Liên hệ với chúng tôi Contact Us

Cổ phiếu ACB hướng tới mục tiêu đạt mức giá 30,200 đồng/cổ phiếu.

ACB đạt mức tăng trưởng tín dụng 5.3% trong 5 tháng đầu năm 2024, vượt xa mức trung bình ngành 2.4%. Tuy nhiên, nợ xấu tăng mạnh, chủ yếu từ khách hàng doanh nghiệp thương mại. NIM cải thiện nhờ chi phí vốn giảm. ACB dự kiến lợi nhuận trước thuế năm 2024 đạt 5,180 tỷ đồng nhưng khó hoàn thành do chi phí dự phòng cao. Đặt giá mục tiêu 30,200 VNĐ/cổ phiếu.
Nguồn báo cáo Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam - KBSV 
Chuyên đề Ngành Ngân hàng
Ngày phát hành 13/06/2024
Chi tiết báo cáo Tại đây

Báo cáo cổ phiếu ACB

  1. Giữ vững tăng trưởng tín dụng vượt trội hơn so với mức trung bình ngành trong năm 2024: Trong 5 tháng đầu năm 2024, ACB đạt mức tăng trưởng tín dụng 5.3% so với đầu năm, vượt xa mức tăng trưởng trung bình của ngành là 2.4%. Nguyên nhân chính là do mức tăng trưởng từ nền tảng thấp của cùng kỳ năm trước và ACB đã mạnh tay giảm lãi suất để thúc đẩy mảng cho vay cá nhân.

  2. Chất lượng tài sản suy giảm trong năm 2024: ACB ghi nhận nợ xấu tăng đáng kể trong quý 1/2024, khi giá trị các khoản nợ này tăng 12.7% so với quý trước và 37.9% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu từ khách hàng doanh nghiệp thuộc lĩnh vực thương mại.

  3. NIM cải thiện trong giai đoạn 2024/25 nhờ giảm chi phí vốn: Do quy mô tổng tài sản và mạng lưới (34 chi nhánh) nhỏ, cùng với tỷ lệ cho vay cá nhân thấp, ACB không có nhiều lợi thế cạnh tranh. Do đó, ngân hàng chủ yếu cạnh tranh về giá, khiến lợi suất tài sản duy trì ở mức thấp so với ngành.

  4. Chi phí dự phòng tăng cao trong giai đoạn 2024/25: Tỷ lệ chi phí hoạt động/Thu nhập trong quý 1/2024 giảm xuống còn 40.2%. Chi phí hoạt động giảm 9.9% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 634.6 tỷ đồng, chủ yếu nhờ cắt giảm mạnh chi phí cho nhân viên (-20.9% so với cùng kỳ năm trước), dẫn đến lợi nhuận trước dự phòng giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 942 tỷ đồng.

  5. Kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2024 khó đạt được do chi phí dự phòng cao: ACB đặt ra kế hoạch kinh doanh năm 2024 với lợi nhuận trước thuế đạt 5,180 tỷ đồng (+90.4% so với cùng kỳ năm trước). Các chỉ tiêu khác cũng được kỳ vọng tăng trưởng như: tổng tài sản dự kiến đạt 223,500 tỷ đồng (+11% so với cùng kỳ năm trước), dư nợ tín dụng đạt 161,000 tỷ đồng, tăng 14.6% so với cùng kỳ năm trước; huy động vốn đạt 175,000 tỷ đồng, tăng 10.5% so với cùng kỳ năm trước; nợ xấu trên tổng dư nợ tín dụng kiểm soát ở mức 1.8%.

Định giá và khuyến nghị: Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu ACB với giá mục tiêu 30,200 VNĐ/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá 23% so với ngày 12/06/2024. ACB được kỳ vọng sẽ hoàn thành hạn mức tín dụng được giao 16%, với việc cho vay doanh nghiệp lớn dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng quy mô và tỷ trọng đóng góp. Trong dài hạn, ACB sẽ tiếp tục tập trung vào hoạt động cho vay bán lẻ nhờ những lợi thế và kinh nghiệm vốn có của ngân hàng trong nhóm khách hàng này.


