1. Căng thẳng Trung Đông
Sự leo thang căng thẳng ở Trung Đông đã đẩy giá dầu lên mức cao nhất trong khoảng một tháng, mang lại lợi ích cho các cổ phiếu năng lượng. Chỉ số S&P 500 đã giảm mạnh (-1,38%) vào thứ Ba, khi Iran phóng gần 200 tên lửa trực tiếp vào Israel. Mặc dù nhiều tên lửa đã bị chặn, nhưng vẫn có một số vụ tấn công ở miền nam và trung Israel, cùng với các mối đe dọa về “những cuộc tấn công tàn khốc hơn” nếu Israel phản ứng. Tuy nhiên, thị trường đã ổn định vào thứ Tư, có thể vì những kịch bản tồi tệ nhất không trở thành hiện thực.
2. Kinh tế Mĩ
a. Số liệu việc làm tháng 9
Vào thứ Sáu, Bộ Lao động Mỹ thông báo rằng các nhà tuyển dụng đã tạo ra 254.000 việc làm trong tháng 9 (Biểu đồ 1), gần gấp đôi ước tính và là mức cao nhất kể từ tháng Ba. Số liệu tăng trưởng của tháng 8 cũng được điều chỉnh cao hơn. Khảo sát hộ gia đình cũng mang lại tin tốt hơn mong đợi, với tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,1%.
Tuy nhiên, báo cáo việc làm gây ấn tượng này chủ yếu được giải thích bởi sự gia tăng kỷ lục trong số lượng công nhân chính phủ. Thực tế, vài tuần trước cuộc bầu cử, đã có thêm 785.000 công nhân chính phủ vào tháng 9, đẩy tổng số công nhân chính phủ lên mức kỷ lục mới. Đây thực sự là đợt tăng trưởng tháng lớn nhất trong số công nhân chính phủ được ghi nhận (ngoại trừ số liệu bất thường vào tháng 6 năm 2020 trong bối cảnh Covid)
Chúng ta cần chờ đợi 2 tháng để có các điều chỉnh tiếp theo và thêm vài tháng nữa để có các điều chỉnh cuối cùng.
Báo cáo việc làm đã đẩy chỉ số Dow Jones tăng 300 điểm lên mức cao kỷ lục mới, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong ngày (3,98%) kể từ ngày 8 tháng 8.
Biểu đồ 1. Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ
b. Số liệu CPI
CPI được ước tính chỉ tăng 0,1% so với tháng trước (đã điều chỉnh theo mùa), trong khi chỉ số cốt lõi tăng nhẹ hơn ở mức 0,2% m/m SA. Những tháng gần đây CPI lõi đang trong đà tăng (Biểu đồ 2), nếu xu hướng gia tăng này tiếp tục, thì nó sẽ tạo ra một động lực có thể khó xử cho FOMC khi kết hợp với thị trường việc làm sôi động.
Biểu đồ 2. Tiến trình lạm phát CPI cốt lõi của Hoa Kỳ
Một số kỳ vọng được nêu ra dưới đây:
- Giá thuê nhà chính và giá thuê tương đương cho chủ sở hữu được dự báo sẽ vẫn ổn định.
- Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ cốt lõi cũng được kỳ vọng sẽ giữ ở mức cao.
- Giá hàng hóa cốt lõi đã giảm trong một thời gian và có thể đối mặt với rủi ro lớn hơn trong tháng Mười do ảnh hưởng của bão Helene và sự gián đoạn tạm thời từ cuộc đình công cảng.
- Giá xăng được ước tính sẽ làm giảm khoảng 0.1% m/m trong lạm phát CPI tổng thể.
- Giá thực phẩm được dự báo sẽ không có ảnh hưởng đến lạm phát tổng thể.
c. Tình trạng tạm hoãn đình công cảng Mỹ - Tích cực ngắn hạn, tiêu cực dài hạn
Việc tạm hoãn đình công tại các cảng Mỹ có thể mang lại lợi ích ngắn hạn nhưng lại gây ra vấn đề lớn hơn trong dài hạn. Các cảng ở Mỹ đã xếp hạng thấp trong số các cảng trên thế giới (Biểu đồ 3), với thỏa thuận lương mới, dù có lợi cho công nhân, nhưng lại không giải quyết được vấn đề tự động hóa. Công đoàn ở các cảng yêu cầu không có tự động hóa, điều này có thể bảo vệ công việc tạm thời nhưng lại làm giảm khả năng cạnh tranh lâu dài của các cảng. Tuy nhiên, cần phải nhìn nhận trong dài hạn rằng việc tự động hóa là cần thiết để duy trì hiệu quả và khả năng cạnh tranh, và trì hoãn có thể làm tổn hại đến lợi ích của nền kinh tế và người tiêu dùng nói chung.
Biểu đồ 3. Xếp hạng hiệu suất kém của các cảng Bắc Mỹ trong số 405 cảng toàn cầu
3. Kinh tế Vương quốc Anh
Dữ liệu vĩ mô của Anh sẽ là tâm điểm trong tuần này, với các số liệu GDP, sản xuất công nghiệp và thương mại được công bố vào thứ Sáu tuần này. Những số liệu này được kỳ vọng sẽ phục hồi từ tình trạng yếu kém của tháng trước. Nếu các số liệu này phục hồi, chúng có thể thách thức các nhận xét của Thống đốc Bailey và Ngân hàng Anh có thể trở nên tích cực hơn trong việc giảm lãi suất. Báo cáo CPI công bố vào ngày 16 sẽ là số liệu cuối cùng trước quyết định tiếp theo của BoE vào ngày 7 tháng 11, mà thị trường đang dự kiến sẽ giảm 25 điểm cơ bản.
Hình 2. Lịch sự kiện Vương quốc Anh tháng 10
