DBC: Khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 34,000 đồng/cổ phiếu (AGR): Giá lợn tăng cao hỗ trợ hoạt động kinh doanh

Cập nhật KQKD Q3.2024 và 9 tháng đầu năm 2024:

1. Trong Quý 3, DBC ghi nhận doanh thu đạt 3.679 tỷ đồng (+30,1% yoy) và LNST đạt 312 tỷ đồng (gấp gần 25 lần cùng kỳ 2023). Lợi nhuận tăng trưởng đột biến trên mức nền thấp cùng kỳ nhờ thị trường thuận lợi khi giá nguyên liệu đầu vào TACN ở mức thấp trong khi giá lợn tăng mạnh khoảng hơn 30% từ đầu năm. Lũy kế 9T2024, doanh thu và LNST của DBC đạt 10.353 tỷ đồng (+18,1% yoy) và 530 tỷ đồng (gấp hơn 28 lần cùng kỳ 2023).

2. Diễn biến giá lợn và giá TACN hỗ trợ hoạt động kinh doanh: Giá lợn tăng mạnh và hiện đang ở mức 65.000 đ/kg, tăng hơn 30% từ đầu năm, thậm chí có thời điểm tiệm cận mức 70.000 đ/kg trong Quý 3. Nguyên nhân do tình trạng hụt cung bởi làn sóng bán tháo từ đợt bùng phát dịch tả lợn châu Phi khá nghiêm trọng giai đoạn cuối năm 2023 đầu năm 2024.

3. Cập nhật tiến độ dự án vắc xin Dacovac-ASF2 phòng bệnh dịch tả lợn châu Phi (ASF) DBC đã triển khai xây dựng nhà máy sản xuất vắc xin với công suất 200 triệu liều/năm và đang trong giai đoạn hoàn thiện cuối cùng. Vào tháng 8 vừa qua, DBC đã nhận được Giấy chứng nhận Thực hành tốt sản xuất thuốc (GMP – WHO), tiến thêm một bước để thương mại hóa vắc xin DACOVAC.

4. Tăng vốn nhằm thực hiện dự án đầu tư gia tăng công suất: DBC đã đầu tư các dự án trang trại chăn nuôi quy mô lớn: Dự án chăn nuôi Thanh Hóa (Công suất: 5.600 lợn nái, 77.400 lợn thương phẩm); Dự án lợn giống Phú Thọ - giai đoạn 3 (Công suất: 4.800 lợn nái, hơn 70.000 lợn thương phẩm). Tổng công suất 2 dự án tăng khoảng 25% so với trước đó. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng đang hoàn thiện dự án nhà máy ép và tinh luyện dầu đậu nành giúp hoàn thiện chuỗi giá trị 3F.

5. Mảng môi giới BĐS bước vào quá trình phục hồi, kỳ vọng phản ánh vào kết quả kinh doanh sớm hơn mảng phát triển dự án do tham gia cung cấp dịch vụ từ những bước đầu của quá trình triển khai

Luận điểm đầu tư & Khuyến nghị

Agriseco Research kỳ vọng KQKD của DBC sẽ tiếp tục khả quan trong Q4.2024 nhờ:

(1) Biên lợi nhuận duy trì mức cao khi diễn biến thị trường thuận lợi;

(2) Mảng vaccine thương mại hóa và trở thành nguồn thu mới tiềm năng;

(3) Nhiều dự án đầu tư tăng công suất đang được triển khai.

Agriseco Research đánh giá tích cực đối với cổ phiếu DBC và khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 34.000 đ/cp (upside 13,5% so với mức giá hiện tại)