| Nguồn báo cáo | Công ty cổ phần chứng khoán Vietcap |
| Chuyên đề | Đa ngành |
| Ngày phát hành | 28/08/2024 |
| Chi tiết báo cáo | Tại đây |
CTCP Tập đoàn GELEX (GEX) được cổ phần hóa vào năm 2015 và hoạt động ở hai mảng chính: sản xuất thiết bị điện và cơ sở hạ tầng. Vào năm 2022, công ty tiếp tục mở rộng sang lĩnh vực điện, lĩnh vực nước sạch, và lĩnh vực ngân hàng thông qua Eximbank (EIB).
Triển vọng năm 2024:
- Dự báo doanh thu 31.311 tỷ đồng, được thúc đẩy bởi mảng thiết bị điện và BĐS của VGC, bù đắp cho (1) doanh thu từ mảng tiện ích giảm 26%, (2) doanh thu vật liệu xây dựng giảm 6% và (3) KCN giảm 11% do diện tích cho thuê giảm.
- Khoản lợi nhuận thoái vốn dự kiến cao hơn dự báo là 1,1 nghìn tỷ đồng (so với mức 950 tỷ đồng trong dự báo trước đó) và khoản lợi nhuận 100 tỷ đồng từ các khoản đầu tư chứng khoán trong nửa đầu năm 2024
- Lợi nhuận thấp hơn svck từ mảng VLXD và tiện ích ảnh hưởng nhiều hơn so với mức cải thiện nhẹ so với cùng kỳ từ mảng thiết bị điện. Ướcc tính LNST cốt lõi nửa đầu năm là 301 tỷ đồng (-14% YoY), hoàn thành 67% dự báo năm 2024 trước đó
Triển vọng năm 2025: Kỳ vọng LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi tăng gấp đôi nhờ tăng trưởng lợi nhuận ở tất cả các mảng
- Doanh thu dự kiến tăng 14% lên 35,622 tỷ đồng và LNST cốt lõi tăng gấp đôi lên 1,022 tỷ đồng nhờ mảng thiết bị điện (+13% doanh thu) và KCN (+21%)
- Dự báo giá cho thuê KCN trung bình tăng 27% YoY với đóng góp mới từ các KCN cấp 1 (Thuận Thành - Bắc Ninh và Sông Công - Thái Nguyên) với diện tích cho thuê gần như không đổi so với cùng kỳ là 149 ha (so với 152 ha trong dự báo năm 2024)
Định giá: Giá mục tiêu là 24,700 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng trưởng tiềm năng 14.4%. Giá mục tiêu điều chỉnh giảm do tăng chiết khấu tập đoàn đa ngành lên 15% do sự phức tạp quản lý và chi phí từ việc mở rộng sang ngân hàng.
