Liên hệ với chúng tôi Contact Us

Báo cáo cập nhật đại hội cổ đông (PNJ): Kế hoạch tăng trưởng thận trọng trong năm 2023

Theo kế hoạch của PNJ, doanh thu năm 2023 là 35.598 tỷ đồng, LNST là 1.937 tỷ đồng.
Nguồn báo cáo Công ty cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS)
Chuyên đề Báo cáo cập nhật đại hội cổ đông PNJ: Kế hoạch tăng trưởng thận trọng trong năm 2023
Ngày phát hành Ngày 27/4/2023
Chi tiết báo cáo

Điểm chính của ĐHCĐ

  • Kết quả hoạt động năm 2022: Doanh thu thuần và LNST cả năm 2022 lần lượt đạt 33.876 tỷ đồng (+73% svck) và 1.811 tỷ đồng (+76% svck). Doanh thu năm 2022 tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng bán lẻ (+80% svck), bán sỉ (+56% svck) và vàng miếng 24K (+75% svck). Biên LNG giảm nhẹ từ 18,4% (2021) xuống còn 17,5% (2022) do tốc độ tăng trưởng giá vốn (+75% svck) cao hơn tốc độ tăng trưởng của doanh thu. Với kết quả này, PNJ đã vượt 31% chỉ tiêu doanh thu và 37% chỉ tiêu LNST. Trong năm 2022, PNJ đã mở mới tổng cộng 38 cửa hàng và đóng cửa 15 cửa hàng, đưa tổng số cửa hàng của PNJ tính đến cuối năm 2022 là 364 cửa hàng. PNJ trả cổ tức năm 2022 bằng tiền mặt với tỷ lệ 20% (2.000 đ/cp).
  • Kế hoạch năm 2023: PNJ đặt kế hoạch đạt 35.598 tỷ đồng doanh thu (+5% so với thực hiện năm 2022) và 1.937 tỷ đồng LNST (+7%). Ngoài ra, PNJ dự kiến trả cổ tức bằng tiền mặt năm 2023 với tỷ lệ 20% (tương ứng 2.000 đ/cp). PNJ lấy Công nghệ và Chuyển đổi số làm trọng tâm, là đòn bẩy cho doanh nghiệp phát triển trong thời đại công nghệ 4.0 và tạo “khoảng cách” với các doanh nghiệp bán lẻ cùng ngành.
  • Kế hoạch đầu tư năm 2023: PNJ sẽ tập trung vào 3 mảng chính: Nâng cấp, mở rộng hệ thống bán lẻ, đầu tư các dự án công nghệ, nâng cao năng lực và đổi mới công nghệ sản xuất.
  • Kết quả kinh doanh quý 1/2023: Trong bối cảnh sức mua chung của thị trường giảm sút, doanh thu quý 1 của PNJ vẫn đạt 9.753 tỷ đồng (-3,8% svck), giảm nhẹ so với mức nền cao kỷ lục. LNST đạt 749 tỷ đồng (+3,8% svck) nhờ các hoạt động tối ưu hóa hàng tồn kho và chiếc lược cơ cấu hàng hóa. Trong đó, doanh thu bán lẻ đạt 5.627 tỷ đồng (-0,6% svck); doanh thu bán sỉ đạt 1.095 tỷ đồng (-19,2% svck); doanh thu vàng miếng 24K đạt 3.082 tỷ đồng (-3,1% svck). Trong quý 1/2023, PNJ đã tiến hành mở mới 8 cửa hàng PNJ Gold và đóng cửa 1 cửa hàng PNJ Gold, đưa tổng số cửa hàng của PNJ lên 371 cửa hàng.

Đánh giá của ABS Research

  • Theo kế hoạch của PNJ, doanh thu năm 2023 là 35.598 tỷ đồng, LNST là 1.937 tỷ đồng. Theo đó, chúng tôi ước tính EPS của công ty trong năm 2023 là 5.904 đồng/cổ phiếu, P/E 2023F ở mức 12,8x, thấp hơn so với mức P/E trung vị 3 năm là 17,8x.
  • Chúng tôi cho rằng triển vọng năm 2023 của PNJ vẫn khả quan với sự hỗ trợ của các yếu tố dưới đây:
  1. PNJ tiếp tục đầu tư mở rộng mạng lưới cửa hàng, dự kiến mở mới từ 20 – 25 cửa hàng trong năm 2023. 
  2. PNJ sẽ mở rộng thêm 2 dây chuyền sản xuất tại nhà máy Long Hậu để đáp ứng nhu cầu mở mới các cửa hàng tại các đô thị cấp 2, 3.
  3. PNJ đang tiếp tục đổi mới, phát triển tệp khách hàng mục tiêu, áp dụng chuyển đổi số cũng như các chương trình chăm sóc khách hàng nhằm thu hút người tiêu dùng.
  • Tuy nhiên, chúng tôi vẫn lưu ý rủi ro tăng trưởng của PNJ có thể sẽ gặp nhiều thách thức do mức nền cao của năm 2022 và lo ngại suy thoái kinh tế toàn cầu.
  • Về dài hạn, chúng tôi cho rằng triển vọng của PNJ vẫn tương đối tích cực nhờ tăng trưởng chung của ngành bán lẻ cũng như việc tầng lớp trung lưu Việt Nam (đối tượng khách hàng mục tiêu mà PNJ hướng tới) được dự báo sẽ gia tăng nhanh trong giai đoạn 2020 – 2030.
  • Do đó, chúng tôi đánh giá kế hoạch kinh doanh PNJ đặt ra tương đối thận trọng và doanh nghiệp có khả năng sẽ hoàn thành được mục tiêu năm 2023.

