Liên hệ với chúng tôi Contact Us

KBC - Phát hành riêng lẻ thành công kỳ vọng là yếu tố quan trọng để có được pháp lý cho các dự án lớn

Tại mức giá 24.750 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu KBC giao dịch ở mức P/E năm 2024 là 26,9x và P/B là 1,0x và P/E năm 2025 là 10,2x và P/B là 0,9x. SSI nâng khuyến nghị từ TRUNG LẬP lên KHẢ QUAN, với giá mục tiêu là 33.600 đồng/cổ phiếu từ 34.400 đồng/cổ phiếu chủ yếu do việc bán đất tại KCN Tràng Duệ 3 kéo sang đến năm 2025.
Nguồn báo cáo Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI 
Chuyên đề Ngành Bất động sản
Ngày phát hành 08/08/2024
Chi tiết báo cáo Tại đây

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

1. Cập nhật kết quả kinh doanh Q2/2024:

  • KBC công bố KQKD tích cực trong Q2/2024, với doanh thu thuần đạt 892 tỷ đồng (-61,7% svck và +485,4% so với quý trước) và LNST đạt 268 tỷ đồng (-73,5% svck và trái ngược với lỗ ròng trong Q1/2024). Trong Q2/2024, KBC đã bàn giao 15 ha đất công nghiệp, thấp hơn nhiều so với Q2/2023 với 64 ha đất công nghiệp được bàn giao trong khi trong Q1/2024 công ty không bàn giao diện tích đất công nghiệp dẫn đến lỗ ròng trong Q1/2024.

2. Cập nhật các dự án chính:

  • 2 dự án chính là KCN Tràng Duệ 3 (687 ha) và Khu đô thị Tràng Cát (584,9 ha), đều đã được đưa vào quy hoạch tổng thể điều chỉnh của TP. Hải Phòng và hiện đang chờ chấp thuận đầu tư trước khi mở bán.
  • Trong cuộc họp ĐHCĐ bất thường vào tháng 3/2024, ban lãnh đạo công ty dự kiến sẽ nhận được chấp thuận chủ trương đầu tư 2 hai dự án này vào tháng 6/2024. Do đó, thủ tục pháp lý cho 2 dự án này kéo dài sẽ khiến công ty tiếp tục không đạt được kế hoạch kinh doanh đặt ra.

3. Kế hoạch phát hành riêng lẻ:

  • Tại ĐHCĐ thường niên năm 2024, các cổ đông đã chấp thuận tăng vốn chủ sở hữu thông qua phương thức phát hành riêng lẻ, theo đó KBC sẽ phát hành 250 triệu cổ phiếu với giá tối thiểu bằng 80% giá đóng cửa bình quân của 30 phiên giao dịch liền trước ngày UBCKNN phê duyệt phát hành riêng lẻ.
  • Vốn chủ sở hữu mới sẽ nâng cao năng lực tài chính của KBC để đáp ứng nhu cầu vốn cho các dự án mới, bao gồm các dự án lớn như Khu đô thị Tràng Cát và KCN Tràng Duệ 3 mà KBC đang xin phê duyệt đầu tư.

4. Ước tính lợi nhuận:

  • Kỳ vọng KBC sẽ cho thuê tổng cộng 55 ha đất công nghiệp, trong đó 15 ha đã được giao trong 6 tháng đầu năm 2024 và 40 ha đã được các nhà đầu tư mới đảm bảo thuê tính đến cuối tháng 6 năm 2024.
  • Theo đó, KBC dự kiến đạt 2,84 nghìn tỷ đồng doanh thu thuần (-51,6% svck) và 830 tỷ đồng LNST (-63,0% svck) cho năm 2024, tương ứng chỉ đạt 32% và 21% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2024 của công ty.
  • Trong ngắn hạn, KBC dự kiến đạt doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt là 1,79 nghìn tỷ đồng (+63,9% so với nửa cuối năm 2023) và 638 tỷ đồng (+326% so với nửa cuối năm 2023) trong 6 tháng cuối năm 2024, đến từ kỳ vọng về diện tích đất công nghiệp được bàn giao trong nửa cuối năm 2024 cao hơn so với nửa cuối năm 2023 (40 ha được bàn giao trong nửa cuối năm 2024 so với 23,4 ha trong nửa cuối năm 2023).
  • Tăng trưởng mạnh trong nửa cuối năm 2024 sẽ hỗ trợ tăng giá cổ phiếu.

