Báo cáo phân tích PTB (VCBS): Tín hiệu hồi phục sớm hơn dự kiến

Nguồn báo cáo	Công ty Chứng khoán Vietcombank
Chuyên đề	Báo cáo phân tích PTB: Tín hiệu hồi phục sớm hơn dự kiến
Ngày phát hành	Ngày 29/06/2023
Chi tiết báo cáo

Kế hoạch kinh doanh 2023

• Trong năm 2023, PTB đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất là 7000 tỷ VNĐ tương đương năm ngoái, LNST đạt 400 tỷ, giảm 20% svck do ước tính giảm giá bán để xử lý hàng tồn kho. Tuy nhiên, công ty dự kiến vẫn duy trì chi trả cổ tức ở mức cao, khoảng 20-30% vốn điều lệ. 

Điểm nhấn đầu tư

• Triển vọng từ phục hồi từ thị trường nhà ở Mỹ cùng với giá gỗ xẻ đã bật trở lại
• Dự kiến thị trường BĐS trong nước sẽ hồi phục xây dựng đầu tư dự án mới từ cuối năm nay đến sang năm sau
• Mở rộng công suất nhà máy thạch anh nhân tạo và nhà máy gỗ tinh chế trong năm 2023-2024

Rủi ro

• Tuy nhiên, một số yếu tố về biến động tỷ giá, giá nguyên vật liệu đầu vào và ảnh hưởng từ các chính sách liên quan đến pháp lý BĐS là các yếu tố cần cân nhắc khi đánh giá kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Đánh giá

• VCBS ước tính EPS forward 2023 là 6.153 đồng/CP, tương ứng P/E forward là 6,34 lần. Chúng tôi cho rằng giá trị hợp lý của PTB ở mức 57.400 đồng/CP. Xét đến tình hình kinh doanh và triển vọng ngành khả quan, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cố phiếu PTB.