Liên hệ với chúng tôi Contact Us

P1: Các Cách Phân Tích Báo Cáo Lưu Chuyển Tiền Tệ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ có 2 hướng tiếp cận cho người sử dụng và phân tích báo cáo tài chính để phục vụ nhiều mục đích sử dụng khác nhau. FinSuccess cung cấp cho các nhà đầu tư 2 cách tiếp cận và phân tích báo cáo lưu chuyển dòng tiền theo cách trực tiếp và cách gián tiếp.

1/ Phân Tích Báo Cáo Lưu Chuyển Tiền Tệ 

1.1 Cách trực tiếp 

Có 3 khoản mục chính như Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (Operating Cash Flow - OCF), Dòng tiền từ hoạt động đầu tư (Investing Cash Flow - ICF)Dòng tiền từ hoạt động tài chính (Financing Cash Flow - FCF).

Phương pháp trực tiếp là tiếp cận từng khoản mục trên cụ thể là dòng tiền vào và ra của doanh nghiệp để nhà quản lý có thể kiểm soát được các dòng tiền thu và chi của cty 

→ Phân tích theo từng khoản mục tăng giảm trong 3 dòng tiền, sau khi cộng trừ 3 khoản mục thì có được giá trị của 3 dòng tiền chính trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ, tổng của 3 dòng tiền chính là dòng tiền tăng giảm trong kỳ.  

Số dư đầu kỳ + Khoản tăng giảm trong kỳ = Dòng tiền cuối mỗi kì của doanh nghiệp

 Phương pháp trực tiếp trình bày rõ ràng các khoản mục từ đó nhà quản trị và nhà đầu tư có thể theo dõi và đưa ra quyết định 

Ví dụ 1: CF đầu kì = 520,000,000 VND

           OCF = 1,600,000,000 VND

           ICF = (870,000,000) VND

           FCF = 960,000,000 VND

dòng tiền (CF) trong kì = 1,690,000,000 VND 

dòng tiền (CF) cuối kì = 1,690,000,000 + 520,000,000 = 2,210,000,000 VND 

Vì theo nguyên tắc dồn tích (accrual basis), các giao dịch đều được ghi nhận vào ngày phát sinh dù đã thanh toán hoặc chưa thanh toán. Để phản ánh đúng nhất với dòng tiền thực có của doanh nghiệp, ta thực hiện điều chỉnh các khoản phải thu, phải trả, hàng tồn kho,.. để nhận được dòng tiền hiện có ở doanh nghiệp. Từ đó các nhà quản trị và nhà đầu tư có thể phân tích và đưa ra quyết định về tình hình tài sản và nợ của doanh nghiệp. (Báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo cách gián tiếp bắt đầu từ LNTT, điều chỉnh cho các khoản các khoản không bằng tiền và khoản vốn lưu động. Việc điều chỉnh này loại bỏ các hưởng tác động đến hoạt động kinh doanh chính của doanh nghiệp, từ đó ta nhận được giá trị của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh) 

1.2 Cách gián tiếp 

Cách gián tiếp: cũng có 3 dòng tiền chính như cách trực tiếp nhưng chúng ta sẽ tiếp cận theo 1 cách khác. Tiếp cận với lợi nhuận trước thuế (LNTT) (các quốc gia - doanh nghiệp theo chuẩn mực kế toán IFRS sẽ bắt đầu từ LNST. Còn Việt Nam theo chuẩn mực VAS sẽ bắt đầu từ LNTT), sau đó điều chỉnh các khoản không phải là tiền mặt và các thay đổi trong tài sản và nợ ngắn hạn để xác định dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (Mục đích là để loại bỏ tác động của các khoản chi phí không phải tiền như khấu hao, các biến động của hàng tồn kho và khoản phải thu tác động đến KQKD).

 

Lấy ví dụ doanh nghiệp HPG, thường xuyên sử dụng phương thức gián tiếp. Nhìn vào Báo cáo lưu chuyển tiền tệ nửa năm 2024 theo các bước sau: 

Bước 1: Bắt đầu từ LNTT giá trị quanh 7,000 tỷ

Bước 2: Điều chỉnh cộng các khoản không phải tiền mặt (non-cash charge) vào LNTT. Các khoản này có thể kể đến các chi phí như khấu hao, dự phòng,...Từ đó ta có Lãi/lỗ từ HĐKD trước thay đổi vốn lưu động khoảng 10.5 nghìn tỷ

Bước 3: Điều chỉnh giảm với các khoản thay đổi vốn lưu động, từ đó ta có được OCF quanh 2,800 tỷ cho HPG cho 6 tháng đầu năm.  

Finsuccess

2/ Các cách đo lường dòng tiền 

Cách Đo Lường Dòng Tiền (Cash Flow)

Để đo lường dòng tiền, cần thực hiện các bước sau:

2.1 Xác định Dòng Tiền Vào:

  • Doanh thu từ bán hàng: Tiền mặt nhận được từ khách hàng.
  • Lãi suất và cổ tức nhận được: Tiền mặt từ các khoản đầu tư.
  • Các nguồn thu khác từ hoạt động kinh doanh: Tiền mặt từ các hoạt động kinh doanh khác.