Có thể bạn quan tâm
SSI - Báo cáo chiến lược tháng 3/2025

SSI - Báo cáo chiến lược tháng 3/2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-03-10 09:14

Báo cáo chiến lược thị trường tháng 3/2025 của SSI với các điểm chính sau đây: Dòng tiền đầu tư trên...

CBRE - Tổng Quan Thị Trường Bất Động Sản Việt Nam 2025

CBRE - Tổng Quan Thị Trường Bất Động Sản Việt Nam 2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-03-04 15:57

Báo cáo của CBRE đánh giá xu hướng và triển vọng của các phân khúc chính, bao gồm văn phòng, bất độn...

FinSuccess - Cập nhật vụ việc khởi tố ông Hồ Nam và hệ sinh thái Bamboo Capital

FinSuccess - Cập nhật vụ việc khởi tố ông Hồ Nam và hệ sinh thái Bamboo Capital

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-03-03 11:27

Vào ngày 01/03 vừa qua, CTCP Tập đoàn Bamboo Capital thông báo vào ngày 28/02, công ty được cơ quan...

VinaCapital - Tăng cường đầu tư cơ sở hạ tầng năm 2025

VinaCapital - Tăng cường đầu tư cơ sở hạ tầng năm 2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-03-03 11:16

Năm 2025, chính phủ đặt mục tiêu tăng ngân sách đầu tư lên 36 tỷ USD vào 2025, hỗ trợ tăng trưởng GD...

VCBS - Báo cáo chuyên đề hàng hóa Q1.2025

VCBS - Báo cáo chuyên đề hàng hóa Q1.2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-02-27 09:19

Giá dầu được dự báo sẽ duy trì xu hướng ổn định. Tuy nhiên, bất kỳ yếu tố nào tác động làm xáo trộn...

TVS - Chiến lược đầu tư 2025 "Phát huy nội lực"

TVS - Chiến lược đầu tư 2025 "Phát huy nội lực"

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-02-25 14:33

TVS Research dự báo lợi nhuận các doanh nghiệp sẽ tăng 16.2% YoY trong năm 2025, tương đương tăng tr...

FiinGroup - Bức tranh KQKD 2024 "Cơ hội bứt phá"

FiinGroup - Bức tranh KQKD 2024 "Cơ hội bứt phá"

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-02-17 17:15

Báo cáo FiinGroup cập nhật Bức tranh KQKD 2024 với chủ đề "Cơ hội bứt phá" gồm các nội dung chính sa...

ACBS - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 VƯƠN LÊN TRONG GIÓ NGƯỢC

ACBS - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 VƯƠN LÊN TRONG GIÓ NGƯỢC

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-14 11:11

ACBS nêu trong báo cáo chiến lược 3 chủ điểm đầu tư lớn nhất trong năm 2025 là: (1) Ảnh hưởng của th...

VinaCapital - TRIỂN VỌNG TÍCH CỰC CỦA NGÀNH NGÂN HÀNG 2025

VinaCapital - TRIỂN VỌNG TÍCH CỰC CỦA NGÀNH NGÂN HÀNG 2025

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-13 11:24

Báo cáo chiến lược chủ đề: Triển vọng tích cực của ngành ngân hàng 2025 được viết bởi VinaCapital ,...

SSI - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 "KỶ NGUYÊN MỚI"

SSI - BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC 2025 "KỶ NGUYÊN MỚI"

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-09 13:20

Báo cáo Chiến lược 2025 với Chủ đề"KỶ NGUYÊN MỚI" của SSI gồm các nội dung chính về chính sách xuất...

BVSC - CHINH PHỤC CHẶNG ĐƯỜNG MỚI

BVSC - CHINH PHỤC CHẶNG ĐƯỜNG MỚI

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-08 14:22

Báo cáo Chiến lược 2025 với Chủ đề CHINH PHỤC CHẶNG ĐƯỜNG MỚI" của BVSC gồm các chuyên đề chính:

HSC - TRIỂN VỌNG KINH TẾ VIỆT NAM 2025 & 2026

HSC - TRIỂN VỌNG KINH TẾ VIỆT NAM 2025 & 2026

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2025-01-08 14:10

Nguồn báo cáo CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) Chuyên đề TRIỂN VỌNG...