1. Rủi ro chính trị lên đến đỉnh điểm tác động lên rủi ro chính sách
Những năm gần đây đã chứng kiến rủi ro địa chính trị gia tăng nhưng sự không chắc chắn về chính sách kinh tế toàn cầu lại giảm xuống như biểu đồ trong tuần của Jay Parmar nhắc nhở chúng ta điều đó.
Hai rủi ro này khả năng sẽ được quan tâm nhiều hơn khi các cuộc bầu cử lãnh đạo của các nước G-7 diễn ra.
Các cuộc bầu cử ở khu vực đồng Euro đang lan rộng hơn khi lời kêu gọi bầu cử của Macron giải phóng các lực lượng chống EU ở cả cánh tả và cánh hữu.
Với phe cực hữu đang trỗi dậy ở Đức, Scholz của Đức đã bị đánh bại nặng nề trong cuộc bầu cử quốc hội EU và chịu áp lực phải triệu tập một cuộc bầu cử ngay khi vào mùa hè này trước thời hạn tháng 10 năm 2025.
Thủ tướng Anh Sunak dường như gần như chắc chắn sẽ thua cuộc bầu cử vào ngày 4 tháng 7 trước Starmer của Đảng Lao động.
Trump có vẻ sẽ quay trở lại Phòng Bầu dục (Nhà Trắng) khi đang chiếm ưu thế trong các cuộc thăm dò gần đây.
Các đề xuất thuế hiện tại của Trump (gia hạn TCJA, cắt giảm thuế suất thuế TNDN, chấm dứt đánh thuế tiền boa) sẽ làm tăng thêm thâm hụt từ 400-500 tỷ USD vào thâm hụt mỗi năm. Ông hành động như thể đây là thị trường trái phiếu năm 2016 khi lãi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ ở mức khoảng 1,85%. Lợi suất 4,2% hiện nay nằm trong một thị trường cực kỳ nhạy cảm hơn với các tác động kích thích tài chính đối với lạm phát và phát hành nợ. Nền kinh tế Mỹ vẫn có tổng cầu vượt quá và lợi suất cao hơn đang báo hiệu hạn chế đối với lợi thế của tình trạng tiền dự trữ. Các đề xuất của ông có nguy cơ đẩy tỷ lệ thâm hụt ngân sách trên GDP từ hơn 6% hiện nay lên 7-8%, đẩy nợ chính phủ lên cao hơn nhiều và có khả năng đẩy lãi suất thế chấp kỳ hạn 10 năm lên mức 6%+ và lãi suất thế chấp cố định kỳ hạn 30 năm lên 8% -9%+.
2. NHTW Trung Quốc tiếp tục giữ nguyên lãi suất
Một số ít các nhà dự báo cho rằng ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể cắt giảm Lãi suất cho vay trung hạn kỳ hạn 1 năm từ 2,5% xuống 1% vào thứ Tư. 16 trong số 21 người trong cuộc thăm dò của Bloomberg cho rằng nó sẽ giữ nguyên.
Một số yếu tố có thể nghiêng về việc giữ vững hơn. Thứ nhất, các số liệu tài chính gần đây đã tăng tốc phần nào, cho thấy tác động trễ của việc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc trước đó có thể đang thúc đẩy việc nới lỏng tín dụng. Đồng nhân dân tệ đã suy yếu từ khoảng 7,1 so với đồng đô la vào đầu năm xuống còn 7,25. Việc cắt giảm bây giờ có thể gây bất ổn hơn nữa cho đồng tiền do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ FED không vội vàng nới lỏng. Lạm phát vẫn ở mức rất thấp, chỉ 0,3% so với cùng kỳ với CPI cơ bản ở mức 0,6% so với mục tiêu đề ra là 3%, nhưng ngân hàng trung ương Trung Quốc luôn tỏ ra thờ ơ trong việc đạt được mục tiêu lạm phát so với các ngân hàng trung ương khác.
3. Lạm phát ở Anh công bố vào ngày trước cuộc bầu cử
Ngân hàng Anh dự kiến sẽ giữ nguyên Lãi suất ở mức 5,25% vào thứ Năm.
BoE có thể muốn đứng ngoài cuộc trước cuộc tổng tuyển cử ngày 4 tháng 7. Tăng trưởng tiền lương vẫn nóng, nhưng tăng trưởng việc làm đang hạ nhiệt. CPI của Anh dự kiến sẽ được cập nhật một ngày trước cuộc họp và có thể tác động đến xu hướng của cuộc họp. Không có dự đoán mới nào được đưa ra tại cuộc họp này và vì vậy đó có thể là lý do bổ sung cho việc không mong đợi nhiều từ cuộc họp này.
Điểm nổi bật chính trên lịch dữ liệu của Châu Âu sẽ là CPI của Anh vào thứ Tư. Ngân hàng Anh đưa ra quyết định chính sách của mình vào ngày hôm sau. Thị trường đang mong đợi một sự giữ vững, nhưng lạm phát có thể ảnh hưởng đến hướng dẫn dự kiến cho các cuộc họp tiếp theo. Các thị trường đang định giá đợt cắt giảm đầu tiên trước cuộc họp tháng 9 và có cơ hội tốt để một vào tháng Tám.
Lạm phát lõi đã giảm từ mức cao nhất chỉ hơn 8% vào tháng 5 năm 2023 xuống chỉ còn dưới 4% vào tháng 4. Tuy nhiên, ba tháng qua cho thấy mức tăng MoM bình thường theo mùa có phần ổn định hơn. Tuy nhiên, lạm phát chung dự kiến sẽ đạt khoảng 2% so với cùng kỳ trong mùa hè này và mức đó không còn xa nữa là 2,3%. Chìa khóa sẽ là tín hiệu từ lạm phát cốt lõi dọc theo con đường này.
Vương quốc Anh cũng cập nhật doanh số bán lẻ trong tháng 5 có thể phục hồi sau sự sụt giảm mạnh trong tháng trước.
4. Mâu thuẫn trong các báo cáo lạm phát của Nhật
Với việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ không đưa ra quyết định khác cho đến ngày 31 tháng 7, số liệu CPI của tháng 5 vào thứ Năm sẽ chỉ là yếu tố cần quan tâm giữa các bước và mức tăng trưởng khiêm tốn so với cùng kỳ năm trước dự kiến sẽ tuân theo thước đo CPI của Tokyo đã được biết đến. Tuy nhiên, áp lực xu hướng lạm phát cơ bản ở mức cận biên vẫn giảm đều đặn.
Mong là những sự kiện sẽ có ích với các NĐT. Chúc anh chị một tuần đầu tư mới thành công!
