HCM [MUA +28%] - Dư nợ tiếp tục vượt kỉ lục

Tình hình hoạt động 6T2024:

• Doanh thu (cộng gộp lãi/lỗ tự doanh) của HSC đạt 830 tỷ (+30% YoY), LNTT ghi nhận 275 tỷ (+4% YoY)
• Lũy kế 9 tháng, LNTT của HSC  đạt 1011 tỷ (+64% YoY), hoàn thành được 70% kế hoạch lợi nhuận của năm
• Dư nợ margin tăng liên tục từ vùng đáy Q1/2023: Tính hết 30/09/2024, dư nợ cho vay tiếp tục vượt đỉnh Quý 2 lên mức 19.286 tỷ. Lãi từ cho vay theo đó cũng đạt kỷ lục 478 tỷ (+64% YoY)

Luận điểm đầu tư:

• Ngày 14.10.2024, HĐQT HSC đã thông qua kế hoạch tổ chức ĐHĐCĐ bất thường 2024 về Phương án phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu
• Với mức dư nợ kỷ lục, đạt gần 19.300 tỷ trong Q2, lãi từ cho vay sẽ tăng trưởng mạnh, ước tính đạt hơn 1.700 tỷ trong năm 2024
• Quý 3 vừa qua đánh dấu quý thứ 5 liên tiếp HSC tăng trưởng thị phần môi giới,  tăng 0,24% so với quý trước lên mức 6,65%, giữ vững vị trí top 5 thị phần

Định giá: Mức giá mục tiêu năm 2025 cho cổ phiếu HCM là 36.700 VND/cp. DSC khuyến nghị nhà đầu tư giải ngân ở vùng giá an toàn 28.200-28.500 VND/cp