Liên hệ với chúng tôi Contact Us

Cách xác định các cổ phiếu chất lượng theo phương pháp Quality Investing

Đặc điểm của công ty chất lượng. Câu hỏi triệu đô là làm thế nào để tìm ra những công ty chất lượng này. Các công ty chất lượng có những đặc điểm sau: Có hào kinh tế rộng, Sự gắn kết giữa ban lãnh đạo với doanh nghiệp, Cường độ vốn thấp. Phân bổ vốn tốt.......

Đầu tư vào chất lượng (quality investing) là một trong những phương pháp đầu tư tốt nhất trên thế giới. Trong bài viết này, hãy cùng FinSuccess tìm hiểu cách để tìm các cổ phiếu chất lượng.

Quality Investing là gì?

Như thế nào là một công ty chất lượng?

Đối với nhà đầu tư vào chất lượng huyền thoại Terry Smith, đầu tư chất lượng dựa trên ba tiêu chí: 

  • Mua các công ty tốt
  • Không trả giá quá cao 
  • Không làm gì cả

Chuck Akre cũng đưa ra một mô hình tuyệt vời cho các nhà đầu tư chất lượng thông qua "chiếc ghế ba chân" của ông: 

  • Mua các doanh nghiệp tốt, có khả năng sinh lời hấp dẫn với lợi thế cạnh tranh lớn 
  • Có đội ngũ quản lý tài năng và trung thực
  • Có khả năng tái đầu tư nhiều dòng tiền tự do vào tăng trưởng nội bộ

Đặc điểm của công ty chất lượng

Câu hỏi triệu đô là làm thế nào để tìm ra những công ty chất lượng này. Các công ty chất lượng có những đặc điểm sau:

  • Có hào kinh tế rộng
  • Sự gắn kết giữa ban lãnh đạo với doanh nghiệp
  • Cường độ vốn thấp
  • Phân bổ vốn tốt
  • Lợi nhuận cao
  • Tăng trưởng lịch sử hấp dẫn
  • Xu thế dài hạn

Hào kinh tế rộng

(Nếu bạn chưa hiểu về thuật ngữ này, hãy tìm đọc bài “Những điều bạn cần biết về Hào Kinh Tế hay Moats” mà FinSuccess đã viết nhé)

Trong thập kỷ qua, các cổ phiếu có “hào kinh tế rộng” đã vượt trội hơn so với các cổ phiếu không có hào kinh tế với mức vượt trội hơn 8% mỗi năm. Bạn nên đầu tư vào những công ty có lợi thế cạnh tranh dẫn đầu thị trường với khả năng định giá mạnh mẽ và sản phẩm/dịch vụ tuyệt vời mà khách hàng yêu thích.

Sự tham gia của ban lãnh đạo công ty

Sự tham gia ở đây đề cập đến việc ban lãnh đạo có sở hữu nhiều cổ phiếu của doanh nghiệp mình đang làm việc. Và nghiên cứu đã cho thấy các công ty này thường vượt trội hơn so với các công ty không có tỷ lệ ban lãnh đạo sở hữu cổ phiếu cao. Điều này có thể là do không còn sự xung đột lợi ích giữa ban lãnh đạo và các cổ đông (principal-agent problem) vì giờ đây cả 2 đang cùng chia sẻ một lợi ích.

Vì vậy bạn nên đầu tư vào các công ty có lợi ích giữa ban lãnh đạo và cổ đông là giống nhau. Một số công ty có ban lãnh đạo với tỷ lệ sở hữu cổ phiếu cao có thể kể đến như: MWG, HPG, PNJ, REE.

 Sự xung đột lợi ích giữa ban lãnh đạo và các cổ đông (principal-agent problem)

Cường độ sử dụng vốn thấp

Các công ty xuất sắc chỉ yêu cầu rất ít vốn để vận hành và hầu hết việc tăng hiệu suất cũng đều cần cường độ sử dụng vốn thấp. Tìm kiếm các công ty có tỷ lệ chi phí vốn cố định so với doanh thu <5% và tỷ lệ chi phí vốn cố định so với dòng tiền hoạt động < 15%.

