1. Thảo luận tại ĐHCĐ SIP 2025

Câu 1: Tác động của thuế quan tới SIP và các doanh nghiệp đang thuê đất của SIP

Đây là một vấn đề lớn mang tính toàn cầu, BLD cũng có kỳ vọng chung với thị trường là thuế suất sẽ thấp hơn mức 46% sau đàm phán. Về phía SIP, Ông Trần Mạnh Hùng cho rằng công ty có cơ cấu doanh thu 70% từ dịch vụ điện – nước và 30% từ cho thuê đất + hạch toán suốt chu kỳ thuê từ do nguồn thu và lợi nhuận cũng ổn định hơn các doanh nghiệp khác trong ngành.

Về các khách hàng hiện hữu, BLD cũng có trao đổi với các công ty quản lý KCN của SIP thì thấy rằng hiệu suất kinh doanh điện nước (thể hiện tình hình kinh doanh) vẫn đạt 100%. Vì vậy hiện tại cũng không có nhiều rủi ro. Trung bình cơ cấu doanh thu của các khách hàng lớn hiện tại chỉ chiếm 10-20% xuất khẩu sang Mỹ.Về các khách hàng FDI kêu gọi mới, BLD cho rằng sẽ có những giải pháp kinh doanh để hạn chế ảnh hưởng của vấn đề thuế quan.

Câu 2: Định hướng kinh doanh của SIP trong bối cảnh vĩ mô hiện tại

SIP sẽ tiếp tục đa dạng hóa để duy trì sự bền vững bằng việc mở rộng chuỗi giá trị của mình trong KCN như phát triển dịch vụ logistics, kho bãi v.v.v. Vị trí của các công ty con này cũng gần Vành Đai 3, cao tốc Mộc Bài – TP.HCM để tăng trưởng khi tình hình thị trường BĐS tốt lên.

Câu 3: Tình hình cho thuê đất của SIP trong Q1/2025

Trong Q1, SIP đã có thêm 15 khách hàng mới thuê đất và 15 khách hàng đang thỏa thuận, nhiều khả năng sẽ đạt được kế hoạch kinh doanh đề ra. Sau tin thuế quan ngày 02/04 có 2 KH tiềm năng lớn dừng lại do hoàn kê hoạch thuê đất nhưng sau đó quay trở lại để ký hợp đồng với công ty khi Mỹ hoãn việc áp thuế.

Câu 4: Tiến độ GPMB và xây dựng hạ tầng cho KCN Phước Đông giai đoạn 3

Về toàn thể KCN Phước Đông, hiện đã GPMB 1,900/2,217ha, đạt tỷ lệ 87.3%. Hiện tại đang có khoảng 568ha đất sẵn sàng cho thuê và công ty cũng đang xin UBND sớm giao đất để triển khai xây dựng trong năm 2025.

Câu 5: Tại sao SIP bán các khoản đầu tư như TRC, CSM, NTC?

SIP bán các khoản đầu tư này để tập trung vào việc GPMB các KCN hiện tại. Các khoản đầu tư này mang lại lợi nhuận rất tốt và năm 2024 công ty đã đem về lợi nhuận 160 tỷ từ các khoản đầu tư này.

Câu 6: Việc điện bán lẻ đầu ra của EVN tăng có ảnh hưởng tới mảng kinh doanh điện của công ty?

SIP hiện đang kinh doanh bán điện đầu ra cho EVN và bán lẻ điện cho các khách hàng. Việc tăng giá điện của EVN không làm thay đổi biên lợi nhuận mà còn làm tăng số lợi nhuận tuyệt đối. Đặc biệt mảng điện mặt trời của SIP cũng sẽ tăng doanh thu khi giá điện bán lẻ tăng.

Câu 7: KCN Lộc An – Bình Sơn có hưởng lợi từ việc di dời KCN Biên Hòa 1 không?

Có, đã có 2 khách hàng là Bột giặt NET và Bao bì Biên Hòa chuyển cơ sở sản xuất sang KCN LA-BS khi KCN Biên Hòa 1 bị di dời, mỗi khách hàng thuê 6ha đất. Trong đó, NET đã bắt đầu hoạt động kinh doanh ở LA-BS còn Bao bì Biên Hòa sẽ bắt đầu trong năm nay.

2. Tài chính và đánh giá của FinSuccess

Đánh giá của FinSuccess

Rủi ro về thuế quan vẫn còn hiệu hữu và có khả năng sẽ tác động tới nhu cầu thuê đất của ngành nói chung và SIP nói riêng. Tuy nhiên, FinSuccess cho rằng thị trường đang phản ứng thái quá so với tác động của rủi ro khi đã chiết khấu hơn 1/3 vốn hóa chỉ trong thời gian rất ngắn.

Nhìn chung, với vùng giá chiết khấu hiện tại và đà bán ròng của nhóm cổ đông nước ngoài đã cạn kiệt, FinSuccess kỳ vọng cổ phiếu SIP có thể phục hồi tốt từ vùng giá quanh 60.