Liên hệ với chúng tôi Contact Us

TCH (Q2/2024): Tốc độ bán hàng tốt hơn kì vọng

Kết quả kinh doanh quý 2 tiếp tục ghi nhận tăng trưởng so với cùng kì nhưng đã hạ nhiệt so với 2 quý cao điểm trước, doanh thu đạt 828 tỷ (+161% yoy), lợi nhuận trước thuế đạt 291 tỷ (+38% yoy), lần lượt hoàn thành 33% và 29% kế hoạch niên độ 2024-2025.
Nguồn báo cáo Công ty cổ phần chứng khoán DSC
Chuyên đề Ngành bất động sản
Ngày phát hành 08/08/2024
Chi tiết báo cáo Tại đây

Câu chuyện doanh nghiệp

1. Hoàng Huy New City mở bán với sức hấp thụ cao: DSC nhận thấy, nhờ vào sức hút từ tiềm năng khủng của huyện Thủy Nguyên, ngay sau đợt mở bán đầu tiên vào đầu năm (cùng thời điểm với Royal Island của VHM), tính đến nay, dự án đã ghi nhận hơn 900 tỷ tiền trả trước từ nhà đầu tư. Với việc tiến độ đã gần như hoàn thiện đến 90%, việc bàn giao ngay trong quý 4/2024 là hoàn toàn khả thi (sớm hơn 3 tháng so với dự báo cũ của DSC), từ đó doanh thu ghi nhận trong năm nay từ dự án có thể lên tới 600 tỷ-800 tỷ. Hơn nữa, việc các sản phẩm thấp tầng được hấp thụ tốt hơn so với thị trường chung đã giúp DSC tái khẳng định sự hấp dẫn về mặt vị trí của nhóm dự án tại Thủy Nguyên (chiếm 81% tổng giá trị tồn kho).

2. Hiệu ứng Hoàng Huy Commerce dần mất đi: Việc kết quả kinh doanh hạ nhiệt đáng kể so với Q1/2024 là phù hợp với nhận định của DSC trong báo cáo gần nhất, do lượng bàn giao của dự án Hoàng Huy Commerce đã cục bộ tập trung tại 2 quý trước. Mặt khác, tiến độ hoàn thiện và bán hàng của dự án New City lại tích cực hơn DSC mong đợi, chính vì vậy chúng tôi tiến hành điều chỉnh lại dự phóng KQKD trong năm nay để tính thêm tác động từ dự án này. Trong đó, doanh thu tăng thêm 600 tỷ (khả năng sẽ ghi nhận trong quý 4), LNST chỉ tăng 52 tỷ do lợi nhuận tài chính giảm mạnh theo lượng tiền gửi.

Điểm nhấn tài chính

1. Kết quả kinh doanh tăng trưởng nhưng đã hạ nhiệt: KQKD quý 2 tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng cao so với cùng kì nhờ bàn giao dự án. Cụ thể, doanh thu đạt 828 tỷ (+161% yoy), lợi nhuận trước thuế đạt 291 tỷ (+38% yoy). Mặc dù vậy, dễ thấy kết quả trên đã suy giảm đáng kể so với 2 quý gần nhất, điều này thể hiện việc hiệu ứng đột biến từ dự án Hoàng Huy Commerce đã "yếu" dần như chúng tôi đề cập tại báo cáo gần nhất.

2. Người mua trả tiền trước tăng trở lại: Giá trị người mua trả tiền trước đã tăng trở lại sau khi giảm 2 quý liên tiếp do bàn giao dự án Hoàng Huy Commerce, đạt 1.303 tỷ. Trong đó, tiền thu từ khách hàng của dự án Hoàng Huy New City mới mở bán vào đầu năm đạt 937 tỷ, chiếm tỷ trọng 72%. Tốc độ bán hàng và thu tiền của dự án này có thể coi là vượt trội so với mặt bằng chung các dự án thấp tầng trên cả nước, phần nào đã thể hiện sức hút về mặt đầu tư của dự án này.

