Đầu tư vào chất lượng (quality investing) là một trong những phương pháp đầu tư tốt nhất trên thế giới. Trong bài viết này, hãy cùng FinSuccess tìm hiểu cách để tìm các cổ phiếu chất lượng.
Như thế nào là một công ty chất lượng?
Đối với nhà đầu tư vào chất lượng huyền thoại Terry Smith, đầu tư chất lượng dựa trên ba tiêu chí:
- Mua các công ty tốt
- Không trả giá quá cao
- Không làm gì cả
Chuck Akre cũng đưa ra một mô hình tuyệt vời cho các nhà đầu tư chất lượng thông qua "chiếc ghế ba chân" của ông:
- Mua các doanh nghiệp tốt, có khả năng sinh lời hấp dẫn với lợi thế cạnh tranh lớn
- Có đội ngũ quản lý tài năng và trung thực
- Có khả năng tái đầu tư nhiều dòng tiền tự do vào tăng trưởng nội bộ
Đặc điểm của công ty chất lượng
Câu hỏi triệu đô là làm thế nào để tìm ra những công ty chất lượng này. Các công ty chất lượng có những đặc điểm sau:
- Có hào kinh tế rộng
- Sự gắn kết giữa ban lãnh đạo với doanh nghiệp
- Cường độ vốn thấp
- Phân bổ vốn tốt
- Lợi nhuận cao
- Tăng trưởng lịch sử hấp dẫn
- Xu thế dài hạn
Hào kinh tế rộng
(Nếu bạn chưa hiểu về thuật ngữ này, hãy tìm đọc bài “Những điều bạn cần biết về Hào Kinh Tế hay Moats” mà FinSuccess đã viết nhé)
Trong thập kỷ qua, các cổ phiếu có “hào kinh tế rộng” đã vượt trội hơn so với các cổ phiếu không có hào kinh tế với mức vượt trội hơn 8% mỗi năm. Bạn nên đầu tư vào những công ty có lợi thế cạnh tranh dẫn đầu thị trường với khả năng định giá mạnh mẽ và sản phẩm/dịch vụ tuyệt vời mà khách hàng yêu thích.
Sự tham gia của ban lãnh đạo công ty
Sự tham gia ở đây đề cập đến việc ban lãnh đạo có sở hữu nhiều cổ phiếu của doanh nghiệp mình đang làm việc. Và nghiên cứu đã cho thấy các công ty này thường vượt trội hơn so với các công ty không có tỷ lệ ban lãnh đạo sở hữu cổ phiếu cao. Điều này có thể là do không còn sự xung đột lợi ích giữa ban lãnh đạo và các cổ đông (principal-agent problem) vì giờ đây cả 2 đang cùng chia sẻ một lợi ích.
Vì vậy bạn nên đầu tư vào các công ty có lợi ích giữa ban lãnh đạo và cổ đông là giống nhau. Một số công ty có ban lãnh đạo với tỷ lệ sở hữu cổ phiếu cao có thể kể đến như: MWG, HPG, PNJ, REE.
Cường độ sử dụng vốn thấp
Các công ty xuất sắc chỉ yêu cầu rất ít vốn để vận hành và hầu hết việc tăng hiệu suất cũng đều cần cường độ sử dụng vốn thấp. Tìm kiếm các công ty có tỷ lệ chi phí vốn cố định so với doanh thu <5% và tỷ lệ chi phí vốn cố định so với dòng tiền hoạt động < 15%.
Khi một công ty đạt được dòng tiền tự do, họ có thể dùng nó cho ba mục đích chủ yếu:
- Đầu tư vào sự phát triển kinh doanh.
- Thực hiện các hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A).
- Mua lại cổ phiếu và trả cổ tức cho cổ đông.
