VIETCAP - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025

Dưới đây là những ý chính từ báo cáo chiến lược tháng 12/2024:

1. Tác động từ nhiệm kỳ Tổng thống Trump:

   • Rủi ro lớn về thuế nhập khẩu cao hơn đối với Việt Nam, đặc biệt do thặng dư thương mại cao với Mỹ. Tuy nhiên, nếu Trump áp mức thuế cao hơn lên Trung Quốc, Việt Nam có thể hưởng lợi từ việc dịch chuyển sản xuất và gia tăng thị phần trong xuất khẩu sang Mỹ.
   • Các doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp (KBC, IDC, SIP) có thể hưởng lợi từ nhu cầu đa dạng hóa chuỗi cung ứng khỏi Trung Quốc. FPT có lợi thế nhờ ngành dịch vụ CNTT không chịu thuế.
   • Doanh nghiệp xuất khẩu cá tra (VHC) và dệt may (STK, MSH, TNG) có thể đạt lợi ích nhờ cạnh tranh giá so với Trung Quốc.

2. Chính sách tài khóa mở rộng:

   • Kế hoạch đầu tư công tăng 30% năm 2025 (tương đương 31,6 tỷ USD) tập trung vào hạ tầng, bất động sản, và vật liệu xây dựng.
   • Các doanh nghiệp vật liệu xây dựng như HPG, các nhà phát triển bất động sản dân cư và khu công nghiệp (NLG, KDH, SIP) dự kiến hưởng lợi từ chi tiêu công và nhu cầu gia tăng.
   • Ngành ngân hàng (VCB, MBB, VPB) hưởng lợi từ nhu cầu tín dụng và tăng trưởng phi tín dụng (NOII) do các dự án hạ tầng lớn.

3. Nâng hạng thị trường lên "Emerging Market" (EM):

   • Tiến trình nâng hạng của Việt Nam trong danh sách theo dõi của FTSE Russell, dự kiến công bố vào tháng 9/2025, với hiệu lực năm 2026.
   • Nâng hạng có thể thu hút dòng vốn ngoại lớn từ các quỹ ETF và nhà đầu tư chủ động. Các cổ phiếu có khả năng hưởng lợi bao gồm SAB, VNM, VCB, SSI, và HPG nhờ thanh khoản cao và đáp ứng tiêu chuẩn quốc tế.