3. Định giá: DSC nâng dự phóng KQKD năm 2024, doanh thu và LNST tăng lần lượt 600 tỷ và 62 tỷ, phản ánh việc tiến độ Hoàng Huy New City tốt hơn kì vọng. Đồng thời, DSC đánh giá nâng tốc độ mở bán và tiêu thụ của nhóm dự án tại Thủy Nguyên. Từ đó, DSC nâng mức định giá mục tiêu thêm 6% so với báo cáo gần nhất, lên mức 20.700 VND và nâng lên khuyến nghị lên MUA tại vùng giá 17.000 VND.

Tuấn Đạt
Tuấn Đạt

Đầu tư giá trị mang lại cho bạn sự viên mãn về lợi nhuận và khác biệt so với đám đông.


Có thể bạn quan tâm
Báo cáo VND Q3/2024: Ảm đạm (DSCS)

Báo cáo VND Q3/2024: Ảm đạm (DSCS)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-12-06 00:06

Với kết quả kinh doanh của VNDirect tiếp tục tăng trưởng âm so với cùng kỳ khi các mảng kinh doanh đ...

Hội thảo nhà đầu tư Vingroup 2024 (ACBS)

Hội thảo nhà đầu tư Vingroup 2024 (ACBS)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-12-05 23:58

Trong buổi hội thảo cổ đông Vingroup 2024, ACBS đánh giá việc IPO Vinpearl và bán 25% Vinmec sẽ giúp...

Định Hướng Mới của Viettel Post với Logistics Biên Giới

Định Hướng Mới của Viettel Post với Logistics Biên Giới

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-12-03 10:48

VTP đẩy mạnh đầu tư vào logistics biên giới với dự án Công viên Logistics Lạng Sơn (khai thác từ 12/...

Hoa Sen Group (HSG) - MUA: Tận dụng chính sách bảo hộ và kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ

Hoa Sen Group (HSG) - MUA: Tận dụng chính sách bảo hộ và kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-12-02 14:02

Hoa Sen Group (HSG) được khuyến nghị mua với giá mục tiêu 23,100 VNĐ/cổ phiếu, nhờ vào chính sách bả...

Triển vọng ngành hàng Công nghệ Thông tin và Truyền thông 2025: ĐIỆN TOÁN BIÊN VÀ 5G ĐỊNH HÌNH TƯƠNG LAI NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN (TPS)

Triển vọng ngành hàng Công nghệ Thông tin và Truyền thông 2025: ĐIỆN TOÁN BIÊN VÀ 5G ĐỊNH HÌNH TƯƠNG LAI NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN (TPS)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-25 16:56

Doanh thu thị trường ICT (bao gồm phần phần cứng, phần mềm, dịch vụ công nghệ thông tin, dịch vụ viễ...

IDC: Khuyến nghị TRUNG LẬP - Đà tăng trưởng chậm lại trong 2025 (MBS)

IDC: Khuyến nghị TRUNG LẬP - Đà tăng trưởng chậm lại trong 2025 (MBS)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-25 16:33

Q3/24 LN ròng tăng trưởng 218% svck. Luỹ kế 9T24, LN ròng tăng 95% svck nhờ bàn giao 90 ha diện tích...

VPB: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu 22,150 VND/cổ phiếu

VPB: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu 22,150 VND/cổ phiếu

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-22 16:14

Mặc dù tăng trưởng lợi nhuận cao trong 9T2024, nhưng chúng tôi dự báo rằng VPB chỉ có khả năng đạt k...

Báo cáo Cập nhật Analyst Meeting: POW

Báo cáo Cập nhật Analyst Meeting: POW

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-22 16:07

15/11/2024, PVPower tổ chức cuộc họp chuyên viên phân tích kết hợp thăm quan Nhơn Trạch 3&4. Theo ba...

SIP - Báo cáo cập nhật Q3/2024: Duy trì đà tăng trưởng ổn định (VPBANKS)

SIP - Báo cáo cập nhật Q3/2024: Duy trì đà tăng trưởng ổn định (VPBANKS)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-20 14:49

VPBankS hạ khuyến nghị xuống NẮM GIỮ với giá mục tiêu điều chỉnh là 90,500VND/cp tới từ việc SIP đã...