Điều quan trọng là tìm kiếm những công ty có chiến lược sử dụng dòng tiền tự do để đầu tư vào sự phát triển kinh doanh. Một công ty có khả năng phân phối vốn một cách hiệu quả thường sẽ hoạt động hiệu quả hơn và mang lại lợi ích dài hạn cho các cổ đông.
Lợi nhuận cao
Dòng tiền tự do biên (free cash flow margin) cho thấy phần trăm doanh thu được chuyển đổi thành tiền mặt. Khi một công ty có biên lợi nhuận tự do là 30%, với mỗi 100 đô la doanh thu công ty bán được, sẽ sinh ra 30 đô la tiền mặt. Biên lợi nhuận tự do của một công ty nên ít nhất là 15% (và tốt nhất là hơn 20%).
Hiệu suất từ khi niêm yết công khai (IPO)
Việc đầu tư vào các công ty dựa trên hiệu suất kể từ khi niêm yết công khai (IPO) là một lựa chọn hợp lý vì nó cho thấy công ty đã có một quá trình phát triển ổn định và thành công sau khi ra mắt công chúng. Những công ty này thường đã có thể chứng minh được khả năng tạo ra giá trị cho cổ đông qua các năm, thể hiện qua tỷ suất sinh lợi (CAGR) đáng kể, ví dụ như 15% mỗi năm. Điều này cho thấy tính bền vững của công ty trong việc tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận và giá cổ phiếu, làm nổi bật mức độ hấp dẫn và tiềm năng đầu tư của họ trong mắt nhà đầu tư chất lượng.
Xu thế dài hạn (Secular trend)
Đầu tư vào các công ty liên quan đến xu thế dài hạn là một chiến lược thông minh vì những công ty này thường hoạt động trong các thị trường đầy tiềm năng và phát triển mạnh mẽ. Chúng không chỉ hưởng lợi từ sự tăng trưởng tổng thể của thị trường mà còn có khả năng phát triển bền vững trong dài hạn. Ví dụ, các lĩnh vực như đô thị hóa, an ninh mạng, trung tâm dữ liệu, máy trợ thính và ngành dược phẩm đối phó với béo phì đều đang thu hút sự quan tâm đặc biệt và đang có tiềm năng phát triển lớn. Điều này giúp các công ty có thể tăng trưởng doanh thu tự nhiên ít nhất 7% mỗi năm, tạo nên cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.
Định giá
Đối với nhà đầu tư chất lượng, chất lượng của doanh nghiệp luôn được đặt lên hàng đầu so với việc định giá. Trong chiến lược đầu tư dài hạn, lợi nhuận của bạn như một nhà đầu tư được xác định bởi hai yếu tố chủ yếu: tăng trưởng dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu và tỷ suất sinh lợi cho cổ đông, cộng với hoặc trừ sự mở rộng (hoặc thu hẹp) của lần định giá.
Khi bạn đầu tư lâu dài vào một công ty, tăng trưởng dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu trở nên càng quan trọng hơn bao giờ hết. Việc mua được một doanh nghiệp xuất sắc với giá hợp lý sẽ mở ra những cơ hội tuyệt vời và mang lại lợi ích lớn cho nhà đầu tư.
Kết luận
Là một nhà đầu tư chất lượng, bạn muốn đầu tư vào những công ty hàng đầu trên thế giới. Các công ty chất lượng thường có những đặc điểm sau:
- Một lợi thế cạnh tranh rộng (wide moat).
- Quản lý có tính chất đoàn kết (integer management).
- Mức độ vốn thấp (low capital intensity).
- Phân phối vốn hiệu quả.
- Lợi nhuận cao.
- Tăng trưởng lịch sử hấp dẫn.
- Một xu hướng cơ địa / triển vọng lạc quan.
Khi bạn có thể chọn được những công ty này với mức định giá hợp lý, bạn sẽ đạt được kết quả tuyệt vời trong dài hạn. Danh Mục FinSuccess luôn có những cổ phiếu được chọn lọc từ phương pháp này!
