| Nguồn báo cáo | Công ty cổ phần chứng khoán Agribank - Agriseco |
| Chuyên đề | Ngành dầu khí |
| Ngày phát hành | 02/08/2024 |
| Chi tiết báo cáo | Tại đây |
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
1. Cập nhật KQKD Quý 2/2024:
- Trong kỳ, doanh thu thuần của PVS đạt 5,6 nghìn tỷ đồng (+18% yoy), LNST đạt 208 tỷ đồng (-12% yoy) chủ yếu do chi phí tài chính, chi phí bán hàng và chi phí QLDN có mức tăng mạnh hơn doanh thu. Bên cạnh đó, lợi nhuận gộp của riêng mảng cơ khí và xây lắp (M&C) ghi nhận âm 28 tỷ đồng (-200% yoy) khiến LNST của doanh nghiệp bị ảnh hưởng. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần đạt 9.288 tỷ đồng (+10% yoy), LNST đạt 513 tỷ đồng (+11% yoy). Biên lợi nhuận gộp đạt 5.3%, tăng 0,7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.
2. Biên lợi nhuận mảng Cơ khí và Xây lắp (M&C) kỳ vọng sẽ có sự cải thiện trong nửa cuối năm 2024:
- Đây là phân khúc chiếm tỷ trọng chính trong doanh thu của PVS. 6T/2024, doanh thu từ M&C đạt 4.403 tỷ đồng (-11% yoy) nhưng biên lợi nhuận gộp chỉ đạt 0,6% (-1,4 đpt yoy). Dự báo giai đoạn nửa cuối năm, với sự ấm lên của thị trường E&P (thăm dò và khai thác) nội địa, dịch vụ M&C sẽ ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực nhờ:
- Kỳ vọng quyết định cuối cùng (FID) cho toàn bộ dự án Lô B sẽ có trong cuối Q3 – đầu Q4/2024, góp phần thúc đẩy tiến độ thi công và gia tăng khối lượng công việc cho PVS.
- Tiềm năng trúng thầu cao tại các giai đoạn tiếp theo thuộc dự án điện gió ngoài khơi của Orsted tại Đài Loan khi công ty đang hoàn thành tốt các hạng mục công việc giai đoạn trước.
3. Phân khúc Quản lý và cho thuê kho nổi FSO/FPSO ghi nhận kết quả khả quan hơn:
- Với lợi thế là doanh nghiệp thượng nguồn dầu khí đầu ngành, PVS dự báo sẽ tiếp tục trúng thầu cung cấp kho nổi cho các dự án lớn như Lô B, Lạc Đà Vàng, Cá Voi Xanh,… Ngoài ra, trong bối cảnh nền kinh tế đang trên đà hồi phục, nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu gia tăng giúp giá dầu neo ở mức cao có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc đàm phán gia hạn hợp đồng dài hạn với FPSO Lam Sơn trong tương lai.
4. Động lực tăng trưởng trong dài hạn nhờ mảng điện gió ngoài khơi:
- Mới đây, PVS cho biết đang nâng cấp và mở rộng cảng dầu khí của mình ở Vũng Tàu từ 130ha lên 200ha cho các dự án điện gió ngoài khơi mới. Với công suất điện gió được tập trung đẩy mạnh theo quy hoạch điện VIII, mảng điện gió trong nước được dự báo sẽ còn nhiều dư địa phát triển khi Chính phủ đang tích cực thúc đẩy tháo gỡ, xử lý các chính sách ưu tiên cho mảng năng lượng tái tạo, điện gió ngoài khơi.
