DGC [MUA +22,1%] - Nhu cầu chip tăng, giá bán phục hồi

Giá hóa chất phốt pho công nghiệp (IPC) đã ghi nhận đà tăng đáng kể từ quý 3/2024

• Q3/2024, giá P4 tại Trung Quốc đã tăng 9% QoQ, do nguồn cung bị hạn chế bởi các gián đoạn trong hoạt động sản xuất cùng với chi phí sản xuất tăng cao
• Điều này cùng với sự tăng trưởng nhu cầu từ các thị trường chủ chốt của DGC  (Đông Á và Ấn Độ) khi ngành công nghiệp bán dẫn và các hoạt động nông nghiệp tiếp tục phục hồi đã giúp DGC đã tăng giá bán thêm 5-10% QoQ vào tháng 9
• ước tính giá bán IPC trung bình hiện tại của DGC rơi vào khoảng 3.900 USD/tấn. Đối với năm 2025, dự báo giá bán trung bình tăng 10%

DGC hiện đang sản xuất toàn bộ sản lượng axit photphoric trích ly (WPA) của công ty thành các sản phẩm nông nghiệp

• Q3/2024, DGC đã không xuất khẩu WPA. Điều này được cho là do chiến lược bán linh hoạt của DGC: bán WPA khi thị trường thuận lợi hoặc chế biến thành các sản phẩm nông nghiệp vốn có lợi thế về mặt địa lý và giá bán đang cao tại thị trường nội địa khi thị trường xuất khẩu không thuận lợi
• Dự báo DGC sẽ áp dụng chiến lược này đến cuối năm 2024 và tái xuất khẩu một phần WPA khi giá phân bón ổn định trở lại

Theo ban lãnh đạo, nhà máy ethanol của DGC đã bắt đầu giai đoạn chạy thử

• Kỳ vọng nhà máy này sẽ đi vào hoạt động vào tháng 11/2024, với LNST dự kiến đạt 40 tỷ đồng trong năm 2024 và 200 tỷ đồng trong năm 2025
• Công suất tối đa của nhà máy ethanol bao gồm 64.000 m3 ethanol được bán với giá 20 triệu đồng/m3 và 200 tỷ đồng từ các phụ phẩm

Định giá: điều chỉnh tăng 10% giá mục tiêu lên 134.000 đồng/cổ phiếu với tổng mức sinh lời đạt +22,1%