Khi một công ty đạt được dòng tiền tự do, họ có thể dùng nó cho ba mục đích chủ yếu:

  • Đầu tư vào sự phát triển kinh doanh.
  • Thực hiện các hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A).
  • Mua lại cổ phiếu và trả cổ tức cho cổ đông.

Điều quan trọng là tìm kiếm những công ty có chiến lược sử dụng dòng tiền tự do để đầu tư vào sự phát triển kinh doanh. Một công ty có khả năng phân phối vốn một cách hiệu quả thường sẽ hoạt động hiệu quả hơn và mang lại lợi ích dài hạn cho các cổ đông.

Lợi nhuận cao

Dòng tiền tự do biên (free cash flow margin) cho thấy phần trăm doanh thu được chuyển đổi thành tiền mặt. Khi một công ty có biên lợi nhuận tự do là 30%, với mỗi 100 đô la doanh thu công ty bán được, sẽ sinh ra 30 đô la tiền mặt. Biên lợi nhuận tự do của một công ty nên ít nhất là 15% (và tốt nhất là hơn 20%).

Hiệu suất từ khi niêm yết công khai (IPO) 

Việc đầu tư vào các công ty dựa trên hiệu suất kể từ khi niêm yết công khai (IPO) là một lựa chọn hợp lý vì nó cho thấy công ty đã có một quá trình phát triển ổn định và thành công sau khi ra mắt công chúng. Những công ty này thường đã có thể chứng minh được khả năng tạo ra giá trị cho cổ đông qua các năm, thể hiện qua tỷ suất sinh lợi (CAGR) đáng kể, ví dụ như 15% mỗi năm. Điều này cho thấy tính bền vững của công ty trong việc tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận và giá cổ phiếu, làm nổi bật mức độ hấp dẫn và tiềm năng đầu tư của họ trong mắt nhà đầu tư chất lượng.

Câu chuyện IPO

Xu thế dài hạn (Secular trend)

Đầu tư vào các công ty liên quan đến xu thế dài hạn là một chiến lược thông minh vì những công ty này thường hoạt động trong các thị trường đầy tiềm năng và phát triển mạnh mẽ. Chúng không chỉ hưởng lợi từ sự tăng trưởng tổng thể của thị trường mà còn có khả năng phát triển bền vững trong dài hạn. Ví dụ, các lĩnh vực như đô thị hóa, an ninh mạng, trung tâm dữ liệu, máy trợ thính và ngành dược phẩm đối phó với béo phì đều đang thu hút sự quan tâm đặc biệt và đang có tiềm năng phát triển lớn. Điều này giúp các công ty có thể tăng trưởng doanh thu tự nhiên ít nhất 7% mỗi năm, tạo nên cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

Định giá

Đối với nhà đầu tư chất lượng, chất lượng của doanh nghiệp luôn được đặt lên hàng đầu so với việc định giá. Trong chiến lược đầu tư dài hạn, lợi nhuận của bạn như một nhà đầu tư được xác định bởi hai yếu tố chủ yếu: tăng trưởng dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu và tỷ suất sinh lợi cho cổ đông, cộng với hoặc trừ sự mở rộng (hoặc thu hẹp) của lần định giá.

Khi bạn đầu tư lâu dài vào một công ty, tăng trưởng dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu trở nên càng quan trọng hơn bao giờ hết. Việc mua được một doanh nghiệp xuất sắc với giá hợp lý sẽ mở ra những cơ hội tuyệt vời và mang lại lợi ích lớn cho nhà đầu tư.