SAB - OUTPERFORM - Biên lợi nhuận mở rộng nhờ nỗ lực tối ưu hoá chi phí hoạt động (BVSC)

SAB - OUTPERFORM - Biên lợi nhuận mở rộng nhờ nỗ lực tối ưu hoá chi phí hoạt động (BVSC)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-20 14:22

Giá phiếu đã giảm khá mạnh kể từ đỉnh 2023, phản ánh rủi ro trung hạn về chính sách thuế, xu hướng q...

Xuất Nhập Khẩu Việt Nam Tháng 10/2024: Tăng Trưởng Mạnh Ở Ngành Dệt May, Gỗ và Thủy Sản

Xuất Nhập Khẩu Việt Nam Tháng 10/2024: Tăng Trưởng Mạnh Ở Ngành Dệt May, Gỗ và Thủy Sản

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-18 15:34

Báo cáo tháng 10/2024 ghi nhận xuất khẩu Việt Nam tăng trưởng tích cực: dệt may đạt 3.8 tỷ USD (+22%...

HPG - Khuyến nghị: TRUNG LẬP với giá mục tiêu 31,050 VNĐ/cổ phiếu, tương ứng mức tăng 12.5% so với giá thị trường hiện tại (27,700 VNĐ).

HPG - Khuyến nghị: TRUNG LẬP với giá mục tiêu 31,050 VNĐ/cổ phiếu, tương ứng mức tăng 12.5% so với giá thị trường hiện tại (27,700 VNĐ).

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-18 15:24

Báo cáo về Tập đoàn Hòa Phát (HPG) khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 31,050 VNĐ (+12.5%). Điểm...

TCB: Báo cáo khuyến nghị đầu tư - MUA (Q3/2024) (DSC)

TCB: Báo cáo khuyến nghị đầu tư - MUA (Q3/2024) (DSC)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-15 15:01

DSC hạ dự báo lợi nhuận trước thuế của TCB xuống 28.340 tỷ do ghi nhận chi phí bất thường từ việc kế...

GMD: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 72,400 đồng/cổ phiếu (DSC)

GMD: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 72,400 đồng/cổ phiếu (DSC)

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-15 14:47

Trong những tháng còn lại của năm 2024 và năm 2025, kết quả kinh doanh của GMD sẽ được thúc đẩy nhờ...

VHM: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 54,700 đồng/CP

VHM: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 54,700 đồng/CP

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-14 16:58

Q3/24 doanh số bán hàng tăng 135% svck nhưng LN ròng giảm 26% svck do chưa kịp bàn giao tại dự án mớ...

PVD: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu là 31,400 VNĐ/cp

PVD: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu là 31,400 VNĐ/cp

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-14 16:25

Q3/24, lợi nhuận ròng của PVD tăng 21% svck và 31% sv quý trước chủ yếu nhờ mức giá thuê giàn tự nân...

Báo cáo chiến lược thị trường chứng khoán "VNINDEX có thể tạo lập thành công đáy" - TPS

Báo cáo chiến lược thị trường chứng khoán "VNINDEX có thể tạo lập thành công đáy" - TPS

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-12 10:13

VNINDEX có thể tạo lập thành công đáy, chuyển sang những kịch bản tích cực hơn.Điểm lại tình hình th...

Analyst Meeting với MWG Q3/2024

Analyst Meeting với MWG Q3/2024

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-12 09:56

Quý 3, MWG ghi nhận tăng trưởng từ nhu cầu hàng điện tử, với TGDD và ĐMX đẩy mạnh sản phẩm giá trị c...

HSG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 24,800 đồng/cổ phiếu

HSG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 24,800 đồng/cổ phiếu

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-09 23:53

Q4/2024, HSG ghi nhận lỗ ròng 186 tỷ VND (-273% svck) do biên gộp (BLNG) giảm và chi phí bán hàng tă...

POW: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu 14,900đ/cp

POW: Khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu 14,900đ/cp

Tổng hợp Báo cáo phân tích 2024-11-09 23:48

LN ròng Q3/24 tăng 380% svck trong bối cảnh sản lượng điện đi ngang, hỗ trợ bởi lãi tỉ giá từ các kh...