Báo cáo cập nhật đại hội cổ đông PVD (ABS): Triển vọng khả quan

Điểm chính của ĐHĐCĐ

• KQKD 2022: Doanh thu thuần của PV Drilling đạt gần 5.432 tỷ đồng (+36%svck) & LNST bị âm gần 155 tỷ đồng trong khi năm 2021 lãi gần 37 tỷ đồng. Đây là năm đầu tiên PV Drilling thua lỗ kể từ năm 2006. Tuy nhiên, dấu hiệu tích cực là biên lợi nhuận gộp cải thiện từ mức 9,3% (năm 2021) lên 10,6%.
• Các giàn khoan sở hữu có việc làm liên tục kể từ Quý 2/2022 và PV Drilling tiếp tục duy trì hiệu suất hoạt động của các giàn khoan ở mức cao khoảng 98%. Đơn giá cho thuê giàn khoan tự nâng (JU) trung bình năm 2022 đã có sự cải thiện lên mức 61.000 USD/ngày so với mức 51.800 USD/ngày củanăm 2021. Đến Quý 4/2022, đơn giá cho thuê giàn JU bình quân đã lên tới67.000 USD/ngày.
• Đối với công tác đầu tư, PV Drilling chỉ ưu tiên đầu tư máy móc thiết bị thật sự cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
• Kế hoạch năm 2023: Nhận định năm 2023 sẽ là năm bận rộn và tươi sánghơn, PV Drilling đề ra kế hoạch tổng doanh thu đạt 5.400 tỷ đồng (-0,6%svck) & LNST dự kiến đạt 100 tỷ đồng dựa trên cơ sở hiệu suất sử dụng giàn JU khoảng 3,9 giàn, đơn giá giàn tự nâng bình quân khoảng 75.000USD/ngày, giàn đất liền hoạt động đến tháng 9/2023 và không có giànkhoan thuê.
• Cổ tức: Trong năm 2022, PV Drilling đã hoàn tất chia cổ tức 3 năm liên tục2019-2021 bằng cổ phiếu cho cổ đông. Năm 2022, PV Drilling không chia cổ tức.
• KQKD Quý 1/2023: ước LNST 55 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm trước lỗ 75tỷ đồng. Trong Quý 1, có 3 đơn vị thành viên của PV Drilling đang thua lỗ. Giá cho thuê giàn khoan của PV Drilling đã tăng 30 - 35% so với năm ngoái, có những giàn tăng tới 40%. 

Đánh giá

• Nhu cầu giàn khoan gia tăng trên thế giới nhờ giá dầu mặc dù đã điều chỉnh nhưng vẫn “neo” ở mức cao, khiến cho nhiều Công ty dầu khí lớn trên thế giới có những chính sách đẩy mạnh đầu tư cho lĩnh vực thượngnguồn.
• Các giàn khoan của PV Drilling đều đã có việc làm ổn định cho năm2023 và đơn giá cho thuê giàn JU tăng 30-35% so với năm ngoái.
• Về dự án Lô B – Ô Môn: Các cơ quan quản lý đang đẩy nhanh tiến độvà dự kiến sẽ có quyết định FID chậm nhất vào tháng 6/2023, giúp giatăng cơ hội kinh doanh cho PV Drilling.
• Chúng tôi cho rằng kế hoạch kinh doanh mà PV Drilling đưa ra là tương đối thận trọng và Công ty có thể vượt xa kế hoạch đề ra.
• Theo kế hoạch của PV Drilling, LNST năm 2023 dự kiến là 100 tỷ đồng. Theođó, chúng tôi ước tính EPS của công ty trong năm 2023F là 180 đồng/cổphiếu, P/E 2023F ở mức 115,4x.

Anh chị nhà đầu tư nhớ follow FinSuccess để đọc thêm các bài phân tích cổ phiểu như này nhé.