Có thể bạn quan tâm
Báo cáo VND Q3/2024: Ảm đạm (DSCS)

Báo cáo VND Q3/2024: Ảm đạm (DSCS)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-12-06 00:06

Với kết quả kinh doanh của VNDirect tiếp tục tăng trưởng âm so với cùng kỳ khi các mảng kinh doanh đ...

Hội thảo nhà đầu tư Vingroup 2024 (ACBS)

Hội thảo nhà đầu tư Vingroup 2024 (ACBS)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-12-05 23:58

Trong buổi hội thảo cổ đông Vingroup 2024, ACBS đánh giá việc IPO Vinpearl và bán 25% Vinmec sẽ giúp...

Định Hướng Mới của Viettel Post với Logistics Biên Giới

Định Hướng Mới của Viettel Post với Logistics Biên Giới

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-12-03 10:48

VTP đẩy mạnh đầu tư vào logistics biên giới với dự án Công viên Logistics Lạng Sơn (khai thác từ 12/...

Hoa Sen Group (HSG) - MUA: Tận dụng chính sách bảo hộ và kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ

Hoa Sen Group (HSG) - MUA: Tận dụng chính sách bảo hộ và kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-12-02 14:02

Hoa Sen Group (HSG) được khuyến nghị mua với giá mục tiêu 23,100 VNĐ/cổ phiếu, nhờ vào chính sách bả...

Triển vọng ngành hàng Công nghệ Thông tin và Truyền thông 2025: ĐIỆN TOÁN BIÊN VÀ 5G ĐỊNH HÌNH TƯƠNG LAI NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN (TPS)

Triển vọng ngành hàng Công nghệ Thông tin và Truyền thông 2025: ĐIỆN TOÁN BIÊN VÀ 5G ĐỊNH HÌNH TƯƠNG LAI NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN (TPS)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-25 16:56

Doanh thu thị trường ICT (bao gồm phần phần cứng, phần mềm, dịch vụ công nghệ thông tin, dịch vụ viễ...

IDC: Khuyến nghị TRUNG LẬP - Đà tăng trưởng chậm lại trong 2025 (MBS)

IDC: Khuyến nghị TRUNG LẬP - Đà tăng trưởng chậm lại trong 2025 (MBS)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-25 16:33

Q3/24 LN ròng tăng trưởng 218% svck. Luỹ kế 9T24, LN ròng tăng 95% svck nhờ bàn giao 90 ha diện tích...

VPB: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu 22,150 VND/cổ phiếu

VPB: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu 22,150 VND/cổ phiếu

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-22 16:14

Mặc dù tăng trưởng lợi nhuận cao trong 9T2024, nhưng chúng tôi dự báo rằng VPB chỉ có khả năng đạt k...

Báo cáo Cập nhật Analyst Meeting: POW

Báo cáo Cập nhật Analyst Meeting: POW

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-22 16:07

15/11/2024, PVPower tổ chức cuộc họp chuyên viên phân tích kết hợp thăm quan Nhơn Trạch 3&4. Theo ba...

SIP - Báo cáo cập nhật Q3/2024: Duy trì đà tăng trưởng ổn định (VPBANKS)

SIP - Báo cáo cập nhật Q3/2024: Duy trì đà tăng trưởng ổn định (VPBANKS)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-20 14:49

VPBankS hạ khuyến nghị xuống NẮM GIỮ với giá mục tiêu điều chỉnh là 90,500VND/cp tới từ việc SIP đã...

