| Nguồn báo cáo | Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn-SSI |
| Chuyên đề | Báo cáo ngành Thép |
| Ngày phát hành | 03/05/2024 |
| Chi tiết báo cáo | Tại đây |
Luận điểm đầu tư
Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu NKG, nhưng hạ giá mục tiêu 1 năm xuống 23.000đồng/cổ phiếu (từ 24.500 đồng) do chúng tôi điều chỉnh giảm hệ số mục tiêu trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có thể tăng lên trong nửa cuối năm 2024.
Kế hoạch kinh doanh 2024: Mục tiêu doanh thu 21 nghìn tỷ đồng, tăng 13%; lợi nhuận trước thuế 420 tỷ đồng, tăng 137%; sản lượng tiêu thụ dự kiến 1 triệu tấn, tăng 16%; giá HRC ước tính 550-600 USD/tấn.Q1/2024:
Doanh thu tăng 20,9%, đạt 5,29 nghìn tỷ đồng; lợi nhuận ròng 150 tỷ đồng, phục hồi từ lỗ Q1/2023 và tăng so với Q4/2023.
Kế hoạch mở rộng tham vọng trong năm 2024-2025
1. Kế hoạch Kinh doanh 2024: ĐHCĐ phê duyệt doanh thu 21 nghìn tỷ đồng, tăng 13%, và LNTT 420 tỷ đồng, tăng 137%, dựa trên dự báo sản lượng tiêu thụ 1 triệu tấn (tăng 16%) và giá HRC 550-600 USD/tấn. Kế hoạch LNTT này đạt 88% mục tiêu LNTT năm của công ty.
2. Lợi nhuận Q1/2024: Lợi nhuận ròng đạt 150 tỷ đồng, tăng so với 22.5 tỷ đồng trong Q4/2023 và so với lỗ 49 tỷ đồng trong Q1/2023, nhờ tăng sản lượng 31% và giá bán thép trung bình tăng 5%.
3. Kế hoạch Mở Rộng: NKG dự kiến khởi công Giai đoạn 1 của Nhà máy Phú Mỹ tại Bà Rịa-Vũng Tàu trong Q2/2024 với công suất 800 nghìn tấn/năm, tăng tổng công suất lên gần 70%. Dự án có vốn đầu tư 4.5 nghìn tỷ đồng, tài trợ 30% bởi vốn chủ và 70% qua vay ngân hàng, dự kiến hoàn thành trong Q4/2025 hoặc Q1/2026.
4. Tài Trợ Dự Án: Để tài trợ cho Nhà máy Phú Mỹ, NKG dự kiến phát hành tối đa 131.64 triệu cổ phiếu (50% số lượng cổ phiếu hiện hành) với giá 12.000 đồng/cổ phiếu trong năm 2024 hoặc 2025, thu về tối đa 1.58 nghìn tỷ đồng.