2.2 Xác định Dòng Tiền Ra:

  • Chi phí hoạt động: Tiền mặt trả cho các chi phí như lương, thuê nhà, tiện ích và vật tư.
  • Chi tiêu vốn (CapEx): Tiền chi cho việc mua hoặc duy trì tài sản cố định.
  • Trả nợ: Tiền trả nợ gốc và lãi vay.
  • Cổ tức trả cho cổ đông: Tiền mặt trả cho cổ đông dưới dạng cổ tức.

2.3 Tính Toán Dòng Tiền Ròng:

  • Dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh: Dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh trừ đi dòng tiền ra từ hoạt động kinh doanh.
  • Dòng tiền ròng từ hoạt động đầu tư: Dòng tiền vào từ hoạt động đầu tư trừ đi dòng tiền ra từ hoạt động đầu tư.
  • Dòng tiền ròng từ hoạt động tài chính: Dòng tiền vào từ hoạt động tài chính trừ đi dòng tiền ra từ hoạt động tài chính.

2.4 Tổng hợp Báo cáo Lưu Chuyển Tiền Tệ:

  • Tổng hợp dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính để xác định sự thay đổi tổng thể trong tiền mặt và các khoản tương đương tiền trong kỳ.
Hoàng Khôi
Investment Advisory
Hoàng Khôi

“Hãy đầu tư vào những gì bạn hiểu biết." - Peter Lynch


Có thể bạn quan tâm
Tổng Quan Báo Cáo Lưu Chuyển Tiền Tệ (Cash Flow Statement)

Tổng Quan Báo Cáo Lưu Chuyển Tiền Tệ (Cash Flow Statement)

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-28 16:29

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Cash Flow Statement) là một phần quan trọng trong bộ báo cáo tài chính c...

Phần 3: Bảng cân đối kế toán - Vốn chủ sở hữu

Phần 3: Bảng cân đối kế toán - Vốn chủ sở hữu

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-28 14:50

Bảng cân đối kế toán là Báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn bộ giá trị tài sản hiện...

Phần 2: Bảng cân đối kế toán - Nợ phải trả

Phần 2: Bảng cân đối kế toán - Nợ phải trả

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-28 14:38

Bảng cân đối kế toán là Báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn bộ giá trị tài sản hiện...

Phần 1: Bảng cân đối kế toán - Tài sản

Phần 1: Bảng cân đối kế toán - Tài sản

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-28 13:55

Bảng cân đối kế toán là Báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn bộ giá trị tài sản hiện...

Tổng quan Bảng cân đối kế toán

Tổng quan Bảng cân đối kế toán

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-28 13:29

Bảng cân đối kế toán là Báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn bộ giá trị tài sản hiện...

P5: CÁC CHỈ SỐ QUAN TRỌNG TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

P5: CÁC CHỈ SỐ QUAN TRỌNG TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-28 10:12

Bên cạnh những số liệu từ các khoản mục đã có trong Báo cáo Kết quả Hoạt động Kinh doanh, việc nghiê...

P4: EPS (Earnings Per Share) TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

P4: EPS (Earnings Per Share) TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-28 09:38

Báo cáo kết quả kinh doanh không chỉ đơn thuần là một tập hợp các số liệu, mà còn bao gồm nhiều yếu...

P3: NON-RECURRING ITEMS TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

P3: NON-RECURRING ITEMS TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-28 09:25

Báo cáo kết quả kinh doanh không chỉ đơn thuần là một tập hợp các số liệu, mà còn bao gồm nhiều yếu...

P2: CHI PHÍ (EXPENSE) TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

P2: CHI PHÍ (EXPENSE) TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-27 17:01

Báo cáo kết quả kinh doanh không chỉ đơn thuần là một tập hợp các số liệu, mà còn bao gồm nhiều yếu...

P1: DOANH THU (REVENUE) TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

P1: DOANH THU (REVENUE) TRONG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-27 16:50

Báo cáo kết quả kinh doanh không chỉ đơn thuần là một tập hợp các số liệu, mà còn bao gồm nhiều yếu...

Tổng quan Báo cáo Kết quả Hoạt động Kinh doanh

Tổng quan Báo cáo Kết quả Hoạt động Kinh doanh

Tài chính doanh nghiệp 2024-08-27 16:31

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một trong bốn loại báo cáo tài chính hàng năm mà doanh nghiệ...

Bài 4.2: Tổng quan về phân tích tài chính (P2)

Bài 4.2: Tổng quan về phân tích tài chính (P2)

Tài chính doanh nghiệp 2023-06-08 14:44

Tiếp nối phần 1, FinSucces sẽ giới thiệu 2 nhóm chỉ tiêu còn lại cũng thường được sử dụng thường xuy...

Bài 4.1: Tổng quan về phân tích tài chính (P1)

Bài 4.1: Tổng quan về phân tích tài chính (P1)

Tài chính doanh nghiệp 2023-05-29 09:28

Phân tích tài chính là kỹ năng quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả hoạt động doanh nghiệp cũng n...