Điểm sáng từ biên lợi nhuận và thị phần mở rộng

Kết quả kinh doanh và triển vọng của Vinamilk (VNM) trong Quý 1 năm 2024:

1. Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận tích cực:   - VNM đã chứng kiến sự tăng trưởng tốt trong Quý 1 năm 2024 với doanh thu tăng 12,1%, đạt 14,125 tỷ đồng, và lợi nhuận sau thuế tăng 15,8%, tổng cộng 2,208 tỷ đồng.

2. Sức mạnh thị trường nội địa:  - Doanh số bán hàng trong nước tiếp tục tăng trưởng, với mức tăng 2% so với năm trước, do các sản phẩm như sữa tươi và sữa không đường có nhu cầu tăng cao trong thời tiết nóng. Thị phần của Vinamilk tại Việt Nam tăng 0,5% trong Quý 1 năm 2024.

3. Đổi mới sản phẩm và chiến lược cho H2 2024:   - VNM đã hoàn thành chu kỳ đổi mới sản phẩm cho các sản phẩm nước uống với bao bì và hương vị được cải tiến, nhận được sự đón nhận tốt từ người tiêu dùng. Công ty dự định tiếp tục xu hướng này với các sản phẩm khác trong nửa cuối năm 2024.

4. Tăng trưởng doanh số đáng kể trong tháng 4 năm 2024:   - Tháng 4 chứng kiến sự tăng trưởng doanh số khoảng 10% so với năm trước, góp phần vào tổng tăng trưởng 4% trong bốn tháng đầu năm 2024 so với năm trước.

5. Mạng lưới kinh doanh quốc tế:   - Hoạt động kinh doanh quốc tế cũng thể hiện tốt, với xuất khẩu tăng 5,9% trong Quý 1 năm 2024. Cụ thể, các thương hiệu như Angkor và Driftwood đã thấy doanh thu tăng 9,7%.

6. Cải thiện biên lợi nhuận:   - Biên lợi nhuận gộp đã mở rộng do giá nguyên vật liệu thấp hơn, dự kiến sẽ ổn định giá sữa tươi trong những tháng tới. Sự ổn định này được kỳ vọng sẽ cải thiện biên lợi nhuận trong các quý sắp tới.

7. Khuyến nghị đầu tư:  - BVSC dự báo doanh thu của VNM sẽ tăng 3,4%, đạt 62,405 tỷ đồng trong năm 2024 với lợi nhuận sau thuế khoảng 9,751 tỷ đồng (+9,9% so với năm trước). Ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 4,165 đồng với tỷ lệ P/E là 15,8. Họ khuyến nghị mức đánh giá "VƯỢT TRỘI" với giá mục tiêu là 77,100 đồng/cổ phiếu, đề cập đến tỷ lệ P/E thuận lợi so với mức trung bình của ngành trong năm 2024-2025.