SAB - OUTPERFORM - Biên lợi nhuận mở rộng nhờ nỗ lực tối ưu hoá chi phí hoạt động (BVSC)

SAB - OUTPERFORM - Biên lợi nhuận mở rộng nhờ nỗ lực tối ưu hoá chi phí hoạt động (BVSC)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-20 14:22

Giá phiếu đã giảm khá mạnh kể từ đỉnh 2023, phản ánh rủi ro trung hạn về chính sách thuế, xu hướng q...

Xuất Nhập Khẩu Việt Nam Tháng 10/2024: Tăng Trưởng Mạnh Ở Ngành Dệt May, Gỗ và Thủy Sản

Xuất Nhập Khẩu Việt Nam Tháng 10/2024: Tăng Trưởng Mạnh Ở Ngành Dệt May, Gỗ và Thủy Sản

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-18 15:34

Báo cáo tháng 10/2024 ghi nhận xuất khẩu Việt Nam tăng trưởng tích cực: dệt may đạt 3.8 tỷ USD (+22%...

HPG - Khuyến nghị: TRUNG LẬP với giá mục tiêu 31,050 VNĐ/cổ phiếu, tương ứng mức tăng 12.5% so với giá thị trường hiện tại (27,700 VNĐ).

HPG - Khuyến nghị: TRUNG LẬP với giá mục tiêu 31,050 VNĐ/cổ phiếu, tương ứng mức tăng 12.5% so với giá thị trường hiện tại (27,700 VNĐ).

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-18 15:24

Báo cáo về Tập đoàn Hòa Phát (HPG) khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 31,050 VNĐ (+12.5%). Điểm...

TCB: Báo cáo khuyến nghị đầu tư - MUA (Q3/2024) (DSC)

TCB: Báo cáo khuyến nghị đầu tư - MUA (Q3/2024) (DSC)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-15 15:01

DSC hạ dự báo lợi nhuận trước thuế của TCB xuống 28.340 tỷ do ghi nhận chi phí bất thường từ việc kế...

GMD: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 72,400 đồng/cổ phiếu (DSC)

GMD: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 72,400 đồng/cổ phiếu (DSC)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-15 14:47

Trong những tháng còn lại của năm 2024 và năm 2025, kết quả kinh doanh của GMD sẽ được thúc đẩy nhờ...

VHM: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 54,700 đồng/CP

VHM: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 54,700 đồng/CP

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-14 16:58

Q3/24 doanh số bán hàng tăng 135% svck nhưng LN ròng giảm 26% svck do chưa kịp bàn giao tại dự án mớ...

PVD: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu là 31,400 VNĐ/cp

PVD: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu là 31,400 VNĐ/cp

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-14 16:25

Q3/24, lợi nhuận ròng của PVD tăng 21% svck và 31% sv quý trước chủ yếu nhờ mức giá thuê giàn tự nân...

Báo cáo chiến lược thị trường chứng khoán "VNINDEX có thể tạo lập thành công đáy" - TPS

Báo cáo chiến lược thị trường chứng khoán "VNINDEX có thể tạo lập thành công đáy" - TPS

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-12 10:13

VNINDEX có thể tạo lập thành công đáy, chuyển sang những kịch bản tích cực hơn.Điểm lại tình hình th...

Analyst Meeting với MWG Q3/2024

Analyst Meeting với MWG Q3/2024

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-12 09:56

Quý 3, MWG ghi nhận tăng trưởng từ nhu cầu hàng điện tử, với TGDD và ĐMX đẩy mạnh sản phẩm giá trị c...

HSG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 24,800 đồng/cổ phiếu

HSG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 24,800 đồng/cổ phiếu

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-09 23:53

Q4/2024, HSG ghi nhận lỗ ròng 186 tỷ VND (-273% svck) do biên gộp (BLNG) giảm và chi phí bán hàng tă...

POW: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu 14,900đ/cp

POW: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu 14,900đ/cp

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-09 23:48

LN ròng Q3/24 tăng 380% svck trong bối cảnh sản lượng điện đi ngang, hỗ trợ bởi lãi tỉ giá từ các kh...