Báo cáo ngành Bán lẻ (SSI): Lợi nhuận của các doanh nghiệp bán lẻ có thể đã tạo đáy trong nửa đầu năm 2023

Nguồn báo cáo	Công ty CP Chứng khoán SSI
Chuyên đề	Báo cáo ngành Bán lẻ : Lợi nhuận của các doanh nghiệp bán lẻ có thể đã tạo đáy trong nửa đầu năm 2023
Ngày phát hành	14/07/2023
Chi tiết báo cáo

Nhìn lại nửa đầu năm 2023

Nhu cầu sụt giảm: Kể từ Q4/2022, lợi nhuận của các doanh nghiệp bán lẻ đã giảm sút đáng kể do gặp nhiều khó khăn trong nền kinh tếvĩ mô. Xuất khẩu sụt giảm buộc doanh nghiệp phải sa thải công nhân. Lạm phát leo thang càng gây áp lực lên thu nhập khả dụng củangười tiêu dùng, do đó người tiêu dùng phải cắt giảm chi tiêu không thiết yếu. Môi trường lãi suất cao và tín dụng thắt chặt bởi các côngty tài chính tiêu dùng càng đè nặng lên tiêu dùng không thiết yếu.

Lạm phát khiến tiêu dùng giảm đồng thời cũng gây áp lực lên chi phí cho các doanh nghiệp bán lẻ. Chi phí logistics và chi phí laođộng tăng, nhưng doanh nghiệp khó chuyển phần tăng này cho người tiêu dùng trong bối cảnh nhu cầu yếu. Thậm chí, các doanh nghiệpbán lẻ ICT và CE phải giảm giá bán nhiều hơn (chúng tôi sẽ đề cập chi tiết hơn về cuộc cạnh tranh về giá ở phần sau) để thúc đẩy doanhthu, qua đó giảm hàng tồn kho và bảo toàn dòng tiền. Do đó, tỷ suất lợi nhuận của các doanh nghiệp bán lẻ CT và CE đều bị siết chặt.

Triển vọng

Tiêu dùng không thiết yếu dự kiến sẽ vẫn yếu ít nhất là cho đến hết Q2/2023 và Q3/2023 do những khó khăn trong nền kinh tế vĩ mô.

Các công ty tài chính tiêu dùng đã bắt đầu giải ngân trở lại từ tháng 5.

Áp lực chi phí lãi vay của các doanh nghiệp bán lẻ sẽ lắng xuống trong nửa cuối năm 2023, cùng với đà giảm của lãi suất cho vaycũng như mức tồn kho thấp hơn.

Tỷ suất lợi nhuận sẽ mở rộng trong nửa cuối năm 2023 nhờ cạnh tranh về giá cả bớt khốc liệt hơn và chi phí lãi vay thấp hơn.

Cập nhật doanh nghiệp

CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG: HOSE)

CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT: HOSE)

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ: HOSE)

CTCP Thế giới số (DGW: HOSE)