Anh chị nhà đầu tư nhớ follow FinSuccess để đọc thêm các bài phân tích cổ phiểu như này nhé.

Yến Nhi
Investment Advisor
Yến Nhi

"Hôm nay ai đó có thể ngồi trong bóng râm thì người đó đã trồng cây từ rất lâu rồi”


Có thể bạn quan tâm
FIDT - Tiềm năng bất động sản phía Nam giai đoạn 2025 - 2030

FIDT - Tiềm năng bất động sản phía Nam giai đoạn 2025 - 2030

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-03-28 04:04

Báo cáo "Tiềm năng bất động sản vùng kinh tế trọng điểm phía Nam giai đoạn 2025-2030" nhấn mạnh tiềm...

SSI - Báo cáo chiến lược tháng 3/2025

SSI - Báo cáo chiến lược tháng 3/2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-03-10 01:14

Báo cáo chiến lược thị trường tháng 3/2025 của SSI với các điểm chính sau đây: Dòng tiền đầu tư trên...

CBRE - Tổng Quan Thị Trường Bất Động Sản Việt Nam 2025

CBRE - Tổng Quan Thị Trường Bất Động Sản Việt Nam 2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-03-04 07:57

Báo cáo của CBRE đánh giá xu hướng và triển vọng của các phân khúc chính, bao gồm văn phòng, bất độn...

FinSuccess - Cập nhật vụ việc khởi tố ông Hồ Nam và hệ sinh thái Bamboo Capital

FinSuccess - Cập nhật vụ việc khởi tố ông Hồ Nam và hệ sinh thái Bamboo Capital

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-03-03 03:27

Vào ngày 01/03 vừa qua, CTCP Tập đoàn Bamboo Capital thông báo vào ngày 28/02, công ty được cơ quan...

VinaCapital - Tăng cường đầu tư cơ sở hạ tầng năm 2025

VinaCapital - Tăng cường đầu tư cơ sở hạ tầng năm 2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-03-03 03:16

Năm 2025, chính phủ đặt mục tiêu tăng ngân sách đầu tư lên 36 tỷ USD vào 2025, hỗ trợ tăng trưởng GD...

VCBS - Báo cáo chuyên đề hàng hóa Q1.2025

VCBS - Báo cáo chuyên đề hàng hóa Q1.2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-02-27 01:19

Giá dầu được dự báo sẽ duy trì xu hướng ổn định. Tuy nhiên, bất kỳ yếu tố nào tác động làm xáo trộn...

TVS - Chiến lược đầu tư 2025 "Phát huy nội lực"

TVS - Chiến lược đầu tư 2025 "Phát huy nội lực"

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-02-25 06:33

TVS Research dự báo lợi nhuận các doanh nghiệp sẽ tăng 16.2% YoY trong năm 2025, tương đương tăng tr...

FiinGroup - Bức tranh KQKD 2024 "Cơ hội bứt phá"

FiinGroup - Bức tranh KQKD 2024 "Cơ hội bứt phá"

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-02-17 09:15

Báo cáo FiinGroup cập nhật Bức tranh KQKD 2024 với chủ đề "Cơ hội bứt phá" gồm các nội dung chính sa...

ACBS - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 VƯƠN LÊN TRONG GIÓ NGƯỢC

ACBS - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 VƯƠN LÊN TRONG GIÓ NGƯỢC

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-14 03:11

ACBS nêu trong báo cáo chiến lược 3 chủ điểm đầu tư lớn nhất trong năm 2025 là: (1) Ảnh hưởng của th...

VinaCapital - TRIỂN VỌNG TÍCH CỰC CỦA NGÀNH NGÂN HÀNG 2025

VinaCapital - TRIỂN VỌNG TÍCH CỰC CỦA NGÀNH NGÂN HÀNG 2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-13 03:24

Báo cáo chiến lược chủ đề: Triển vọng tích cực của ngành ngân hàng 2025 được viết bởi VinaCapital ,...

SSI - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 "KỶ NGUYÊN MỚI"

SSI - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 "KỶ NGUYÊN MỚI"

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-09 05:20

Báo cáo Chiến lược 2025 với Chủ đề"KỶ NGUYÊN MỚI" của SSI gồm các nội dung chính về chính sách xuất...

BVSC - CHINH PHỤC CHẶNG ĐƯỜNG MỚI

BVSC - CHINH PHỤC CHẶNG ĐƯỜNG MỚI

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-08 06:22

Báo cáo Chiến lược 2025 với Chủ đề CHINH PHỤC CHẶNG ĐƯỜNG MỚI" của BVSC gồm các chuyên đề chính:

HSC - TRIỂN VỌNG KINH TẾ VIỆT NAM 2025 & 2026

HSC - TRIỂN VỌNG KINH TẾ VIỆT NAM 2025 & 2026

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-08 06:10

Nguồn báo cáo CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) Chuyên đề TRIỂN VỌNG...