I. Vĩ mô

Khoảng thời gian 6 tháng đầu năm đầy biến động của kinh tế toàn cầu, sức nóng chưa dừng hạ nhiệt từ chính sách thuế quan đến rủi ro địa chính trị khu vực Trung Đông. Song, nền kinh tế Việt Nam duy trì tăng trưởng tích cực nhờ các cầu phần tăng trưởng nội địa như giải ngân đầu tư công, tăng trưởng tín dụng, bán lẻ. 

II. Báo cáo chuyên đề

Nỗ lực đàm phán thiện chí đã đem lại kết quả thuế quan tích cực cho Việt Nam, thuộc nhóm đàm phán thành công trước hạn (09/07); hiện mức thuế 20% được đánh giá có lợi thế cạnh tranh tốt nhất trong khu vực. Nhằm giải tỏa áp lực từ yếu tố bất định bên ngoài, và hướng tới mục tiêu tăng trưởng “hai chữ số”, Bộ tứ trụ cột chính sách được ban hành như kim chỉ nan điều hành nền kinh tế với nhiều cải cách chiến lược; trong đó, kinh tế tư nhân nhấn mạnh là lực lượng tiên phong trong kỷ nguyên mới.

III. Thị trường

Nửa sau quý 2, VNIndex phục hồi lan tỏa, nhanh chóng lấy lại những gì đã mất khi mức thuế đối ứng (ngày 02/04) được công bố. Mức đỉnh cũ được vượt qua, tạo động lượng tăng mở rộng cho H2/2025. Kafi đánh giá, VN-Index tiếp đà, hướng tới vùng 1,500 – 1,550 điểm, có thể mở rộng lên 1,640 điểm đến cuối năm nếu thông tin nâng hạng thị trường được xác nhận vào tháng 9. Mốc 1,290 điểm là ngưỡng quản trị quan trọng cần theo dõi.

IV. Danh mục

Kafi nhấn mạnh 3 chủ đề đầu tư lớn cho Q3/2025, gồm kinh tế tư nhân, sức cầu nội địa và nâng hạng thị trường. Từ đó, cơ cấu danh mục gồm các cổ phiếu đầu ngành và có lợi thế cạnh tranh hưởng lợi tốt nhất cho các luận điểm trên. Danh mục chiến lược thêm vào cổ phiếu như VPB, NLG, HPG,…