Liên hệ với chúng tôi Contact Us

STB: Khuyến nghị MUA tại vùng giá 29.000 VND

DSC ước tính kết quả kinh doanh 2024 của STB sẽ đạt 34.336 tỷ tổng thu nhập hoạt động (+31% YoY) và 11.528 tỷ LNTT (+20% YoY). Chúng tôi kỳ vọng áp lực trích lập trái phiếu VAMC sẽ kết thúc hoàn toàn trong năm nay và ngân hàng bước vào giai đoạn tăng trưởng mới với nhiều dư địa hơn. Từ đó, mức giá mục tiêu xác định cho năm 2024 là 35.000 VND và DSC khuyến nghị MUA tại vùng giá 29.000 VND.
Nguồn báo cáo Công ty Cổ phần Chứng khoán DSC
Chuyên đề Ngành ngân hàng
Ngày phát hành 20/09/2024
Chi tiết báo cáo Tại đây

 

Bảng cân đối kế toán khỏe mạnh hơn 
Suốt 9 năm kể từ khi STB bắt đầu quá trình tái cơ cấu theo Đề án của NHNN, ngân hàng đã liên tục xử lý các tài sản tồn đọng, các khoản lãi dự thu và trích lập trái phiếu VAMC. Chúng tôi kỳ vọng quá trình trích lập cho trái phiếu VAMC sẽ kết thúc hoàn toàn trong năm 2024 giúp quy mô tài sản tài sản sinh lãi tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ. Tính đến Q2/2024, tỷ trọng tài sản sinh lãi của ngân hàng cũng đã tăng lên 95%, mức cao nhất trong giai đoạn tái cơ cấu cùng với tỷ trọng tài sản khác (bao gồm các tài sản cấn trừ nợ thuộc đề án) giảm xuống chỉ còn 3%. 
 
Chi phí trích lập dự báo giảm mạnh từ năm 2025 
Chi phí trích lập của STB vốn ở mức thấp so với trung bình ngành (nếu không bao gồm trích lập cho trái phiếu VAMC). Vì vậy việc sớm hoàn thành việc trích lập cho trái phiếu VAMC sẽ giảm áp lực cho chi phí trích lập, từ đó hỗ trợ cho tăng trưởng lợi nhuận cũng như tạo thêm dư địa để ngân hàng cải thiện chất lượng tài sản. 
 
Tiềm năng dài hạn đến từ xử lý tài sản tồn đọng 
Hiện STB đang trong quá trình xử lý 32,5% vốn cổ phần, là tài sản đảm bảo cho nợ xấu của cựu ban lãnh đạo hiện đang do VAMC nắm giữ. Việc xử lý thành công số vốn này sẽ có tác động tích cực đến bộ đệm vốn của ngân hàng, từ đó mở ra cơ hội được NHNN cấp room tín dụng cao hơn và tăng trưởng tốt hơn.

Quỳnh Tô
Investment Advisory
Quỳnh Tô

Quá trình đầu tư trải qua rất nhiều cảm xúc, nhưng không nên đồng nhất cảm xúc vào bản thân: Tôi sợ và Tôi có một nỗi sợ là khác nhau.


Có thể bạn quan tâm
ACBS - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 VƯƠN LÊN TRONG GIÓ NGƯỢC

ACBS - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 VƯƠN LÊN TRONG GIÓ NGƯỢC

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-14 11:11

ACBS nêu trong báo cáo chiến lược 3 chủ điểm đầu tư lớn nhất trong năm 2025 là: (1) Ảnh hưởng của th...

VinaCapital - TRIỂN VỌNG TÍCH CỰC CỦA NGÀNH NGÂN HÀNG 2025

VinaCapital - TRIỂN VỌNG TÍCH CỰC CỦA NGÀNH NGÂN HÀNG 2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-13 11:24

Báo cáo chiến lược chủ đề: Triển vọng tích cực của ngành ngân hàng 2025 được viết bởi VinaCapital ,...

SSI - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 "KỶ NGUYÊN MỚI"

SSI - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 "KỶ NGUYÊN MỚI"

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-09 13:20

Báo cáo Chiến lược 2025 với Chủ đề"KỶ NGUYÊN MỚI" của SSI gồm các nội dung chính về chính sách xuất...

BVSC - CHINH PHỤC CHẶNG ĐƯỜNG MỚI

BVSC - CHINH PHỤC CHẶNG ĐƯỜNG MỚI

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-08 14:22

Báo cáo Chiến lược 2025 với Chủ đề CHINH PHỤC CHẶNG ĐƯỜNG MỚI" của BVSC gồm các chuyên đề chính:

HSC - TRIỂN VỌNG KINH TẾ VIỆT NAM 2025 & 2026

HSC - TRIỂN VỌNG KINH TẾ VIỆT NAM 2025 & 2026

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-08 14:10

Nguồn báo cáo CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) Chuyên đề TRIỂN VỌNG...

ABS - Báo cáo chiến lược 2025 "BỨT PHÁ BƯỚC VÀO KỶ NGUYÊN MỚI"

ABS - Báo cáo chiến lược 2025 "BỨT PHÁ BƯỚC VÀO KỶ NGUYÊN MỚI"

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-03 14:45

Báo cáo chiến lược 2025 - Chủ đề BỨT PHÁ BƯỚC VÀO KỶ NGUYÊN MỚI gồm 4 chuyên đề chính: Chiến lược đầ...

UEH - Báo cáo thường niên kinh Tế TP. HCM 2024

UEH - Báo cáo thường niên kinh Tế TP. HCM 2024

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-12-31 11:21

Báo cáo Kinh Tế TP. HCM năm 2024 được tổng hợp, thống kê, đánh giá bởi đội ngũ giảng viên Đại học UE...

VCBS - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025: KỶ NGUYÊN VƯƠN MÌNH

VCBS - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025: KỶ NGUYÊN VƯƠN MÌNH

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-12-30 15:12

Báo cáo "VCBS Triển vọng 2025" dự báo nền kinh tế Việt Nam tiếp tục tăng trưởng 7-7,5% nhờ giải ngân...