| Nguồn báo cáo | Công ty cổ phần chứng khoán Vietcap |
| Chuyên đề | Ngành nhựa |
| Ngày phát hành | 16/09/2024 |
| Chi tiết báo cáo | Tại đây |
1. Tình hình kinh doanh nửa đầu 2024
- Sản lượng bán nửa đầu năm đạt 36.400 tấn, thấp hơn nhẹ so với dự báo cả năm trước đây. Trong Quý 2/2024, sản lượng bán hàng ước tính ở mức 19.500 tấn (+16% QoQ), nhờ sự phục hồi của thị trường BĐS miền Nam
- KQKD nửa đầu năm thấp hơn dự kiến và chỉ đạt mức 9,1% (đạt 11,4% trong quý 1 và 7,1% trong quý 2)
- Biên lợi nhuận gộp nửa đầu năm 2024 đã đạt mức 43,2%, cao hơn cả mức kỷ lục được ghi nhận trong nửa đầu năm 2023, do sự phục hồi mảng xây dựng chậm hơn dự kiến của Trung Quốc đã gây áp lực lên giá nhựa PVC
2. Kỳ vọng trong năm 2024:
- BMP đang giảm bớt các chương trình khuyến mãi để tiết kiệm chi phí trong bối cảnh nhu cầu thấp. Vì thế dự kiến tỷ lệ chiết khấu thương mại/doanh thu dự kiến giảm từ 10% xuống 9%
- BMP có thể tăng giá bán trung bình của công ty thêm 4% YoY trong năm 2025 để bù đắp cho việc chi phí nguyên liệu đầu vào dự kiến tăng 8%. Điều này cùng với dự kiến chi phí nhựa đầu vào sẽ duy trì ở mức thấp trong 2024 vì tốc độ phục hồi nhu cầu xây dựng thấp của Trung Quốc khiến biên lợi nhuận gộp có khả năng tiếp tục cải thiện
- Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS tăng, giúp cho giả định trả cổ tức bằng tiền mặt tăng từ 10.800 lên 12.000 đồng/cổ phiếu. Dự kiến đợt trả cổ tức đầu tiên 5.900 đồng/cổ phiếu trong nửa cuối 2024 và 6.100 đồng/cổ phiếu còn lại sẽ được thanh toán trong nửa đầu 2025
Định giá: điều chỉnh tăng giá mục tiêu 19% lên mức 130.300 đồng/cổ phiếu so với mức 109.700 đồng/cổ phiếu trong dự báo trước đây
