Nguồn báo cáo | Barclays Asset Management |
Chuyên đề | Báo cáo chiến lược năm 2025 |
Ngày phát hành | Tháng 11/2024 |
Chi tiết báo cáo | Tại đây |
Room Zalo | Tại đây |
1. Kinh tế vĩ mô
Dự báo tăng trưởng GDP
Báo cáo Outlook 2025 của Barclays nhận định nền kinh tế toàn cầu sẽ tăng trưởng chậm hơn năm trước, với sự phân hóa rõ rệt giữa các khu vực:
- Mỹ: Dự báo GDP tăng trưởng 2.1% trong năm 2025, nhờ chính sách tài khóa hỗ trợ và đầu tư doanh nghiệp tăng. Tuy nhiên, tiêu dùng cá nhân có xu hướng giảm tốc do mức tiết kiệm thấp và áp lực chi tiêu gia tăng.
- Eurozone: Khu vực này được kỳ vọng tăng trưởng 0.7%, chủ yếu nhờ lạm phát giảm và chính sách tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, các nền kinh tế như Đức và Pháp đối mặt với khó khăn từ suy giảm sản xuất và bất ổn chính trị.
- Trung Quốc: GDP dự kiến chỉ đạt 4.0%, thấp hơn kỳ vọng do khủng hoảng bất động sản kéo dài và niềm tin tiêu dùng yếu. Các chính sách kích thích của chính phủ có thể mang lại hiệu quả nhưng không đủ để đạt tốc độ tăng trưởng cao hơn.
Lạm phát và chính sách tiền tệ
Lạm phát ở các nền kinh tế lớn đã giảm đáng kể:
- Mỹ: Lạm phát dự kiến duy trì ở mức 2.3%, gần với mục tiêu của Fed. Điều này mở đường cho Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, với mức giảm xuống khoảng 3.5% vào cuối năm 2025.
- Eurozone: Lạm phát được kiểm soát tốt, với dự báo 1.9%, cho phép ECB tiếp tục chính sách nới lỏng tiền tệ, đưa lãi suất tiền gửi xuống 2%. Chính sách này được kỳ vọng kích thích tăng trưởng nhưng sẽ cần thời gian để mang lại hiệu quả.
Chú trọng vào lĩnh vực nào
Báo cáo nhấn mạnh ba lĩnh vực trọng tâm:
- Trí tuệ nhân tạo (AI) và tự động hóa: Đầu tư vào công nghệ AI và robot được kỳ vọng sẽ thúc đẩy năng suất lao động và giảm chi phí vận hành cho doanh nghiệp.
- Năng lượng tái tạo: Nhu cầu về điện năng và năng lượng sạch tăng cao, đặc biệt từ các trung tâm dữ liệu và quá trình tái công nghiệp hóa ở các nước phát triển.
- An ninh mạng và quốc phòng: Trong bối cảnh biến động địa chính trị gia tăng, các quốc gia và doanh nghiệp tập trung đầu tư mạnh vào năng lượng, sản xuất vi mạch và bảo mật dữ liệu.
2. Thị trường chứng khoán
Dự báo
Thị trường chứng khoán toàn cầu được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng trong năm 2025, nhờ sự hỗ trợ từ lãi suất thấp hơn và lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng ổn định. Tuy nhiên, báo cáo cảnh báo về rủi ro định giá cao tại Mỹ, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu công nghệ lớn.
Tăng trưởng
- Lợi nhuận doanh nghiệp toàn cầu được dự báo tăng 13% vào năm 2025.
- Các lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng mạnh nhất bao gồm:
- Công nghệ: Động lực chính đến từ AI và chuyển đổi số.
- Công nghiệp: Tăng trưởng đầu tư vào cơ sở hạ tầng và sản xuất.
- Tiêu dùng cơ bản: Nhu cầu ổn định và khả năng chống suy thoái tốt.
Định giá
- Cổ phiếu Mỹ: Đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng ở mức 18.2 lần, cao hơn 25% so với trung bình dài hạn. Sự tập trung vào các cổ phiếu công nghệ lớn làm tăng rủi ro định giá.
- Cổ phiếu châu Âu và Anh: Định giá hấp dẫn hơn, với mức P/E dự phóng gần mức trung bình dài hạn. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ và các ngành phòng thủ như tiêu dùng cơ bản và tiện ích được đánh giá cao.
Dự báo điểm số
- S&P 500: Dự kiến tăng trưởng ổn định nhưng mức tăng có thể chậm hơn do áp lực từ định giá cao và sự phân hóa giữa các ngành.
- Thị trường châu Âu: Hấp dẫn nhờ định giá thấp hơn và tiềm năng cải thiện quản trị doanh nghiệp.
- Thị trường Trung Quốc: Có thể phục hồi nếu các gói kích thích kinh tế mang lại hiệu quả. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần theo dõi sát các biện pháp điều chỉnh chính sách từ chính phủ.