Báo cáo phân tích SBT(FNS): Chờ mua khi giá điều chỉnh về vùng mua phù hợp

Triển vọng doanh nghiệp

• Triển vọng sáng cho đường thế giới: cung dự báo giảm đẩy giá đường tăng mạnh lên vùng đỉnh 10 năm
• Giá đường nội địa và giá đường thế giới lệch pha trong ngắn hạn nhưng về dài hạn có độ tương quan cao
• Ưu thế dài hạn của TTC Sugar: “Toàn diện chuỗi giá trị - Nâng cao lợi thế cạnh tranh bền vững”

Rủi ro

• Suy thoái kinh tế làm giảm nhu cầu tiêu thụ
• Chưa kiểm soát triệt để nạn đường lậu và gian lận thương mại
• Xu thế cắt giảm tiêu thụ thực phẩm có nhiều đường trước những mối lo ngại về sức khỏe do đường gây ra

Cập nhật KQKD: 6 tháng đầu niên độ 22-23, SBT ghi nhận doanh thu thuần đạt 12.2 nghìn tỷ đồng (+32% yoy) và LNTT đạt 432.3 tỷ đồng (-26% yoy). So với kế hoạch doanh thu 17.017 nghìn tỷ và lợi nhuận trước thuế 850 tỷ ĐHĐCĐ đặt ra thì tính tới cuối tháng 12/2022, SBT đã hoàn thành được 72% mục tiêu doanh thu và 51% mục tiêu lợi nhuận

Định giá và khuyến nghị

Với những kết quả SBT đã đạt được trong nửa đầu niên vụ và triển vọng tích cực về giá đường quốc tế từ nửa đầu năm nay (sẽ kéo giá đường nội địa tăng theo), chúng tôi dự báo niên vụ 22-23 SBT có thể hoàn thành vượt 28% so với mục tiêu doanh thu đề ra (tương ứng DTT 21.7 nghìn tỷ đồng) và LNTT dự kiến đạt khoảng 865 tỷ đồng (vượt nhẹ so với LN mục tiêu). Theo đó, EPS fw = 1,072 đồng/cp.Sử dụng P/E trung bình 3 năm (tương ứng P/E = 15.7) làm mức P/E mục tiêu của SBT, giá trị hợp lý của SBT là 16,800/cp.

Khuyến nghị: Chúng tôi đánh giá cao tiềm năng phát triển bền vững của doanh nghiệp trong dài hạn, tuy nhiên trong trung hạn vì giá thị trường hiện tại của cổ phiếu đã tiệm cận vùng giá trị hợp lý, chúng tôi khuyến nghị Chờ mua đối với cổ phiếu SBT khi giá điều chỉnh giảm về vùng mua phù hợp hơn (khoảng 12,000 đồng tương ứng biên độ an toàn 28.6%). 

Anh chị nhà đầu tư nhớ follow FinSuccess để đọc thêm các bài phân tích cổ phiểu như này nhé.