Kết luận

Là một nhà đầu tư chất lượng, bạn muốn đầu tư vào những công ty hàng đầu trên thế giới. Các công ty chất lượng thường có những đặc điểm sau:

  • Một lợi thế cạnh tranh rộng (wide moat).
  • Quản lý có tính chất đoàn kết (integer management).
  • Mức độ vốn thấp (low capital intensity).
  • Phân phối vốn hiệu quả.
  • Lợi nhuận cao.
  • Tăng trưởng lịch sử hấp dẫn.
  • Một xu hướng cơ địa / triển vọng lạc quan.

Khi bạn có thể chọn được những công ty này với mức định giá hợp lý, bạn sẽ đạt được kết quả tuyệt vời trong dài hạn. Danh Mục FinSuccess luôn có những cổ phiếu được chọn lọc từ phương pháp này!

 
Quách Hân
Investment Advisory
Quách Hân

"Thị trường chứng khoán là nơi chuyển tiền từ những người thiếu kiên nhẫn sang những người kiên nhẫn." - Warren Buffett


Có thể bạn quan tâm
EBT, EBIT và EBITDA: Sự khác biệt là gì?

EBT, EBIT và EBITDA: Sự khác biệt là gì?

Tài chính cá nhân và bài học 2024-11-11 17:35

Các chỉ số EBT, EBIT, và EBITDA có vai trò quan trọng trong phân tích đầu tư, vì chúng giúp nhà đầu...

Tránh Tổn Thất Lớn Trong Đầu Tư

Tránh Tổn Thất Lớn Trong Đầu Tư

Tài chính cá nhân và bài học 2024-11-11 11:20

Chiến lược cắt lỗ là “cứu cánh” trong những thị trường biến động giúp giảm thiểu rủi ro. Nắm vững nh...

Đặc điểm của 4 lớp tài sản lớn tại Việt Nam

Đặc điểm của 4 lớp tài sản lớn tại Việt Nam

Tài chính cá nhân và bài học 2024-10-07 14:58

Việc lựa chọn kênh đầu tư phù hợp là rất quan trọng, nhà đầu tư cần đánh giá rõ các đặc điểm của các...

KIM TỰ THÁP VỀ RỦI RO CỦA CÁC TÀI SẢN ĐẦU TƯ

KIM TỰ THÁP VỀ RỦI RO CỦA CÁC TÀI SẢN ĐẦU TƯ

Tài chính cá nhân và bài học 2024-10-04 17:15

Dù rủi ro mang lại thách thức, nhưng nó cũng mở ra cơ hội để các nhà đầu tư tích lũy thêm kinh nghiệ...

SỬ DỤNG NỢ TRONG ĐẦU TƯ (SONG NGỮ)

SỬ DỤNG NỢ TRONG ĐẦU TƯ (SONG NGỮ)

Tài chính cá nhân và bài học 2024-09-27 13:40

Morgan Housel và huyền thoại đầu tư mới nổi gần đây Howard Marks đã khuyến nghị trong bài đăng trên...

ESOP - Giá trị của chương trình sở hữu cổ phiếu dành cho nhân viên

ESOP - Giá trị của chương trình sở hữu cổ phiếu dành cho nhân viên

Tài chính cá nhân và bài học 2024-09-09 09:52

Cổ phiếu ESOP vẫn còn khá xa lạ đối với nhiều nhà đầu tư. Đây là loại cổ phiếu gì? Được phát hành nh...

8 CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ THÀNH CÔNG

8 CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ THÀNH CÔNG

Tài chính cá nhân và bài học 2024-08-26 14:42

Mỗi nhà đầu tư đều có "khẩu vị" đầu tư riêng, chính vì vậy lựa chọn cho mình một phương pháp đầu tư...

Chiến lược Trung Bình Giá DCA

Chiến lược Trung Bình Giá DCA

Tài chính cá nhân và bài học 2024-08-23 10:11

Hãy tưởng tượng bạn thích ăn sô cô la, nhưng giá sô cô la thay đổi hàng ngày. Có ngày thì rẻ, có ngà...

