
- Kinh tế sẽ phục hồi trong nửa cuối năm, với sự dẫn dắt bởi sản xuất thay vì dịch vụ.
- Yếu tố thúc đẩy:
- Nhu cầu hàng hóa: Sự gia tăng tiêu dùng trong các sản phẩm nhạy cảm với lãi suất.
- Đầu tư cơ sở hạ tầng: Đặc biệt liên quan đến năng lượng tái tạo và ứng dụng AI.
- Rủi ro:
- Trung Quốc mặc dù có các biện pháp kích cầu nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức cơ cấu.
- Sự phục hồi không đồng đều giữa các khu vực, với châu Âu bị ảnh hưởng nặng nề hơn Mỹ do phụ thuộc vào xuất khẩu sản xuất.
3. Kinh tế Mỹ (U.S. Economy)
- Điểm nhấn:
- Mỹ tiếp tục dẫn đầu tăng trưởng toàn cầu nhờ đầu tư vào AI, năng lượng xanh, và chính sách tài khóa linh hoạt.
- Tăng trưởng GDP được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư phi dân cư, đặc biệt trong công nghệ AI và cơ sở hạ tầng năng lượng.
- Thị trường lao động:
- Tăng trưởng việc làm có thể chậm lại nhưng tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ ở mức thấp do cải thiện năng suất lao động.
- Thu nhập khả dụng của người dân tăng nhờ lạm phát giảm và mức lương thực tế tăng.
- Lạm phát:
- Các rủi ro lạm phát bao gồm chi phí nhập khẩu tăng và các chính sách nhập cư thắt chặt, có thể dẫn đến thiếu hụt lao động.
4. Chứng khoán toàn cầu (Global Equities)
- Cơ hội đầu tư:
- Giá trị và vốn hóa nhỏ được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ định giá hấp dẫn và cải thiện điều kiện kinh tế.
- Thị trường quốc tế như Nhật Bản và Hàn Quốc có tiềm năng lớn nhờ cải thiện quản trị doanh nghiệp và chính sách hỗ trợ cổ đông.
- Thị trường Nhật Bản:
- Đổi mới trong quản trị doanh nghiệp, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.
- Đồng Yên yếu hỗ trợ các công ty xuất khẩu.
- Rủi ro:
- Sự chậm lại của tăng trưởng Trung Quốc ảnh hưởng đến các thị trường mới nổi và các quốc gia phụ thuộc vào xuất khẩu.
5. Trái phiếu và thu nhập cố định (Fixed Income)
- Lĩnh vực trọng tâm:
- Trái phiếu lợi suất cao và ngân hàng: Tiềm năng sinh lời tốt, đặc biệt khi lãi suất giảm nhẹ.
- Trái phiếu thị trường mới nổi: Có triển vọng nhờ các ngân hàng trung ương ở các thị trường này cắt giảm lãi suất.
- Chiến lược đầu tư:
- Tập trung vào trái phiếu doanh nghiệp có mức tín nhiệm thấp nhưng lợi suất cao (BBB).
- Tăng phân bổ vào các khoản vay ngân hàng do tính ổn định và linh hoạt.
6. Thị trường tư nhân (Private Markets)
- Triển vọng:
- Nhu cầu tín dụng tư nhân tăng do các doanh nghiệp cần giải pháp tài chính linh hoạt cho M&A và tái cấu trúc.
- Các công ty lớn tư nhân có tiềm năng niêm yết khi điều kiện thị trường ổn định hơn.
- IPO:
- Kỳ vọng thị trường IPO hồi phục khi bất ổn kinh tế giảm và chính sách lãi suất rõ ràng hơn.
- M&A:
- Các thương vụ M&A có thể tăng do chi phí vốn giảm khi lãi suất giảm.
7. Y tế (Health Care)
- Đổi mới:
- Các thuốc mới như GLP-1 (điều trị béo phì, tiểu đường) mở ra cơ hội lớn trong lĩnh vực y tế.
- Công nghệ mới như phẫu thuật robot, chẩn đoán ung thư bằng AI.
- Tiềm năng:
- Định giá lĩnh vực y tế hiện đang thấp nhất trong 10 năm qua, mở ra cơ hội đầu tư dài hạn.
- Xu hướng:
- Sự quay lại của môi trường lãi suất thấp hỗ trợ các công ty y tế, đặc biệt là các công ty dược sinh học.
8. Trí tuệ nhân tạo (AI)
- Tổng quan:
- Giai đoạn tăng trưởng “dễ kiếm tiền” từ AI đã kết thúc, nhưng cơ hội vẫn còn nhiều.
- AI sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng năng suất lớn nhất từ trước đến nay, tương tự như tác động của điện năng.
- Đầu tư trọng tâm:
- Các công ty dẫn đầu trong ngành chip AI, bảo mật, và hạ tầng dữ liệu.
- Tập trung vào các công ty có tăng trưởng doanh thu mạnh, biên lợi nhuận cải thiện và dòng tiền tự do tích cực.
9. Phân bổ tài sản (Asset Allocation)
- Cổ phiếu:
- Tăng tỷ trọng vào cổ phiếu giá trị và vốn hóa nhỏ, đặc biệt ở các thị trường quốc tế.
- Trái phiếu:
- Ưu tiên trái phiếu thị trường mới nổi, trái phiếu lợi suất cao và các khoản vay ngân hàng.
- Hàng hóa:
- Tăng tỷ trọng vào các cổ phiếu liên quan đến hàng hóa để phòng ngừa rủi ro lạm phát.