BÀI HỌC ĐẦU TƯ TỪ CHARLIE MUNGER

BÀI HỌC ĐẦU TƯ TỪ CHARLIE MUNGER

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-29 13:19

Bạn có biết hầu hết những thương vụ đầu tư thành công của Warren Buffett trong khoảng 40 năm trở lại...

Checklist đầu tư của các nhà đầu tư huyền thoại trên thế giới

Checklist đầu tư của các nhà đầu tư huyền thoại trên thế giới

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-26 08:52

Warren Buffett. Peter Lynch. Charlie Munger. Philip Fisher. Họ có điểm chung đều là những nhà đầu tư...

7 Lợi Thế Đầu Tư Của Các Công Ty Gia Đình

7 Lợi Thế Đầu Tư Của Các Công Ty Gia Đình

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-24 09:27

Trong một thế giới cạnh tranh khốc liệt, các công ty gia đình đã chứng minh rằng việc có 'skin in th...

Liệu Kamala Harris có thể làm nên bất ngờ trước Donald Trump?

Liệu Kamala Harris có thể làm nên bất ngờ trước Donald Trump?

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-23 16:24

Rạng sáng nay Tổng thống Mỹ Joe Biden đã rút lui khỏi cuộc tranh cử tổng thống Mỹ năm 2024 khi chỉ c...

8 LỜI KHUYÊN ĐẦU TƯ CỦA HOWARD MARKS

8 LỜI KHUYÊN ĐẦU TƯ CỦA HOWARD MARKS

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-18 10:48

Howard Stanley Marks (1945) là một nhà đầu tư nổi tiếng người Mỹ. Ông là người đồng sáng lập và đồng...

Warren Buffett đã xây dựng đế chế của mình như thế nào?

Warren Buffett đã xây dựng đế chế của mình như thế nào?

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-16 15:14

Warren Buffett, một trong những nhà đầu tư thành công nhất mọi thời đại, đã xây dựng đế chế của mình...

15 tiêu chí chọn cổ phiếu tăng trưởng của Philip Fisher

15 tiêu chí chọn cổ phiếu tăng trưởng của Philip Fisher

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-15 14:11

Philip Arthur Fisher (8/9/1907 – 11/03/2004) là nhà đầu tư chứng khoán Mỹ nổi tiếng với cuốn sách "C...

10 bài học từ 20 năm kinh nghiệm đầu tư của Morgan Stanley

10 bài học từ 20 năm kinh nghiệm đầu tư của Morgan Stanley

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-12 11:34

Chỉ một số ít công ty có thể liên tục tích lũy tài sản cho cổ đông với tỷ suất lợi nhuận vượt trội t...

Hành trình đi tìm “Cỗ máy lãi kép” từ bậc thầy điềm tĩnh Chuck Akre

Hành trình đi tìm “Cỗ máy lãi kép” từ bậc thầy điềm tĩnh Chuck Akre

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-11 14:58

“Cỗ máy lãi kép”, theo Warren Buffet, mang hình thái của một doanh nghiệp lý tưởng có khả năng sinh...

Bí quyết của Francois Rochon để chiến thắng thị trường

Bí quyết của Francois Rochon để chiến thắng thị trường

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-11 14:32

Francois Rochon là một doanh nhân, nhà đầu tư và nhà từ thiện nổi tiếng thế giới. Ông được giới tài...

5 Quy tắc đầu tư của Mohnish Pabrai

5 Quy tắc đầu tư của Mohnish Pabrai

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-09 15:11

Lối tiếp cận truyền thống của hầu hết các nhà đầu tư trên thực tế luôn là “Rủi ro cao, lợi nhuận cao...

16 NGUYÊN TẮC ĐẦU TƯ QUAN TRỌNG CỦA JOHN TEMPLETON

16 NGUYÊN TẮC ĐẦU TƯ QUAN TRỌNG CỦA JOHN TEMPLETON

Tài chính cá nhân và bài học 2024-07-08 15:38

John Templeton, một nhà đầu tư vĩ đại với lợi nhuận trung bình 15%/năm trong 38 năm, nhấn mạnh việc...